国际财务管理（原书第9版）

本书从跨国公司的角度系统阐述了国际财务管理的宏观经济环境以及财务经理所面对的世界金融市场和金融机构，共五篇21章，第一篇“国际财务管理的基础”分为4章，旨在为后续各主题的展开提供宏观经济与制度方面的基础。第二篇“外汇市场、汇率的决定和货币衍生工具”分为3章，主要讨论了外汇市场的功能和结构、外汇的即期交易与远期交易、国际平价关系与汇率预测以及外汇期货与外汇期权。第三篇“外汇风险暴露及其管理”由3章组成，分别介绍了有关外汇交易风险 暴露、经济风险暴露和换算风险暴露的管理。第四篇“国际金融市场和国际金融机构”由5章组成，全面分析了国际金融机构、资产和市场并给出了管理汇率风险的必要工具。第五篇“跨国企业的财务管理”分为6章，讨论了跨国公司的财务管理方法。

切奥尔S尤恩（Cheol S Eun） 佐治亚理工学院管理学院国际金融系Tomas R.Williams首席教授。之前他先后任教于明尼苏达大学和马里兰大学，还担任过宾夕法尼亚大学沃顿商学院、韩国科技园、新加坡管理大学的客座教授。他的研究成果被美国及其他很多国家的众多学术文章及教科书所广泛引用。

