零基础学财务报表分析

财务报表在反映经营、投资、筹资等基本商业活动的同时，为决策者提供了有用的信息。然而现实生活中，很多非财务背景的商业人士却被会计假设、会计准则、会计程序、借贷规则等专业门槛所阻，无法高效、有洞察力地从财务报表中读出要点和乐趣。 本书旨在回答什么是财务报表、如何看懂财务报表、如何从财务报表中得出对决策有用的信息等基本问题，从财务报表的生成逻辑入手，结合通用目的分析、投资估值分析、债权人分析、管理者的价值创造及财务人员的基本功等，对财务报表进行分析和解读，以帮助读者了解和掌握财务分析的目标和工具。 本书提供了很多上市或非上市公司的案例，同时结合不同应用场景给出了部分分析工具，可以作为非财务专业人士学习财务报表和会计知识的入门教材，也可以作为财务人员、职业经理人、对财务知识感兴趣的其他人士了解财务报表分析的参考书。

袁　 敏<br />上海财经大学会计学博士，上海国家会计学院教授，澎湃新闻“会计江湖”专栏作者，中国注册会计师（非执业会员）；中国会计学会审计专业委员会委员，中国内部审计学会理事。上海交通大学、复旦大学、厦门大学、上海财经大学等多家高校EDP项目培训教师，在《会计研究》等学术期刊发表论文数十篇，多篇文章获人大复印报刊资料全文转载。<br />著有图书《零基础学财务报表分析》《财务领导力》《资信评级的功能检验与质量控制研究》等。

前　言<br />第1章　横看成岭侧成峰<br />财务分析有门道1<br />1.1　财务分析很简单，保持好奇心1<br />1.2　财务分析不简单，股神也曾栽跟头3<br />1.3　财务分析有门道，以战略为起点6<br />1.3.1　战略是“游戏”，财务是洞察“游戏”的窗口6<br />1.3.2　基本的战略选择：成本领先和差异化8<br />1.3.3　战略的分析与描述12<br />1.3.4　通过财务报表来了解战略15<br />1.4　财务分析是入口，了解公司全景17<br />第2章　财务报表的生成逻辑<br />如实反映公司的经济业务23<br />2.1　财务报表的基本构成：攻守平衡34<br />2.2　资产负债表：实力的象征38<br />2.3　利润表：能力的体现46<br />2.4　现金流量表：活力的透视49<br />第3章　从数字真实出发<br />通用目的分析54<br />3.1　报表分析前的关注：功夫在诗外55<br />3.1.1　销售收入与市场份额分析61<br />3.1.2　盈利分析62<br />3.1.3　研发开支状况62<br />3.2　会计分析：舞弊与盈余管理64<br />3.2.1　财务报表舞弊66<br />3.2.2　盈余管理76<br />3.3　财务分析：盈利能力和偿债能力83<br />3.4　前景分析：风口与穿越周期90<br />第4章　估值是艺术还是科学<br />投资者的选择95<br />4.1　投资与估值95<br />4.1.1　普通股的投资理论97<br />4.1.2　普通股估值的简单示例100<br />4.1.3　公司价值的理解和估算102<br />4.2　估值：单个公司的视角104<br />4.2.1　股利模型105<br />4.2.2　自由现金流量模型106<br />4.2.3　剩余收益模型108<br />4.3　估值：基于行业比较113<br />4.4　案例解析：从禧诗到苹果119<br />4.4.1　投资伯克希尔是个“错误”120<br />4.4.2　投资禧诗糖果公司改变了巴菲特的理念123<br />4.4.3　投资苹果公司，再一次验证了巴菲特的转变124<br />第5章　关注偿债能力和意愿<br />债权人的视角130<br />5.1　债权人分析：现金水槽框架131<br />5.1.1　ABC集团的现金流分析137<br />5.2　评级用指标：财务加非财务139<br />5.3　案例解析：牧原股份流动性遭问询147<br />5.3.1　案例背景147<br />5.3.2　案例分析150<br />5.4　债权人视角的分析示例：相关案例152<br />第6章　透过数字改善经营<br />管理者的价值创造162<br />6.1　分析工具一：净资产收益率166<br />6.2　分析工具二：平衡计分卡173<br />6.3　案例解析：从价值创造到推动变革180<br />6.3.1　苹果公司初创时的融资故事182<br />6.3.2　IBM扭亏为盈的故事187<br />第7章　围绕资金做好文章<br />财务人员的基本功194<br />7.1　资金来源：股权和债权195<br />7.2　资金应用：安全与流动205<br />7.3　案例解析：保持核心与推动变革216<br />7.3.1　万科的财务价值创造：资金来源是重要渠道219<br />7.3.2　华为的财务价值创造：更多体现在花钱上221<br />第8章　入门容易精通难<br />财报的抽象与还原228<br />8.1　回归本源：财报的“攻守道”228<br />8.2　因敌变化：分析要有的放矢235<br />8.2.1　对因敌变化的理解236<br />8.2.2　有的放矢的分析236<br />8.2.3　因时因事因势分析248<br />8.3　实践出真知：看活地图258<br />8.3.1　每个人都有读懂报表的潜力259<br />8.3.2　没有报表，也可能因为“相信”所以“看见”261<br />8.3.3　回归本源，化繁为简263