证券监管——数据、案例与规则

本书系统梳理了2001—2023年证监领域行政处罚决定书与刑事判决书的实证数据，通过建立“违法—犯罪”监管二元分析模型，揭示了行政处罚与刑事司法的关联。在方法论层面，创造地采用“定量分析与类型化分析”相结合的方式，将近2000个案例进行归类，再提炼焦点，释法答疑，有助于明确证券监管的法律观念、原则与规则。 本书为监管机构提供了决策参考，为市场主体厘清了合规边界，对推动完善“行政执法精准化、刑事打击规范化、行刑衔接标准化”的监管新格局有积极意义。

蒲虎 北京观韬（上海）律师事务所权益合伙人，西南政法大学法学硕士、清华大学高级工商管理硕士，曾在检察机关、纪委监委从事案件公诉、调查、审理工作，执业领域包括争端解决、公司商事、刑事业务。担任复旦大学港澳台事务办公室实务导师、上海立信会计金融学院实务导师等，曾在《检察日报》、《犯罪研究》发表研究成果多篇。

目　录 导　论 　　案例数据与研究方法 　　证券领域法律渊源的历史沿革 　　我国证券违法犯罪的执法司法体制 上篇证券违法行政处罚 第一章　违法信息披露 　第一节　欺诈发行 　　案例数据 　　以案释义 乐视网欺诈发行案 一行为触犯多个行政违法类型，以重违法吸收轻违法原则认定重违法类型，但与行政处罚时效冲突时，应遵守时效期限 欺诈发行既包括公开发行也包括非公开发行 财务造假的证据认定标准与逻辑 欣泰电气欺诈发行案 外聘专业机构出具专业意见书不是作出行政处罚的法定义务 对同一行为分别以“实际控制人”和“直接负责的主管人员”进行重复处罚 　　规则解读 　第二节　上市公司及相关管理主体违规信息披露 　　案例数据 　　以案释义 康美药业违规信息披露 上市公司董事、监事、高级管理人员违规信息披露的证明规则 宁波东力违规信息披露 上市公司因刑事案件被骗导致信息披露违规仍被追究行政责任 宏盛科技违规信息披露 行政与刑事衔接机制中的证据相互运用问题 　　规则解读 　第三节　股份权益变动披露违规 　　案例数据 　　以案释义 微医集团权益披露违规与限制转让期内交易 大额持股后继续买入行为是否触犯限制期转让规则 限制转让期内转让行为的处罚 　　规则解读 第二章　内幕交易 　第一节　泄露内幕信息与内幕交易 　　案例数据 　　以案释义 张某芳等泄露内幕信息案 只有泄露内幕信息但是没有交易行为是否可以处罚 汪某元、汪某琤二人内幕交易“健康元”案 如何认定非法获取内幕信息的人 认定“联络接触”是否需要证明确实传递了内幕信息内容 对共同违法行为应坚持分别处罚为原则，共同处罚为例外 何某模内幕交易案 内幕信息形成时点如何确定 潘某内幕交易隆平高科案 如何认定当事人的“合理解释”与“预设交易”豁免制度 夏某武内幕交易卓翼科技案 内幕交易违法所得如何计算 　　规则解读 　第二节　利用未公开信息交易 　　案例数据 　　以案释义 刘某东等私募基金管理人利用未公开信息交易案 私募基金管理人及从业人员“老鼠仓”交易行政处罚的法律适用 　　规则解读 第三章　操纵市场 　　案例数据 　　以案释义 高某连续交易、对倒交易操纵市场案 连续交易、优势交易的认定标准 如何认定控制使用他人账户 易所试公司与中泰证券操纵市场案 操纵新三板市场股价如何适用法律 做市交易与操纵市场如何区分 苏某锋等三人操纵道尔智控股价案 对敲交易与对倒交易的认定 廖某强“抢帽子”操纵市场案 “抢帽子”型操纵行为的认定 唐某博跨境操纵“小商品城”案 跨市场操纵行为的认定 朱某栋等人操纵“金一文化”案 对“市值管理”型操纵行为的认识 　　规则解读 第四章　证券服务机构未尽勤勉职责 　第一节　保荐承销机构未尽勤勉职责 　　案例数据 　　以案释义 平安证券保荐万福生科上市未尽勤勉职责案 如何理解保荐机构的独立性、与其他证券服务机构的关系 金元证券履行持续督导职责违法案 发行人故意甚至恶意造假，保荐机构不知情且已履行法定职责是否能够规避责任 