货币政策对企业并购商誉的影响机制与经济后果研究

企业实施并购重组活动 有助于其实现资源的优化配 置和经营发展方式的转型升 级，以更好地适应和满足当 前经济发展的高质量要求。 并购商誉是并购重组交易的 重要产物，近年来资本市场 并购重组交易愈演愈烈，企 业并购商誉金额也屡创新高 。 本书研究货币政策对企 业并购商誉的影响效果和作 用机制，并基于区域金融发 展、行业竞争程度、企业代 理成本和金融背景高管四个 维度研究环境异质性背景下 货币政策对并购商誉的影响 差异，同时全面考察了宽松 货币政策下的并购商誉对企 业经营活动、融资活动和投 资活动的影响及作用机制。 本书一方面深化了企业并购 商誉的影响因素、宏观货币 政策作用于微观企业的相关 理论研究；另一方面有助于 为实务中提升货币政策实施 效果和防范化解相关金融风 险提供建议和启示。

杨曾，男，西南财经大学管理学博士，现为西华大学管理学院教师。研究方向主要集中在资本市场财务与会计、公司治理等方面。在SSCI、CSSCI、北大核心期刊等高等级学术期刊发表过多篇论文。

第1章 绪论 1.1 研究背景与研究意义 1.1.1 研究背景 1.1.2 研究意义 1.2 研究思路和研究内容 1.2.1 研究思路 1.2.2 研究内容 1.3 研究方法 1.4 研究创新与研究不足 1.4.1 研究创新 1.4.2 研究不足 第2章 概念界定、理论基础与文献综述 2.1 主要概念界定 2.1.1 并购商誉 2.1.2 货币政策 2.2 理论基础 2.2.1 并购商誉理论 2.2.2 货币政策传导机制理论 2.2.3 代理理论 2.2.4 资源依赖理论 2.3 文献综述 2.3.1 商誉确认影响因素研究 2.3.2 商誉经济后果研究 2.3.3 货币政策影响企业并购投资活动研究 2.3.4 企业并购活动中的代理问题研究 2.3.5 文献述评 2.4 本章小结 第3章 制度背景与现状分析 3.1 制度背景 3.1.1 货币政策的发展历程 3.1.2 并购商誉相关制度发展 3.2 现状分析 3.2.1 货币政策指标总体现状 3.2.2 并购商誉的总体现状 3.2.3 货币政策对并购交易支付方式的影响 3.3 本章小结 第4章 货币政策对企业并购商誉的影响研究 4.1 引言 4.2 理论分析与研究假设 4.2.1 货币政策对企业并购商誉的影响研究 4.2.2 结构性货币政策对企业并购商誉的影响研究 4.3 实证研究设计 4.3.1 样本选择与数据处理 4.3.2 模型设计与变量说明 4.4 实证检验结果与分析 4.4.1 变量描述性统计 4.4.2 变量相关性分析 4.4.3 多元回归分析 4.5 稳健性测试 4.5.1 替换变量检验 4.5.2 公司层面聚类分析 4.5.3 民营企业样本检验 4.5.4 工具变量法 4.5.5 去除年份固定效应检验 4.6 货币政策对企业并购商誉的作用机制检验 4.7 拓展性分析 4.7.1 货币政策对企业并购商誉增速的影响 4.7.2 货币政策对企业超额商誉的影响 4.7.3 企业特征对定向降准结构性货币政策的潜在影响分析 4.8 本章小结 第5章 异质性视角下货币政策对企业并购商誉的影响差异研究 5.1 引言 5.2 理论分析与研究假设 5.2.1 货币政策、区域金融水平和企业并购商誉 5.2.2 货币政策、行业竞争程度和企业并购商誉 5.2.3 货币政策、企业代理成本和企业并购商誉 5.2.4 货币政策、金融背景高管和企业并购商誉 5.3 实证研究设计 5.3.1 样本选择与数据处理 5.3.2 模型设计与变量说明 5.4 实证检验结果与分析 5.4.1 变量描述性统计 5.4.2 相关性分析 5.4.3 多元回归分析 5.5 稳健性测试 5.5.1 替换变量检验 5.5.2 公司层面聚类分析 5.5.3 民营企业样本检验 5.5.4 工具变量法 5.5.5 去除年份固定效应检验 5.6 本章小结 第6章 宽松货币政策下企业并购商誉的经济后果研究 6.1 引言 6.2 理论分析与研究假设 6.2.1 货币政策、企业并购商誉和经营风险 6.2.2 货币政策、企业并购商誉和融资约束 6.2.3 货币政策、企业并购商誉和投资效率 6.3 实证研究设计 6.3.1 样本选择与数据处理 6.3.2 模型设计与变量说明 6.4 实证检验结果与分析 6.4.1 变量描述性统计 6.4.2 变量相关性分析 6.4.3 多元回归分析 6.5 稳健性测试 6.5.1 替换变量检验 6.5.2 公司层面聚类分析 6.5.3 民营企业样本检验 6.5.4 工具变量法 6.5.5 去除年份固定效应检验 6.6 宽松货币政策下企业并购商誉经济后果的形成路径检验 6.6.1 宽松货币政策下企业并购商誉对经营风险的作用机制检验 6.6.2 宽松货币政策下企业并购商誉对融资约束的作用机制检验 6.6.3 宽松货币政策下企业并购商誉对投资效率的作用机制检验 6.7 拓展性分析——宽松货币政策下企业并购商誉的风险治理 6.7.1 宽松货币政策下企业并购商誉风险的外部环境治理 6.7.2 宽松货币政策下企业并购商誉风险的内部环境治理 6.8 本章小结 第7章 研究结论与展望 7.1 研究结论 7.2 政策建议 7.3 研究展望 参考文献