第三条金融之路

·19世纪末，金融落后的德国为什么能频繁逆袭，打败传统上金融发达的伦敦？德国金融体系特殊在哪里，又强在何处？ ·德国交易所与英美模式的演进路径存在哪些区别？为什么两者走上了不同的演进之路？ ·法兰克福作为一个内陆“小镇”，为什么在经历了发展、繁荣和相对衰退后，仍能重新崛起成为全球金融中心？ 以上问题的关键与德国实行的“第三条金融之路”密不可分。这条道路区别于自由金融模式和计划金融体系，是一条市场与监管紧密互动的金融创新之路，一条兼顾公共利益和私人利益的协调发展之路，一条既有竞争也存在合作的金融机构演变之路。 本书勾勒出了一幅波澜壮阔的德国金融发展史，并通过翔实的历史资料展现了法兰克福交易所在不同时期的显著特点。书中回顾了多个重要的金融事件，全面呈现了德国金融机构与金融监管体制的变迁。作者在书中讲述了对德国金融交易市场的亲身体验与深刻见解，不仅有利于我们从历史视角更好地观察德国经济，同时也为建设中国特色现代资本市场提供了借鉴。

朱钧钧，复旦大学经济学博士，长期从事金融产品研发和金融市场建设。2016年，赴德国法兰克福参加中欧国际交易所工作，建设中相关的离岸金融市场；2018年，推动一家中国A股上市公司在法兰克福发行和上市股票（D股）；2019年，担任中欧国际交易所产品开发负责人，继续在法兰克福推出中国相关的债券、交易所交易产品等。目前，持续推动中国相关的离岸金融衍生品研发，促进中欧资本市场互联互通。

引？ 言 德意志版本的金融博弈故事 VII 第一部分 从集市到交易所 （16 世纪末至18世纪中叶） 第一章？ 法兰克福交易所的诞生？ ？ 003 集市的起源和发展？ ？ 005 集市孕育早期的金融交易？ ？ 012 法兰克福集市持续发展的原因？ ？ 023 法兰克福交易所的诞生？ ？ 029 德意志地区其他交易所的诞生？ ？ 039 第二章？ 汇票、交易所和商人银行？ ？ 051 第一部交易所规则？ ？ 052 官方汇票价格表？ ？ 058 交易所管理机构的演变？ ？ 066 商人银行的诞生？ ？ 072 第三章？ 从布鲁日、安特卫普、阿姆斯特丹到伦敦？ ？ 081 交易所的起源——布鲁日？ ？ 082 世界性的交易所——安特卫普交易所？ ？ 085 阿姆斯特丹股票交易所？ ？ 094 英国交易所的起源？ ？ 106 第二部分 从法兰克福到柏林 （18 世纪下半叶至 1914 年） 第四章？ 债券和私人银行的兴起？ ？ 115 债券被引入法兰克福？ ？ 116 真正的证券交易所？ ？ 125 私人银行的兴起？ ？ 133 领先的德意志金融中心？ ？ 150 第五章？ 公法特性的法兰克福交易所？ ？ 160 新的交易所运营商？ ？ 161 交易所的新规则、新制度？ ？ 165 经纪人的博弈？ ？ 173 交易所官方价格表？ ？ 184 不同的演进之路？ ？ 193 第六章？ 从库克票、特许股份公司到铁路股票？ ？ 201 德意志地区的早期股票？ ？ 202 铁路股票的兴起？ ？ 214 柏林的铁路股票投机狂潮？ ？ 221 德意志的后发优势？ ？ 229 第七章？ 从私人银行到股份制银行？ ？ 237 私人银行的多样性？ ？ 238 股份制银行的产生？ ？ 243 法兰克福银行的诞生？ ？ 254 股份制银行成立潮？ ？ 268 德意志银行体系的独特之处？ ？ 281 第八章？ 国家统一后的牛市和熊市？ ？ 288 大牛市来临？ ？ 288 德意志版本的投机狂潮？ ？ 297 影响深远的股灾？ ？ 306 资本大讨论？ ？ 311 第九章？ 衍生品和《交易所法》？ ？ 317 柏林的金融衍生品市场？ ？ 318 编制《交易所法》的背景？ ？ 329 《交易所法》的主要内容？ ？ 336 对德国金融的影响？ ？ 342 第三部分 从欧洲到全球 （1914 年至今） 第十章？ 战争与交易所？ ？ 353 战争前后的交易所？ ？ 354 超级通货膨胀下的牛熊市？ ？ 360 国家管制政策下的交易所？ ？ 367 战后重建资本市场？ ？ 373 第十一章？ 交易所国际接轨？ ？ 385 大众股票引起的改革？ ？ 386 德国特色的交易所改革？ ？ 394 落后的股票市场？ ？ 404 金融期权市场的试验？ ？ 414 第十二章？ 百年不遇的挑战？ ？ 424 交易所竞争时代来临？ ？ 425 欧洲衍生品创新拉开序幕？ ？ 433 德国应对挑战的策略？ ？ 439 第十三章？ 德国版本的金融大爆炸？ ？ 446 衍生品交易所的设想？ ？ 448 跃进金融新时代？ ？ 456 德国特色的交易所公司制改革？ ？ 466 全球第一个交易所集团？ ？ 476 第十四章？ 欧洲金融定价权之争？ ？ 491 金融期货版的《三国演义》？ ？ 492 国债期货流动性之争？ ？ 498 电子化交易的胜利？ ？ 508 金融定价权之争？ ？ 520 第十五章？ 全球并购和竞争时代？ ？ 535 开启交易所跨境并购？ ？ 536 进军美国金融期货市场？ ？ 542 欧美形成五大交易所集团？ ？ 552 第十六章？ 金融演进的逻辑？ ？ 566 交易所演进的 4 个阶段？ ？ 568 金融机构的演进？ ？ 588 金融监管的演进？ ？ 599 第三条金融之路？ ？ 609 参考文献 621 后？ 记 633