小帽子里的大兔子——读懂巴菲特致股东信的100条金句

投资家巴菲特每年撰写一封致股东信，信中信息庞杂，对普通人来说，阅读有一定难度。本书则从庞杂的内容中，摘录 1958—1993 年巴菲特致股东信中的100 条金句（包括英文原句和中文翻译），进行深入解读。从对股票市场的认知、买入时间和价格的选择、股票的选择、企业的管理、做人做事的原则等维度，讲解巴菲特的投资逻辑和人生原则。这些投资逻辑和人生原则，是巴菲特取得一生成就的经验总结，简单易懂，可以帮助我们更好地在投资、生活与工作中做出正确的决策。

杨天南，投资者教育家，基金管理人，北京理工大学客座教授，北京金石致远投资管理公司CEO。 国内金融专栏作家、翻译家，译著包括《巴菲特致股东的信》《戴维斯王朝》等，著有《一个投资家的20年》一书。发起了一系列具有社会影响力的活动，包括“一万中流”少儿成长活动、价值投资走进高校活动、财经写作比赛等。

001 大众对股市赚钱的迷信，会带来大麻烦 / 002 002　追求买得便宜，而非卖得贵 /　004 003　人生中的绝大多数错误都是因为忘记了最初想要什么 /　006 004　不因为变化而去做超出自己能力范围的事 /　008 005　专注于接下来会发生什么，而不是它什么时候会发生 /　010 006　投机既不违法，也不缺德，但也发不了大财 /　012 007　经验 ：寻而不得时得到的东西 /　014 008　股票的内在价值会在某一时点，通过股价表现出来 /　016 009　如果客户理念不同，就按自己的既定原则行事 /　018 010　称重机与投票器 /　020 011　不要跟一只投资的兔子赛跑 /　022 012　好的回报来自企业的出色经营，而不是股价的波动 /　024 013　没人能预测市场的短期走向 /　026 014　跟好人打交道 /　028 015　有很多事做，做了很多事 /　030 016　从小帽子里抓出大兔子 /　032 017　预测对于了解未来没有意义 /　034 018　不值得做，就不要去做 /　036 019　预测是危险的 /　038 020　未来不会跟过去一样 /　040 021　从来不进行恶意的并购 /　042 022　收购企业的六个原则 /　044 023　保持简单，不忘初心 /　048 024　市场不会原谅那些不知道自己在干什么的人 /　050 025　大多数投资分析都是从后视镜中总结经验 /　052 026　价格是你付出的，价值是你得到的 /　054 027　摆脱旧观念是最困难的 /　056 028　我是否能竞争过这家企业 /　058 029　宁愿放弃，也不过高使用杠杆 /　060 030　吃自家做的饭（相信自家的品质，树立信誉） /　062 031　误导他人，最终也会误导自己 /　064 032　给好企业、对的人提供好的归宿 /　066 033　什么都不做，是最难的事 /　068 034　留存利润应该创造等量的价值 /　070 035　收获大于路费，就要积极地去参与 /　072 036　优秀的管理层，应该是那种你愿意自己女儿与他结婚的人 /　074 037　买入价格打折的好企业 /　076 038　上了一艘漏水的船，修船不如换艘船 /　080 039　能数到 10 的马，算不上了不起的数学家 /　082 040　关注买入的价格 /　084 041　最想知道自己会死在哪里，然后永远都不去那个地方 /　086 042　我为芒格提供了充足的错误案例 /　088 043　说好话时，手里还需要有枪 /　090 044　最大的贡献是没有妨碍他们工作 /　092 045　招募比自己强的人 /　094 046　与自己喜欢和欣赏的人一起工作 /　096 047　不要跟自己不喜欢的人一起工作，就像不要为了钱而结婚一样 /　098 048　一直努力专注于目标 /　100 049　选择一家企业的标准 /　102 050　别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧 /　104 051　好公司的生意模式十年不变，而且一直赚钱 /　106 052　人们从历史中能学到的，就是从来不从历史中吸取教训 /　108 053　被忽视的地方，往往会让你竹篮打水一场空 /　110 054　买入时的关注点 /　112 055　只要内在价值令人满意，就永远持有股票 /　114 056　要成为企业分析员，而不是证券分析员 /　116 057　随时带着猎枪 /　118 058　让管理者放手去干 /　120 059　财务造假的危害大于抢劫银行 /　122 060　跟自己欣赏的人一起共事，是一件乐事 /　124 061　对未来一年的市场，永远不做任何预测 /　126 062　高增长率不可能无限持续下去 /　128 063　高增长率会自动减速 /　130 064　把时间花在自己不了解、不喜欢的对象上，是不明智的 /　132 065　如果不懂珠宝，那就去搞懂你的珠宝商 /　134 066　被人当成傻子也没关系，只要我们知道自己不傻就行 /　136 067　我应该在五十多年前就让爷爷买入可口可乐的股票 /　138 068　烂公司不可能通过会计手段变成好公司 /　140 069　便宜的价格让雪茄烟蒂也有利可图 /　142 070　时间是好公司的朋友，是平庸公司的敌人 /　144 071　好骑师要配上好马才能有好成绩 /　146 072　寻找那些可以跨越的栏杆 /　148 073　学会避免难题 /　150 074　做容易的事 /　152 075　要避开恶龙，而不是杀死它们 /　154 076　跟坏人永远都做不成一桩好生意 /　156 077　宁要跌宕起伏的高回报，也不要四平八稳的低回报 /　158 078　找到能人，并为他们提供可以发挥能力的环境 /　160 079　股价低迷的主要原因是悲观情绪 /　162 080　与日常生活相比，股票市场受情绪影响更大 /　164 081　乐观是理性投资者的敌人 /　166 082　很多人宁愿死也不愿意思考 /　168 083　我们需要一些运气 /　170 084　双重收益 /　172 085　我死后五到十年才会退休 /　174 086　盯紧赛场，而不是记分牌 /　176 087　后视镜总是比前挡风玻璃看得更清楚 /　178 088　有经济特许权的商品的三个特点 /　180 089　频繁交易的人不能被称为投资者 /　182 090　如果一开始就成功了，那就没必要再尝试其他的 /　184 091　我们没有预测神奇企业的能力 /　186 092　最大的错误在于可做而未做 /　188 093　真诚赞美的威力 /　190 094　让伯克希尔 - 哈撒韦公司的股票物有所值 /　192 095　股评家与算命先生 /　194 096　持续练习，可以让你的表现变得稳定、持久 /　196 097　当潮水退去，才知道谁在裸泳 /　198 098　傻瓜和他的钱，到处都受欢迎 /　200 099　在错误的道路上冲刺就是白费力气 /　202 100　模糊的正确胜过精确的错误 /　204