国际财务管理（第13版）

本书是国际流行的国际财务管理教科书，在讲授基本理论和概念的同时，着重讨论了跨国金融管理，国际金融市场，外汇汇率决策，政府对汇率的影响，汇率、通货膨胀和利率三者的关系，跨国资本成本与资本结构等。本书还结合国际金融管理理论的基础和当前实际应用，对前沿国际金融管理问题既作出了传统解释又提供了最新的全面阐述。本书之前的各个版本以其阅读简便、解释清晰、广泛使用图表、注重现实应用、以学生为导向等特点而著称。 第13版在保持以上特点的基础上，强调了最近的金融业变革和行业趋势，并突出了金融改革及其对当代国际金融的影响。

【美】杰夫·马杜拉，美国佛罗里达大西洋大学(Flonda Atlantic University)荣休金融学教授。他编著过包括《国际财务管理》《金融市场和金融机构》在内的多本教材，在国际金融领域的研究成果已在多种一流学术期刊发表，并因在教学和科研上的突出成就而多次获奖。马杜拉教授还担任多家银行、证券公司以及其他跨国公司的顾问，是美国南部金融协会和东部金融协会的理事，并曾任南部金融协会的会长。 译者 张俊瑞，经济学博士，西安交通大学二级教授，博士生导师，会计学科负责人；西安交通大学城市学院经济与管理学院院长。国务院政府特殊津贴专家。兼任全国会计专业学位研究生教育指导委员会顾问及第二、三届委员，中国会计学会高等工科院校分会副会长，《会计研究》等期刊编委，中国商业会计学会智能财务分会会长，交大会计合作论坛创始主席，丝路会计硕士联盟创始会长等。 郭慧婷，西安交通大学管理学(会计学)博士，长安大学交通运输规划与管理博士后，长安大学经济与管理学院副教授、硕士生导师、会计学科点负责人。 王鹏，西安交通大学管理学(会计学)博士，西安外国语大学商学院教授，硕士生导师，兼任陕西国际税收学会理事，丝路会计硕士联盟理事，西安市会计学会理事。

第1篇 国际财务环境 第 1 章 跨国财务管理:概览 3 1. 1 跨国公司管理 4 1. 2 企业为什么从事国际业务 8 1. 3 经营国际业务的方法 9 1. 4 跨国公司估值模型 13 1. 5 本书框架 21 小结 21 正方反方 22 自测题 22 应用思考题 22 批判性思考题 24 布雷泽公司案例:国际扩张决策 24 小企业困境:创立一个跨国体育用品公司 25 互联网/ Excel 练习 26 真实案例在线文章 26 第 2 章 国际资本流动 27 2. 1 国际收支平衡表 27 2. 2 国际贸易增长 31 2. 3 影响国际贸易流动的因素 36 2. 4 国际资本流动 44 2. 5 促进资本国际流动的机构 47 小结 50 正方反方 50 自测题 51 应用思考题 51 批判性思考题 52 布雷泽公司案例:资金的国际流动 52 小企业困境:确认会影响体育用品出口 公司国外需求的因素 53 互联网/ Excel 练习 53 真实案例在线文章 54 第 3 章 国际金融市场 55 3. 1 外汇市场 55 3. 2 国际货币市场 67 3. 3 国际信贷市场 69 3. 4 国际债券市场 71 3. 5 国际股票市场 74 3. 6 金融市场如何为跨国公司服务 79 小结 79 正方反方 80 自测题 80 应用思考题 80 批判性思考题 82 布雷泽公司案例:利用国际金融市场的决定 82 小企业困境:体育用品出口公司对外汇市场的利用 83 互联网/ Excel 练习 83 真实案例在线文章 84 第 4 章 汇率决定 85 4. 1 汇率波动的计量 85 4. 2 汇率均衡 87 4. 3 影响汇率的因素 90 4. 4 套算汇率的变动 98 小结 100 正方反方 100 自测题 101 应用思考题 101 批判性思考题 105 布雷泽公司案例:对远期汇率波动的评价 106 小企业困境:体育用品出口公司对影响 英镑价值因素的评估 107 互联网/ Excel 练习 107 真实案例在线文章 107 第 5 章 货币衍生品 108 5. 1 远期市场 108 5. 2 货币期货市场 114 5. 