问道价值

本书内容是按照巴菲特的思路展开的。第一部分，思想篇，讲的是如何看待股价的波动；第二部分和第三部分，就是如何评估公司的价值，为方便读者朋友实战应用，将评估公司价值的内容拆分成选股篇和估值篇两个板块。第四部分，案例篇，把如何选股、如何估值、如何看待股价波动的核心思想贯穿其中，将价值投资思想落地。






本书内容均来源于本人的长期实践和长期阅读思考的总结，尤其适用于普通投资者建立完整的投资体系，具有实战价值。普通投资者无法获得上市公司的专业研报，因而本书的公司估值案例全部以公司年报、招股说明书和公告等公开披露的信息为基础，主动回避或淡化了普通投资者无法获得的研报内容和不具备的专业知识点。





读完本书后，你会发现，原来投资如此简单。

远方，江苏宿迁人，2007年10月开立股票账户，怀揣股神梦，如愿成为韭菜，至今怀疑6124点为本人一手铸就。


酷爱阅读，各种技术分析手段烂熟于胸。


终于，短线高手死于短线。


2015年的杠杆牛后，账户归零。八年实战，只换来一句总结：“股价不可预测，杠杆是杀人的刀”。


心如死灰般皈依巴老门，竟换来盎然生机......


如今的生活：阅读、思考、写作，并经常在微信公众号“价值投资之懒惰的投资者”和抖音号“问道价值”中侃天侃地。

目录
第一篇
思想篇——如何看待股价波动
第1章 股票投资是收益率最高的投资方式 002
投资的必要性 002
何谓投资 002
股票是收益率最高的投资品 003
永远不要亏损 006
投资的魅力在于复利 008
第2章 价值投资理念精要及适用范围 011
投资的两大流派 011
价值投资理念的形成与发展 012
价值投资理念的核心思想 015
价值投资理念的适用范围 017
第3章 价值投资的底层逻辑 020
价值投资的本质 020
财务走势决定股价走势 020
选股是关键 021
寻找投资的确定性 022
盯着公司，而不是市场 022
如何看待市场的大跌 023
预期大跌来临，要不要回避 024
时间站在好公司这边 025
第4章 价值投资的完整思考过程 026
站在特定时代背景下选择投资赛道 026
大牛股的财务特征与筛选方式 027
阅读理解，看懂目标公司 030
保守地估值定价 031
确定买入的价格区间 032
等待打折促销，买入并持有 032
第5章 投资中绕不开的几个问题 034
如何确定个股的持仓占比 034
集中还是分散 036
如何看待宏观经济和大盘波动 037
如何看待利好与利空 038
短线和波段操作可取吗 039
六月要大跌，是否回避 040
一直拿到目标价吗 041
第6章 投资到底难在哪，如何破局 042
“一赚九赔”的残酷现实 042
投资到底难在哪 044
反过来想 046
做一个净买入者，解决人生难题 047
只要是好生意，别的都不重要 050
第7章 好价格的来源 053
“黑天鹅”事件——好价格的来源 053
如果发生战争，投资者该如何应对 054
如何应对美联储加息 056
大跌来了怎么办 057
第8章 再遇大跌，我买股票了 060
股价是由估值管着的 060
大熊市是布局良机 061
大熊市的投资思路和建仓过程 062
大熊市里买什么 064
我买股票了 065
第二篇
选股篇——快速找出潜力牛股
第9章 选择大于努力 072
站在特定时代背景下选股 072
下一个百倍股的摇篮 077
第10章 从财务角度快速找出潜力牛股 080
选股的主要财务指标 080
高净资产收益率是股价长牛的关键 089
三秒排除法，选股事半功倍 099
你眼中的大白马，三秒排除 106
毛利率95%的西藏药业，有长牛气质吗 109
低估值高股息，熊市创新高的奥秘 115
投入一定而产出无限大的公司都是牛股 117
第11章 从商业角度看牛股 121
大牛股来自哪里 121
大牛股的基因 123
巴菲特最糟糕的一笔投资 126
选股及投资的动态调整 131
第三篇
估值篇——如何评估公司价值
第12章 估值的核心观点、大前提与确定性 136
股票估值的核心观点 136
估值的大前提 139
追寻确定性 141
第13章 主要估值方法 143
主流估值法 143
自由现金流折现法 148
我的估值大法 151
第四篇
案例篇——牛股值多少钱
第14章 天坛生物——具有经济特许权的好生意 158
天坛生物基本情况 159
财务数据简单看 161
血液制品行业发展概况 165
天坛生物与行业主要企业对比分析 170
天坛生物行业地位及核心竞争力所在 172
天坛生物管理层情况 177
天坛生物的估值 180
第15章 达仁堂——手握定价权的百倍牛股 183
从财务选股的角度看达仁堂 183
达仁堂基本情况介绍及2023年经营概况 189
行业发展概况 197
达仁堂的估值 199
第16章 同仁堂，百年老字号，赚钱机器 201
同仁堂公司介绍 201
财务数据简单看 206
长坡厚雪的中医药赛道 210
投资看点、估值和投资策略 214
第17章 片仔癀系列分析 217
第一阶段：国宝名药片仔癀，看一眼就知道是我想要的 217
第二阶段：国宝的招牌更亮了，内在价值更高了 231
第三阶段：百年老字号，独门生意，赚钱机器 233
第18章 涪陵电力，看一眼就知道是我想要的 241
为何一眼就看上了它 241
涪陵电力的基本情况 244
公司重大事项及财务影响 245
公司关于营业收入的神预测 250
公司业务特征——垄断的独家经营的生意 251
投资看点及估值 256
第19章 比音勒芬，奢侈品，赚钱机器 257
财务数据简单看 257
比音勒芬公司概况 260
行业概况 263
估值环节 268