芒格传

查理·芒格是巴菲特的幕后智囊、杰出的投资思想家、伯克希尔-哈撒韦的灵魂人物、51年年复合增长率19.2%的投资奇迹创造者。 本书作者曾8次参加伯克希尔-哈撒韦股东大会，5次参加威斯科金融股东大会。本书包括对33个相关人士进行的44次采访记录以及芒格的演讲稿，其中超过75%的资料是首次批露。 本书通过对芒格本人、家人及密友长达三年的近距离了解和访谈，重现了芒格从律师成长为具有深刻洞见的投资家的人生经历，全面展现了芒格的投资和人生智慧，对于投资者来说是不可不读的经典之作，对于普通人来说也是全面提升思维决策水平的必读读物。

珍妮特？洛尔（Janet Lowe） 美国著名的财经记者和畅销书作家，之前的著作包括畅销书《本杰明？格雷厄姆论价值投资》《沃伦？巴菲特如是说》等。她的上百篇文章刊登在《新闻周刊》《洛杉矶时报》等权威媒体上。 为了撰写《芒格传》，她花费三年的时间，深入采访调研芒格的工作和生活。在本书的写作中，她得到了芒格及其家人和密友史无前例的配合。

芒格主义认为什么最愚蠢 沃伦·巴菲特 1991年夏末的一天，我出席了国会众议院小组委员会举行的一场听证会，回答他们提出的一些关于所罗门兄弟交易丑闻的问题。听证会由众议员埃德·马基主持，现场挤满了来自多家电视台和报刊的记者。当马基主席提出第一个问题时，我感到有些紧张。他想知道此次在所罗门兄弟发生的卑劣行为到底是华尔街的一贯风格，还是一个偶然事件。在他的表述中，他使用了一个拉丁语短语—“独特的非常事件”。 一般情况下，一提到拉丁语我会感到有些恐慌，因为在高中的时候，除了勉强通过西班牙语的初级课程之外，我从未接触过拉丁语。但是，我对“独特的非常事件”这个拉丁语短语倒并不陌生，因为我身边有个多年的老友兼合作伙伴，他就是查理·芒格。 芒格是那种独一无二的人，我在1959年第一次见到他时就意识到了这一点。在那之后，我不断在他身上发现与众不同的品质。我想任何与芒格有过接触的人，哪怕是很短暂的接触，都会告诉你同样的发现。但在一般情况下，提到芒格，人们立刻想到的是他的行为方式。很显然，如果芒格去参加一个礼仪培训班，建议在授予他毕业证书之前，应该对他下一番大功夫才行。 对我来说，芒格与众不同的是他的品质。他的才智确实令人惊叹，在我见过的所有人当中，芒格绝对算绝顶聪明的。即便年逾古稀，他的记忆力仍然令我羡慕不已。这些能力对于他而言，简直就是上天赋予、与生俱来的，而让我对他更加敬佩的是他对如何运用这些能力的选择。 在我们交往的几十年里，我从未见过芒格打算占别人的便宜，也从未见过他越界揽功归己。事实上，我的亲眼所见甚至恰恰与此相反，但凡有好的投资机会出现，他总是让我和其伙伴得到更好的投资条件。当发生问题时，他总是主动承担更多的分外责任；而在事情一帆风顺时，他却只接受比分内应得更少的赞誉。在内心深处他总是极为慷慨，从不让自我感性干扰理性。与大多数渴望得到外界认可的人不同，芒格完全根据其内心评分卡来衡量自己，而他的评分标准很严格。 在公司业务方面，芒格和我在很大程度上意见是一致的。然而，在社会问题上，我们有时会有不同的看法。尽管我们都有自己坚定的观点，但我们在数十年的友谊中从来没有发生过争吵，也从来没有因意见不合而闹得不可开交。大家也许很难想象芒格穿着救世军制服站在街头做公益慈善的样子，因为这根本不可能。他坚信慈善机构的一个信条：“应该憎恶罪恶，而不憎恶罪人。” 说到罪恶这个话题，芒格甚至将这个话题上升到了理性的高度。他得出结论，称应该避免好色、暴饮暴食和懒惰散漫等不良行为。然而，他对这些不良行为也持理解态度，因为它们通常会带来瞬间的、转瞬即逝的快乐。在所谓的“七宗罪”当中，芒格认为嫉妒应该算是最愚蠢的，因为它根本没有带来任何愉悦，相反，它只会让人感到痛苦。 在我多年的商业生涯中，我有过很多愉快的时光，但如果没有芒格，我的人生将大为逊色。“芒格主义”带给我极大的愉悦，并在很大程度上影响了我的思维方式。尽管许多人会将商人或慈善家作为芒格的标签，但我更愿意称他为一位老师，我们的伯克希尔·哈撒韦也因此受益，成为一家更有价值、更受人尊敬的公司。 另外，所有关于芒格的讨论如果没有提到他的妻子南希·巴里，基本上都可以说是不完整的。说南希·巴里对芒格具有巨大影响，毫不过分。作为芒格一家近距离的观察者，我可以向你们保证，如果没有南希·巴里这位贤内助，芒格如今的成就会大大逊色。如果将南希·巴里的工作比作“礼仪导师”的话，那么，在完善芒格的行为风格方面，她或许谈不上完全成功，尽管她努力了，而且非常努力，但她以另一种方式滋养了他，使他能够按照自己的信仰从事喜欢的事业。就这一点而言，南希·巴里非常了不起。 总之，芒格是一个独一无二的人。他的智慧、品质和教诲对世界产生了深远的影响，这些影响应该归功于他本人以及他的妻子南希。我希望这本书能够向更多的人展示芒格的伟大和独特之处，以及他为世界带来的宝贵财富和智慧。 写于内布拉斯加州奥马哈