3 货币期权市场 120 5. 4 货币买入期权 121 5. 5 货币卖出期权 128 5. 6 货币期权的其他形式 132 小结 134 正方反方 135 自测题 135 应用思考题 136 批判性思考题 139 布雷泽公司案例:利用货币衍生品工具 139 小企业困境:体育用品出口公司对货币期货与期权的应用 141 互联网/ Excel 练习 141 真实案例在线文章 141 第 1 篇综合题 国际财务环境 143 第2篇 汇率行为 第 6 章 政府对汇率的影响 147 6. 1 汇率体系 147 6. 2 单一欧洲货币计划 158 6. 3 直接干预 163 6. 4 间接干预 168 小结 169 正方反方 170 自测题 170 应用思考题 171 批判性思考题 172 布雷泽公司案例:评估干预对汇率的影响 172 小企业困境:体育用品出口公司对中央银行干预的评价 173 互联网/ Excel 练习 173 真实案例在线文章 173 第 7 章 国际套利与利率平价 175 7. 1 区位套利 175 7. 2 三角套利 178 7. 3 抛补套利 181 7. 4 利率平价理论 186 小结 192 正方反方 192 自测题 193 应用思考题 193 批判性思考题 196 布雷泽公司案例:对潜在套利机会的评估 196 小企业困境:体育用品出口公司对现行即期汇率和远期汇率的估计 197 互联网/ Excel 练习 198 真实案例在线文章 198 第 8 章 通货膨胀、利率与汇率的关系 199 8. 1 购买力平价理论 199 8. 2 国际费雪效应 207 小结 216 正方反方 216 自测题 217 应用思考题 217 批判性思考题 219 布雷泽公司案例:对购买力平价的评估 219 小企业困境:体育用品出口公司对国际费雪效应的评价 221 互联网/ Excel 练习 221 真实案例在线文章 221 第 2 篇综合题 汇率行为 223 期中自测题 224 第3篇 汇率风险管理 第 9 章 汇率预测 233 9. 1 企业为什么要预测汇率 233 9. 2 预测汇率的方法 235 9. 3 评估预测效果 243 小结 249 正方反方 249 自测题 249 应用思考题 250 批判性思考题 252 布雷泽公司案例:汇率预测 252 小企业困境:体育用品出口公司的汇率预测 253 互联网/ Excel 练习 254 真实案例在线文章 254 第 10 章 汇率波动风险的计量 255 10. 1 汇率风险的相关性 255 10. 2 交易风险 256 10. 3 经济风险 266 10. 4 折算风险 270 小结 273 正方反方 274 自测题 274 应用思考题 275 批判性思考题 276 布雷泽公司案例:评估汇率风险 276 小企业困境:评估体育用品出口公司的汇率风险 278 互联网/ Excel 练习 278 真实案例在线文章 279 第 11 章 交易风险的管理 280 11. 1 规避交易风险的政策 280 11. 2 对应付项目的交易风险套期保值 281 11. 3 规避应收项目的交易风险 289 11. 4 套期保值的局限性 297 11. 5 其他减少汇率风险的套期保值方法 299 小结 301 正方反方 301 自测题 302 应用思考题 302 布雷泽公司案例:管理交易风险 306 小企业困境:体育用品出口公司的套期保值决策 308 真实案例在线文章 308 第 12 章 经济风险与折算风险的管理 309 12. 1 管理经济风险 309 12. 2 案例:对经济风险套期保值 315 12. 3 对固定资产套期保值 318 12. 4 管理折算风险 319 小结 321 正方反方 321 自测题 322 应用思考题 322 批判性思考题 323 布雷泽公司案例:评估经济风险 323 小企业困境:对体育用品出口公司汇率波动的经济风险套期保值 325 互联网/ Excel 练习 325 真实案例在线文章 326 第 3 篇综合题 汇率风险管理 327 第4篇 长期资产与长期负债的管理 第 13 章 跨国资本预算 331 13. 