译者序 作者简介 前言 致谢 第一篇 国际财务管理的基础 第1章　全球化与跨国企业　 2 1.1　国际财务的特点　 3 1.2　国际财务管理的目标　 6 1.3　 世界经济全球化的主要趋势与进展　 8 1.4　跨国公司　 18 本章小结　 20 本章拓展　 21 附录1A　 贸易利益：比较优势理论　 22 第2章　国际货币体系　 25 2.1　国际货币体系的演变　 26 2.2　 金银复本位制：1875年之前　 26 2.3　 古典金本位制：1875— 1914年　 27 2.4　 两次世界大战期间： 1915—1944年　 28 2.5　 布雷顿森林体系： 1945—1972年　 29 2.6　 浮动汇率制度： 1973年至今　 32 2.7　现行的汇率制度安排　 33 2.8　欧洲货币体系　 39 2.9　欧元和欧洲货币联盟　 41 2.10　墨西哥比索危机　 48 2.11　亚洲金融危机　 49 2.12　阿根廷比索危机　 53 2.13　中国人民币的兴起　 54 2.14　 固定汇率制度与浮动汇率制度的比较　 55 本章小结　 57 本章拓展　 58 第3章　国际收支　 59 3.1　国际收支核算　 60 3.2　国际收支账户　 61 3.3　国际收支恒等式　 69 3.4　主要国家的国际收支趋势　 70 本章小结　 76 本章拓展　 76 附录3A　 国际收支核算与国民收入核算之间的关系　 77 第4章　世界各地的公司治理　 78 4.1　 上市公司的治理：关键问题　 79 4.2　代理问题　 80 4.3　处理代理问题的对策　 82 4.4　法律与公司治理　 89 4.5　法律的影响　 91 4.6　公司治理改革　 96 本章小结　 101 本章拓展　 102 第二篇 外汇市场、汇率的决定和货币衍生工具 第5章　外汇市场　 104 5.1　 外汇市场的功能和结构　 105 5.2　即期外汇市场　 114 5.3　远期外汇市场　 127 5.4　交易所交易货币基金　 133 本章小结　 133 本章拓展　 134 第6章　国际平价关系与汇率预测　 135 6.1　利率平价　 136 6.2　购买力平价　 145 6.3　费雪效应　 152 6.4　汇率预测　 153 本章小结　 159 本章拓展　 159 附录6A　 购买力平价与汇率决定　 160 第7章　外汇期货与外汇期权　 161 7.1　期货合约的预备知识　 162 7.2　货币期货市场　 164 7.3　货币期货的基本关系　 165 7.4　期权合约的预备知识　 168 7.5　货币期权市场　 169 7.6　货币期货期权　 169 7.7　 期权到期时的基本定价 关系　 170 7.8　美式期权定价关系　 174 7.9　欧式期权定价关系　 174 7.10　二项式期权定价模型　 176 7.11　欧式期权定价公式　 178 7.12　货币期权的实证检验　 180 本章小结　 180 本章拓展　 181 第三篇 外汇风险暴露及其管理 第8章　交易风险暴露的管理　 184 8.1　风险暴露的三种类型　 184 8.2　 公司应当实施套期保值吗　 185 8.3　外币应收款的套期保值　 187 8.4　外币应付款的套期保值　 193 8.5　 对次要货币之风险暴露的 交叉套期保值　 196 8.6　 或有风险暴露的套期保值　 197 8.7　 通过互换合约对周期性风险暴露的套期保值　 198 8.8　 通过发票货币的套期保值　 198 8.9　 通过超前/延后收付的套期保值　 199 8.10　风险暴露的净额结算　 199 8.11　 公司该使用什么样的风险管理产品　 200 本章小结　 201 本章拓展　 202 第9章　经济风险暴露的管理　 203 9.1　经济风险暴露的测量　 205 9.2　经营风险暴露的界定　 208 9.3　经营风险暴露的实例　 209 9.4　 经营风险暴露的决定因素　 212 9.5　经营风险暴露的管理　 213 本章小结　 218 本章拓展　 218 第10章　换算风险暴露的管理　 219 10.1　换算方法　 220 10.2　 美国《第8号财务会计准则公告》　 223 10.3　 美国《第52号财务会计准则公告》　 223 10.4　国际会计准则　 226 10.5　换算风险暴露的管理　 230 10.6　 关于美国《第8号财务会计准则公告》向美国《第52号财务会计准则公告》转变的 实证分析　 234 本章小结　 234 本章拓展　 235 第四篇 国际金融市场和国际金融机构 第11章　国际银行业务与货币市场　 238 11.1　国际银行业务　 238 11.2　 国际银行业务产生的原因　 240 11.3　 国际银行分支机构的类型　 241 11.4　资本充足率标准　 244 11.5　国际货币市场　 246 11.6　国际债务危机　 256 11.7　亚洲金融危机　 259 11.8　全球金融危机　 260 本章小结　 269 本章拓展　 270 附录11A　欧洲货币的创造　 271 第12章　国际债券市场　 274 12.1　 世界债券市场：基于统计的视角　 274 12.2　 外国债券与欧洲债券　 275 12.3　债券工具的种类　 278 12.4　 发行人的货币分布、 国籍和类型　 281 12.5　 国际债券市场的信用评级　 282 12.6　 欧洲债券市场的结构与实务　 284 12.7　国际债券市场指数　 287 本章小结　 289 本章拓展　 290 第13章　国际股票市场　 291 13.1　 国际股票市场：基于统计的视角　 291 13.2　 市场结构、交易实务与费用以及市场联合与合并　 297 13.3　国际股票交易　 300 13.4　国际股票市场指数　 310 13.5　埃雪MSCI基金　 313 13.6　 国际股票收益率的影响因素　 314 本章小结　 316 本章拓展　 317 第14章　利率互换与货币互换　 318 14.1　互换的种类　 318 14.2　互换市场的规模　 319 14.3　互换银行　 320 14.4　互换市场的报价　 322 14.5　利率互换　 323 14.6　货币互换　 326 14.7　 基本利率互换与基本货币互换的各种变体　 331 14.8　 利率互换与货币互换的 风险　 331 14.9　互换市场的有效性　 332 本章小结　 333 本章拓展　 333 第15章　国际证券组合投资　 334 15.1　 国际投资的相关性结构与风险分散　 335 15.2　 最优国际证券组合的选择　 339 15.3　汇率变化的影响　 343 15.4　国际债券投资　 345 15.5　 本国市场的国际分散投资　 346 15.6　 证券组合持有中存在本国偏好的原因　 352 本章小结　 354 本章拓展　 355 附录15A　 存在外汇风险套期保值时的国际证券投资　 356 附录15B　 最优证券组合的求解　 358 第五篇 跨国企业的财务管理 第16章　 对外直接投资和跨国并购　 362 16.1　 对外直接投资的全球化趋势　 363 16.2　 公司对外投资的原因　 366 16.3　 跨国并购　 372 16.4　 政治风险与对外直接投资　 378 本章小结　 384 本章拓展　 385 第17章　国际资本结构与资本成本　 386 17.1　资本成本　 387 17.2　 分割市场与一体化市场中的资本成本　 389 17.3　 资本成本的国别差异　 390 17.4　股票的境外上市　 394 17.5　 交叉上市下的资本资产定价　 400 17.6　外国股权限制的影响　 402 17.7　子公司的财务结构　 406 本章小结　 408 本章拓展　 408 附录17A　 不可交易资产的定价：数字模拟　 409 第18章　国际资本预算　 411 18.1　 本国资本预算的回顾　 412 18.2　调整后现值模型　 413 18.3　 基于母公司视角的资本预算　 415 18.4　 资本预算分析中的风险调整　 421 18.5　敏感性分析　 422 18.6　购买力平价假设　 422 18.7　实物期权　 423 本章小结　 424 本章拓展　 425 第19章　跨国公司的现金管理　 426 19.1　 国际现金收支的管理　 426 19.2　 内外部净现金流的双边净额结算　 431 19.3　 预防性现金储备的降低　 432 19.4　 实践中的现金管理系统　 434 本章小结　 435 本章拓展　 435 第20章　国际贸易融资　 436 20.1　典型的外贸交易　 437 20.2　福费廷　 439 20.3　 政府的出口支持：进出口银行及相关组织　 439 20.4　对等贸易　 441 本章小结　 445 本章拓展　 446 第21章　 国际税收环境与转移定价　 447 21.1　税收的目的　 448 21.2　税收的种类　 449 21.3　国别税收环境　 453 21.4　组织结构　 454 21.5　 转移定价及相关问题　 458 21.6　冻结资金　 466 本章小结　 467 本章拓展　 468