华龙证券保荐蓝山科技上市未尽勤勉职责案 如何理解保荐机构的“勤勉职责” 　　规则解读 　第二节　证券中介服务机构未尽勤勉职责 　　案例数据 　　以案释义 广东正中珠江会计师事务所对康美药业审计未尽勤勉职责案 如何认定会计师事务所未勤勉尽责 北京市东易律师事务所在欣泰电气IPO项目未尽勤勉职责案 如何认定律师事务所未勤勉尽责 　　规则解读 第五章　其他典型违法行为 　第一节　单位或个人出借、借用证券账户 　　案例数据 　　以案释义 阜兴集团利用他人账户进行股票交易案 我国实行证券账户实名制的特殊意义 周某借用他人账户、郑某出借账户案 自然人之间借用、出借证券账户行政处罚第一案 　　规则解读 　第二节　证券从业人员违法买卖股票 　　案例数据 　　以案释义 姜某、金某从业人员买卖股票及操纵市场案 证券从业人员违法买卖股票与操纵市场部分竞合时如何处理 保荐人突击入股、上市后卖出股票案 证券从业人员突击入股待公司上市后卖出，是否适用证券从业人员违法买卖证券 中国证监会股票发行审核委员会兼职委员违规买卖股票案 证券监管机构工作人员突击入股违规买卖股票的典型案例 　　规则解读 　第三节　短线交易 　　案例数据 　　以案释义 上市公司监事韩某短线交易 短线交易的认定与归入权制度 　　规则解读 　第四节　编造、传播虚假信息或者误导性信息 　　案例数据 　　以案释义 邓某波、邓某源发布虚假信息并操纵市场案 证券从业人员编造、传播虚假信息与操纵市场行为竞合的处理 陈某衡编造、林某全等多人传播虚假信息案 编造虚假信息与传播虚假信息的处罚程度应有所区别 　　规则解读 　第五节　非法经营证券业务 　　案例数据 　　以案释义 马某亚、王某洁非法经营证券投资咨询业务 投资咨询机构非法经营 　　规则解读 下篇证券犯罪刑事司法 第六章　欺诈发行证券罪 　　案例数据 　　以案释义 中小企业发行私募债券属于欺诈发行证券罪的规制对象 对“隐瞒重要事实与编造重大虚假内容”的理解 欺诈发行罪与其他犯罪竞合的处理 欺诈发行证券中外部人员的刑事责任认定 　　规则解读 第七章　违规披露、不披露重要信息罪 　　案例数据 　　以案释义 对本罪构成单位犯罪及其处罚的准确理解与适用 司法机关是否可以对未受行政处罚处理的行为人追究刑事责任 本罪与背信损害上市公司利益罪的区分 　　规则解读 第八章　背信损害上市公司利益罪 　　案例数据 　　以案释义 对兜底性条款“采用其他方式损害上市公司利益”的适用 背信损害上市公司利益罪与其他犯罪的竞合处理 　　规则解读 第九章　擅自发行股票、公司、企业债券罪 　　案例数据 　　以案释义 对本罪罚金刑的准确适用 合法出售、转让股权与本罪的区分 本罪与非法吸收公众存款罪、集资诈骗罪的区分 　　规则解读 第十章　内幕交易、泄露内幕信息罪 　　案例数据 　　以案释义 内幕交易主体认定主要争议问题 如何认定客观的“非法获取”与“异常交易”行为 关于内幕信息的认定 关于违法所得计算争议 关于内幕交易法定犯罪阻却事由的理解 　　规则解读 第十一章　利用未公开信息交易罪 　　案例数据 　　以案释义 私募基金及其从业人员能否成为本罪主体 “趋同交易”中的争议问题 “情节特别严重”的认定 关于自首的认定 　　规则解读 第十二章　编造并传播证券虚假信息罪与诱骗投资者买卖证券罪 　　案例数据 　　以案释义 滕某雄、林某山编造并传播证券虚假信息罪 某证券公司与贾某诱骗投资者买卖证券罪 编造并传播证券虚假信息罪与信息型操纵证券市场罪的区分 诱骗投资者买卖证券罪与编造并传播证券虚假信息罪的区分 　　规则解读 第十三章　操纵证券市场罪 　　案例数据 　　以案释义 交易型操纵与信息型操纵的认定区别 虚假申报型操纵行为的认定 “抢帽子”型操纵行为的认定 如何认定实际控制他人账户 操纵市场违法所得的计算 操纵新三板市场股票的刑法定性 伪“市值管理”型操纵证券市场犯罪的认定 　　规则解读