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市场化改革与中国式IPO定价

市场化改革与中国式IPO定价

  • 字数: 240000
  • 装帧: 平装
  • 出版社: 经济科学出版社
  • 作者: 宋顺林 著
  • 出版日期: 2024-10-01
  • 版次: 1
  • 开本: 16开
  • isbn: 9787521857191
  • 页数: 272
  • 出版年份: 2024
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精选
内容简介
《市场化改革与中国式IPO定价》由宋顺林著
作者简介
中国新股市场有两大特征,决定了中国式IPO定价与国内有显著不同。第一,注册制改革之前,A股市场新股定价面临诸多管制,包括一级市场定价管制和二级市场交易价格管制;第二,散户主导的投资者结构,以及投资者“炒新”和“炒少”的文化,使得新股投机比较严重。这两个特征导致我国新股呈现首日回报率高、估值高和换手率高的三高特征,新股定价效率较低。中国式IPO定价有其独特的制度特征。注册改革后,对公司价值的判断权逐渐交还给市场,新股定价效率越来越重要。与此同时,科创企业价值不确定性较大,新股定价面临较大挑战。本书基于本人近10年来(2013-2023年)的研究成果,主要讨论以下三个主题,以为注册制后的新股定价,尤其是科创企业的定价提供参考。
目录
   上篇 新股定价:制度与文献

IPO市场化改革:共识与分歧

中国式IPO定价:一个文献综述

中篇IPO首日回报率:构成与成因

中国的IPO首日回报率:抑价还是溢价?

投资者情绪、承销商行为与IPO定价

——基于网下机构询价数据的实证分析

投资者情绪如何影响股票定价?

——基于IPO公司的实证研究

平衡的艺术:承销商定高价行为的理论解释和实证检验

下篇 新股投机:现象与解释

IPO定价管制、价值不确定性与投资者“炒新”

首日价格管制与新股投机:抑制还是助长?

新股投机泡沫:现象和原因

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