波动率交易(附光盘)/量化投资与对冲基金丛书

作者尤安·辛克莱认为，成功交易的核心是构建 一套统一的流程。首先，你必须有一个目标，然后找 到较为明确的在统计意义上有优势的交易机会并捕捉 相应的盈利机会，最后根据目标来确定交易量的规模 。你所做的其他一切事情都必须在这个框架内进行。 在《波动率交易》一书中，辛克莱提供了一套用 来测算波动率的数量化模型，从而使你能够在每目的 期权交易中获利。通过简单易懂的方法，他向交易员 展示了期权定价、波动率测算、对冲、资金管理和交 易评估等方面的基础知识。此外，辛克莱还阐述了交 易中涉及心理学的相关内容，包括两个方面，即行为 心理学是如何产生有利于交易员的市场条件的，以及 是如何让他们误入歧途的。他同时还指出，心理偏差 很有可能是为波动率交易员带来优势的背后的驱动力 。 辛克莱解释说，你要将自己的目标定义得尽可能 清楚明白、简单易懂。如果你不能用一句话来阐述目 标，那你可能还不完全清楚自己的目标是什么。这同 样适用于基于统计学检验的交易机会。如果你并不明 确知道交易机会在哪里，就根本不应该开始交易。作 者同时指出，除了要对潜在的交易进行数值分析外， 你还应该知道如何识别并评估出隐含波动率处于当前 水平的原因，也就是为何存在盈利机会的原因。同时 也意味着这是比时事新闻、行业趋势以及行为心理学 更重要的一点。最后，辛克莱强调了交易员为何必须 精准地确定交易量规模的原因。而这意味着要在交易 目标的框架下，对每一笔交易的预计收益和风险进行 评估。 作者最后总结到，我们要留意那些看上去平常的 东西，比如出色的交易执行软件、舒服的办公环境以 及充足的睡眠。知识是盈利的根本来源。所以，当其 他条件都相同时，知识越渊博的交易员越会取得成功 。《波动率交易》及附赠的CD—ROM便能够提供你所 需的相关知识。CD—ROM中包含的电子表格可以用来 帮助你预测波动率，并在模拟环境中评估交易。

尤安·辛克莱是一位有着十几年期权交易经验的职业期权交易员。他专门从事设计和执行数量化交易策略的工作。辛克莱目前是Bluefin交易公司的专职期权交易员，主要基于他自己设计出的数量化模型进行期权交易。他拥有布里斯托大学理论物理学的博士学位。

引言 交易过程 第一章 期权定价 Black—Scholes—Merton模型 本章小结 第二章 波动率的度量和预测 波动率的定义及度量 波动率的定义 其他波动率估计量 使用更高频率数据 预测波动率 极大似然估计 预测波动率的分布 本章小结 第三章 隐含波动率的动态结构 波动率水平的动态结构 微笑的动态结构 本章小结 第四章 对冲 非系统的对冲方法 基于效用的方法 交易成本的估计 不同标的资产的期权的加总 本章小结 第五章 对冲后的期权头寸 离散对冲以及路径依赖 波动率依赖 本章小结 第六章 资金管理 非系统性的策略 KelIy规则 Kelly规则的替代方法 连续变化情形下的交易量选择 一个简单的近似 本章小结 第七章 交易评估 常规的计划流程 风险调整后的业绩指标 设定目标 业绩的持续性 本章小结 第八章 心理学 自我归因偏差 过度自信 可获得性偏差 短视思维 损失厌恶 保守主义及代表性偏差 确认偏差 事后聪明偏差 锚定与调整偏差 本章小结 第九章 交易的生命周期 交易前分析 交易后分析 本章小结 第十章 结论 执行能力 专注 产品的选择 附录A 无模型隐含方差与波动率 VIX指数 附录B 工作表指南 GARCH 波动率锥以及偏度、峰度锥 每日期权对冲模拟 交易评估 交易目标 CORRADO—SU偏度曲线 均值回复模拟 资料来源 经典书籍 发人深思的书籍 常用的网站 有关CD—DOM 中英文术语对照表 参考书目