第 1 章 非凡的智慧组合1 新闻界大家眼中的芒格2 巴芒初相见3 各方人士眼中的芒格7 芒格眼中的自己13 第 2 章 一个可以定义芒格的湖15 明星岛度假生活16 儿时也淘气的芒格18 明星岛上的生活22 巴菲特险些丧命卡斯湖28 第 3 章 内布拉斯加人33 一方水土奥马哈34 芒格家族史36 少年时的奥马哈44 第 4 章 在战争中幸存57 子孙绕膝的幸福时光58 大学、二战、梦想59 初遇爱情64 定居西海岸69 一生中最黑暗的阶段73 第 5 章 创造新生活83 贤内助84 八个孩子的热闹生活87 言传身教92 观察思考涉足商界97 第 6 章 芒格的第一桶金105 故地重游的和蔼老头106 由律所客户引入房地产行业108 孩子们曾经成长的地方119 滨海小区—芒格部落村120 第 7 章 伟大的组合125 爱打猎的爷爷126 巴芒的相遇与相知127 芒格与格雷厄姆的异同133 第 8 章 最好的律师事务所139 女承父业140 芒格和他的律师事务所142 芒格的投资合伙企业启航154 第 9 章 踏足投资领域159 脸盲的芒格160 创业之初的精打细算161 长期伙伴古瑞恩164 事业与家庭两不误的芒格166 不愿趁人之危169 芒格的投资更集中172 渴望独立自强的芒格174 第 10 章 蓝筹印花189 控股蓝筹印花190 江河日下的印花业务194 美国证券交易委员会的疑心199 并入伯克希尔 - 哈撒韦202 芒格自嘲的 99.99% 的失败204 不要和猪摔跤209 第 11 章 来自喜诗糖果的经验211 其乐融融的大家庭212 喜诗糖果的故事214 收购喜诗糖果218 巴芒的管理风格223 小而美的喜诗糖果227 第 12 章 计划生育推动者231 一生崇拜富兰克林232 支持计划生育234 第 13 章 布法罗晚报241 重金收购242 生死对决245 遭遇噩耗从不抱怨246 丧失视力并失去母亲250 第 14 章 芒格向储贷行业开战255 芒格的个人秀2564 查理芒格传 阴云遍布的储贷行业259 芒格的锋芒263 努力不变蠢，而不是努力变聪明271 时间会治愈一切273 第 15 章 绽放的伯克希尔 - 哈撒韦279 巴芒联手打造伯克希尔 - 哈撒韦280 巴芒的放手管理风格286 极简主义造就优秀的公司291 伯克希尔 - 哈撒韦股东大会的奥妙293 喜欢送股票的芒格296 第 16 章 伯克希尔 - 哈撒韦羽翼渐丰的 90 年代299 现金收购或股票收购的利弊300 规模之锚巨型目标304 痛恨航空股309 巴菲特大手笔买入白银却结果平平314 迷恋开市客316 第 17 章 所罗门兄弟321 危机爆发322 失去信任 华尔街顶级投行325 被抛弃的华尔街之王331 关于所罗门兄弟的惩罚333 横空出世的长资及其陨落339 第 18 章 每日新闻集团——一个温和的媒体帝国345 来自同行的诉讼346 收购《洛杉矶每日新闻报》348 挑战芒格的人354 来自同业的激烈竞争357 偶像也有偶像364 第 19 章 慈善医院367 原本并不美好的医院368 回馈社会的理念370 医院里的争斗374 妙手回春的芒格式管理376 芒格的教育理想378 第 20 章 投资界的元老和良知387 幽默且犀利的芒格388 最简单的方法就是最好的方法391 如何成为一个伟大的投资者393 芒格给普通投资者的建议400 挫败克隆伯克希尔 - 哈撒韦的企图403 投资与道德405 第 21 章 收获的季节409 不图回报的家庭钓鱼活动410 降低目标幸福快乐412 芒格造船记417 看似随意实则理性的芒格425 结束语427 附录 1 惠勒芒格投资合伙公司表现429 附录 2 查理芒格一生的时间线430 附录 3 芒格的哈佛演讲437 致谢453