回归投资常识

在市场的周期性波动中，不同类型的资产、市场风格和行业板块常常呈现出轮换领先的态势。每种资产、风格或行业都有其特定的驱动逻辑。随着市场周期进入不同阶段，遇到有利条件的资产、风格或行业就会显示出明显的优势。掌握这些逻辑，理解市场运行规律，并运用恰当的配置策略，投资者就能轻松跳出亏损的怪圈，甚至长期获得丰厚的超额收益。

齐俊杰<br /><br />齐家私募基金管理（海南）有限公司董事长，目前协会备案基金规模100亿元以上。曾就职于北京电视台，采访过数百位知名经济学家；后就职于爱奇艺，将爱奇艺财经频道打造成为业绩标杆；之后转行做金融投资，为超高净值人群提供专业的资产配置方案；其间在喜马拉雅平台、蜻蜓FM平台创办音频节目“齐俊杰看财经”，总播放量近30亿次，稳居两平台财经类节目第一名。“齐俊杰的粉丝群”“老齐的读书圈”和“齐俊杰的高净值社群”长期占据知识星球付费用户榜及用户活跃榜前三名，付费粉丝数超过15万人。<br /><br />申鸿飞<br /><br />国联证券“资产与风格轮动”和“攒钱利器”投顾策略团队核心成员，知识星球“齐俊杰小白营”主理人，《齐俊杰看财经》第二作者。<br />

目　录<br /><br />前言<br /><br />第一章　你真的了解股市的游戏规则吗1<br />自下而上和自上而下5<br />投资中的主要轮动策略7<br /><br />第二章　大类资产轮动策略11<br />大类资产的类别和特点13<br />对美林投资时钟的改良20<br />大类资产在一轮周期中的轮动规律 25<br /><br />第三章　世界主要策略35<br />经典60/40组合37<br />哈利·布朗永久投资组合40<br />达利欧全天候组合46<br />全球市场投资组合52<br />捐赠基金投资组合54<br />世界主要策略对比56<br /><br />第四章　风格轮动策略61<br />如何定义和划分风格68<br />四大类风格的代表行业和指数70<br />四大类风格的驱动逻辑73<br />短周期下的风格轮动规律78<br />影响成长和价值风格的因素82<br />影响大盘和小盘风格的因素91<br /><br />第五章　红利策略、GARP策略和高景气策略97<br />红利策略99<br />GARP策略109<br />高景气策略123<br />三大策略风格轮动规律135<br /><br />第六章　金融板块的投资逻辑147<br />一轮周期下的行业轮动规律148<br />金融板块的分类152<br />银行业的投资逻辑153<br />保险行业的投资逻辑160<br />证券行业的投资逻辑168<br /><br />第七章　消费板块的投资逻辑173<br />消费板块的分类175<br />消费板块的投资逻辑175<br />消费板块和社零数据的关系180<br />白酒行业的格局和特点182<br />家电行业的格局和特点188<br /><br />第八章　周期板块的投资逻辑194<br />什么是周期板块195<br />周期板块的特征197<br />周期板块的投资逻辑198<br />有色金属行业的投资逻辑207<br />煤炭行业的投资逻辑213<br /><br />第九章　科技板块的投资逻辑219<br />科技板块的投资特点220<br />TMT行业的格局和特点225<br />半导体行业的投资逻辑229<br />新能源行业的投资逻辑234<br /><br />第十章　左侧定投策略和右侧趋势追踪策略241<br />左侧交易和右侧交易242<br />左侧定投策略245<br />右侧趋势追踪策略259<br />左侧交易和右侧交易的结合267<br /><br />第十一章　另类策略271<br />CTA策略273<br />市场中性策略282<br />宏观对冲策略287