1 子公司和母公司的视角 331 13. 2 跨国公司资本预算变量输入 333 13. 3 跨国资本预算案例 335 13. 4 应考虑的其他因素 338 13. 5 调整项目评估的风险因素 348 小结 352 正方反方 353 自测题 353 应用思考题 354 批判性思考题 357 布雷泽公司案例:公司在泰国的投资决策 357 小企业困境:体育用品出口公司的跨国资本预算 358 互联网/ Excel 练习 359 真实案例在线文章 359 第 14 章 国际公司治理与控制 360 14. 1 国际公司治理 360 14. 2 国际公司控制 362 14. 3 影响目标公司估值的因素 365 14. 4 目标公司价值评估案例 367 14. 5 外国目标公司估值的差异 370 14. 6 其他公司控制决策 372 14. 7 作为实物期权的公司控制决策 374 小结 376 正方反方 377 自测题 377 应用思考题 377 批判性思考题 379 布雷泽公司案例:评估一项在泰国的收购计划 379 小企业困境:体育出口公司的跨国重组 381 互联网/ Excel 练习 381 真实案例在线文章 381 第 15 章 跨国资本成本和资本结构 383 15. 1 资本要素 383 15. 2 跨国公司的资本结构决策 386 15. 3 子公司和母公司资本结构决策之间的相互影响 388 15. 4 跨国资本成本 389 15. 5 各个国家资本成本的差异 394 小结 397 正方反方 397 自测题 398 应用思考题 398 批判性思考题 400 布雷泽公司案例:评估资本成本 400 小企业困境:体育用品出口公司的跨国资本结构决策 402 互联网/ Excel 练习 402 真实案例在线文章 402 第 16 章 长期债务融资 404 16. 1 外国子公司的债务计价货币决策 404 16. 2 债务计价货币分析:案例学习 406 16. 3 贷款融资 408 16. 4 债务期限决策 412 16. 5 固定利率和浮动利率债务 决策 414 小结 418 正方反方 418 自测题 419 应用思考题 419 批判性思考题 420 布雷泽公司案例:利用 长期融资 420 小企业困境:体育用品出口公司的长期 融资决策 422 互联网/ Excel 练习 422 真实案例在线文章 422 第 4 篇综合题 长期资产和负债管理 424 第5篇 短期资产与短期负债的管理 第 17 章 国际贸易融资 429 17. 1 国际贸易的支付方式 429 17. 2 贸易融资方式 433 小结 438 正方反方 438 自测题 439 应用思考题 439 批判性思考题 439 布雷泽公司案例:评价在泰国的国际贸易融资 440 小企业困境:确保体育用品出口公司收到出口货款 441 真实案例在线文章 441 第 18 章 短期融资 443 18. 1 外国融资的来源 443 18. 2 外币融资 445 18. 3 多币种组合融资 451 小结 453 正方反方 453 自测题 453 应用思考题 454 批判性思考题 455 布雷泽公司案例:外国短期融资的运用 455 小企业困境:体育用品出口公司的短期融资 456 互联网/ Excel 练习 457 真实案例在线文章 457 第 19 章 国际现金管理 458 19. 1 营运资金的跨国管理 458 19. 2 现金集中管理 460 19. 3 优化现金流 461 19. 4 将超额现金用于投资 465 小结 473 正方反方 473 自测题 474 应用思考题 474 批判性思考题 475 布雷泽公司案例:国际 现金管理 476 小企业困境:体育用品出口公司的现金管理 476 互联网/ Excel 练习 477 真实案例在线文章 477 第 5 篇综合题 短期资产和负债管理 479 期末自测题 481 附录 A 自测题答案 489 术语表 499