货币的反噬

这是一本关于近年来美国通胀、全球经济以及中国货币市场研究的金融理论图书。作者认为，当十多年的货币大放水遭遇财政刺激、供给侧冲击，高通胀回归也就难以避免。 全书共分九章，主要探讨了美国本次高通胀的成因，美联储紧缩对美国金融市场及金融体系的影响，美联储紧缩对中国经济的溢出影响，以及中国稳增长的政策应对，同时还初步探讨了特朗普回归对美元利率汇率和中国经济的影响。当前世界深陷百年未有之大变局，厘清通胀问题、汇率波动问题、美国经济发展动向以及我国当前经济环境，对于实现我国经济企稳向好、实现高质量发展具有重要的参考价值和现实意义。

管涛，经济学博士，中银证券全球首席经济学家，武汉大学董辅礽经济社会发展研究院博士生导师、董辅礽讲座教授，长期从事宏观经济、国际金融、货币政策、汇率政策等问题的研究。 刘立品，中银证券宏观研究员，武汉大学董辅礽经济社会发展研究院2023级博士研究生，持续跟踪外汇市场和国际收支情况，曾在《国际金融研究》《比较》《中国金融》《中国外汇》等期刊杂志发表文章。 付万丛，经济学博士，现就职于阳光资产管理股份有限公司，曾就职于民生证券和中银证券，研究领域为货币经济学、劳动经济学和计量经济学。 魏俊杰，金融学硕士，现就职于香港金融管理局，曾任国际货币基金组织和中银证券宏观研究员，研究领域为国际金融和货币政策。

第一章 如期而至的高通胀回归 第一节？ 市场流动性的三大去向 第二节？ 本轮全球通胀仍是货币现象 第三节？ 高通胀或将成为现代货币理论的“试金石” 第四节？ 鲍威尔的“沃尔克时刻” 第五节？ 关于美股财富效应和投资效应的简单测算 第六节？ 鲍威尔更像是伯恩斯而非沃尔克 第二章 美联储与美股震荡 第一节？ 美联储与资产价格波动 第二节？ 2020 年 3 月初美联储紧急降息解读 第三节？ 2021 年 3 月美股巨震凸显美联储的两难处境 第四节？ 重估美联储紧缩引发 2023 年 9 月美股巨震 第五节？ 金融市场的好消息恐是美联储的坏消息 第三章 美联储与美元周期 第一节？ 美元周期的界定与两轮美元周期 第二节？ 第三轮超级美元周期的演进及其原因分析 第三节？ 2023 年 7 月中旬美指大跌不等于新一轮“微笑美元”开启 第四节？ 美联储加息的尽头会是美元贬值吗 第五节？ 关注超级美元周期滋生的新美元泡沫 第四章 关注金融危机演变的“二遍铃效应” 第一节？ 金融危机不是一蹴而就的 第二节？ 激进的货币紧缩是本次美国银行业动荡之源 第三节？ 高利率环境下银行业动荡的进一步演变路径 第四节？ 2022 年外资买卖和持有美债的真相 第五节？ 上一次美国经济“软着陆”的尽头 第五章 再次“赶考”，中美货币政策重新错位 第一节？ 前两次中美货币政策分化对中国经济的影响及启示 第二节？ 中美货币政策再错位下的人民币汇率演进逻辑 第三节？ 中国外汇储备的充足性问题研究 第四节？ 央行上缴结存利润蕴含的三重含义 第五节？ 美联储货币政策调整对中国境内债市的溢出影响分析 第六节？ 当前人民币汇率是反弹还是反转 第六章 人民币国际化的机遇与挑战 第一节？ 2021 年对人民币入篮 5 年来国际化进展的试评估 第二节？ 从 2022 年特别提款权份额新定值看人民币国际化的机遇与挑战 第三节？ 理性看待人民币国际化 第四节？ 人民币资产的风险属性辨析 第五节？ 2023 年中国汇市印象 第六节？ 从货币的功能看数字货币与货币国际化的关系 第七章 人民币汇率与中国股市和外贸进出口 第一节？ 2022 年人民币整数关口附近的“股汇共振” 第二节？ 人民币汇率波动对上市公司盈利的影响分析 第三节？ 从 2023 年 9 月中旬 A 股与人民币汇率走势的背离说起 第四节？ 美股调整对 A 股的传导机制研究 第五节？ 人民币汇率变化对中国外贸进出口的影响分析 第八章 透视中国物价走势 第一节？ 高度关注短期问题长期化的风险 第二节？ 如何看待疫后中外宏观杠杆率的变化 第三节？ 1998—2002 年通货紧缩趋势的成因、应对及启示 第四节？ 关于人民币汇率对中国物价走势的传导效应研究 第五节？ 美英企业纾困计划的经验与启示 第九章 中国经济的波浪式复苏 第一节？ 2023 年恢复性的消费反弹 第二节？ 当前与亚洲金融危机时期宏观形势的比较 第三节？ 两次内外部冲击的政策应对比较 第四节？ 中国经济稳增长的机遇与挑战 第五节？ 理性看待中美经济总量对比的波动 后？记 患得患失的美联储