衍生金融工具

本书以衍生金融工具为核心内容，以风险管理为主线，全面介绍了衍生金融工具的发展历程和市场现状，对远期、期货、互换和期权产品的运行机制、定价理论和方法、套期保值的原理与运用、套利机会的识别与套利方案的设计进行了系统的介绍。全书在注重知识体系严谨性的同时，还对该领域的新进展进行了介绍，如介绍了奇异期权、信用衍生产品、结构化产品以及实物期权等衍生产品的创新发展。对于衍生金融产品特别是期权定价问题，全书在清晰阐释定价原理与严格推演定价方法的同时，又注意避免了纯数理表述的复杂艰深，在确保金融逻辑严谨的同时，力求推导过程简洁。本书特别注重理论与实践的结合，尤其是与中国衍生金融产品市场发展的结合，通过专栏、案例、讨论题与延展阅读等方式加深读者对专业知识与技术的领悟。全书设置了多个二维码，链接丰富的学习资源。

王晋忠，男，重庆市人，中国民主建国会会员，经济学博士，金融学教授。西南财经大学金融创新与产品设计研究所所长，西南财经大学长江经济带（扬州）金融创新研究院院长。全国高等院校金融工程学会常务理事。成都市人民政府参事，人民银行四川分行特聘金融专家，四川省金融办特聘金融专家。主要从事金融学、投资学、企业投融资、金融衍生工具、金融工程的教学、研究和实务。担任西南财经大学金融工程系首位系主任十五年，是我国高等院校金融工程专业建设的开创人之一，是西南财经大学金融工程学科的奠基人。主编教材《商业银行学》、《金融工程》、《

前言第一章　衍生金融工具概述 1第一节　衍生金融工具的概念及特点 2第二节　衍生金融工具的类型 5第三节　衍 生金融工具市场概述 8第四节　全球衍生金融工具市场的发展 13第五节　我国衍生金融工具市场的发展 19本章小结 27重要术语 28复习思考题 28讨论题 29延展阅读 29第二章　远期合约与期货合约 30第一节　远期合约 31第二节　期货合约 45本章小结 62 重要术语 62复习思考题 63讨论题 63延展阅读 63第三章　远期和期货的定价 64第一节　准备知识 65第二节　 基于无套利均衡定价法的远期（期货）定价 70第三节　 基于持有成本模型的远期（期货）定价 86第四节　期货价格与现货价格的关系 90本章小结 94重要术语 95复习思考题 95讨论题 97延展阅读 97 第四章　利率期货 98第一节　利率期货市场的发展 99第二节　短期利率期货交易 103第三节　中长期国债期货交易 112本章小结 129重要术语 129复习思考题 130讨论题 132延展阅读 132第五章　远期和期货交易策略 133第一节　期货的投机与杠杆风险 134第二节　远期和期货的套利策略 138第三节　远期和期货的套期保值策略 149本章小结 161重要术语 161复习思考题 161讨论题 162延展阅读 163第六章　互换 164第一节　互换的产生与发展 165第二节　互换的定价 174第三节　互换的应用 180本章小结 189重要术语 189复习思考题 190讨论题 192延展阅读 192第七章　期权产品与期权市场 193第一节　期权交易与期权合约 194第二节　期权的类别 203 第三节　期权市场及其制度 214本章小结 219重要术语 220复习思考题 220讨论题 221延展阅读 221第八章　期权的价值分析和交易策略222第一节　期权头寸的损益和价值224第二节　期权价值的无套利分析232第三节　期权的组合和交易策略240本章小结 252重要术语 253复习思考题 253讨论题 254延展阅读 254第九章　期权的定价 255第一节　期权定价的一般思路 257第二节　离 散时间二叉树模型 265第三节　 离散时间模型的随机差分方程形式 274第四节　连续时间模型 282本章小结 293重要术语 294复习思考题 294讨论题 295延展阅读 295第十章　期权的套期保值 296第一节　期权头寸的风险与抵补297第二节　Delta套期保值 300第三节　Theta 306第四节　Gamma 308 第五节　Vega 311第六节　Rho 314第七节　希腊值在交易中的运用 316第八节　情景分析 320本章小结 321重要术语 322复习思考题 322讨论题 323延展阅读 323第十一章　奇异期权 324第一节　非标准美式期权 325第二节　远期开始期权 326第三节　复合期权 327第四节　后定期权 329第五节　障碍期权 330第六节　两值期权 340第七节　回望期权 341第八节　叫停期权 342第九节　亚式期权 343第十节　资产交换期权 346第十一节　一篮子期权 346第十二节　静态复制 348本章小结 349重要术语 349复习思考题 349讨论题 350延展阅读 351第十二章　信用衍生产品 352第一节　信用违约互换 354 第二节　信用指数 355第三节　信用违约互换的估值 357第四节　CDS远期和期权 361第五节　总收益互换 361第六节　一篮子信用违约互换 363第七节　债务抵押债券 364第八节　一篮子 CDS和 CDO定价 369第九节　信用衍生产品的交易策略 370第十节　我国信用衍生产品的发展 374本章小结 378重要术语 378复习思考题 379讨论题 380延展阅读 380第十三章　衍生工具的运用和发展 381第一节　结构化产品 382第二节　实物期权 391第三节　管理者期权 395第四节　天气衍生产品 400第五节　保险衍生产品 403第六节　数字资产衍生产品 407第七节　碳金融衍生产品 408本章小结 412重要术语 412复习思考题 412讨论题 413延展阅读 413参考文献 414