财富引路人

     作为投资者，你如何估算一个公司到底值多少钱？在股市中，你怎么知道到底该付多少钱购买某公司的股票？在投资股票与债券时，哪些因素在起作用？为什么？……本书就是米伦坎普40年来为上述问题寻求答案的结果，它为投资者提供了一个可以让他们踏上的坚实基地，让他们能够依据基本原则做出理性决策。

    罗恩·米伦坎普是全美著名的基金经理，10年投资平均回报率为16%，他也是一位价值投资的信徒。在他经验丰富的投资生涯中，米伦坎普认识到了投资与经济的关系，他认为，投资者必须了解投资大气候，诸如通货膨胀、利率、政策规则、国际时事……这样才能超越眼前的吹捧和恐惧，获得长期收益。     在本书中，米伦坎普提出了投资应遵循的基本原则：（以下请与正文修改保持一致）     长远而言，股市与债市是理性的；而且，理性的长远市场通常只需要3年的时间就能压倒并取代非理性的短期市场。     投资风险不能只以价格的波动来度量；对投资风险的更好度量应该是以长远上由于证券价格下跌、税收与通货膨胀而导致的购买力的下降来表示。     如果支付的价格太高，那么你可能会把一个好的公司变成一笔糟糕的投资；没有哪个公司优秀到可以让你不计代价来购买它。     退休的人们无需本金给他们带来的收入，他们需要花费他们的资产给自己带来的财富。     长远来看，股票比债券能够为你挣更多的钱，这并非因为股票比债券更具风险，而是因为公司管理者为拥有公司的投资者谋利，并损害将资金借给公司的投资者的利益。     要消费繁荣，就必须创造繁荣。

罗恩米伦坎普Ron Muhlenkamp，曾在麻省理工学院及哈佛大学求学，分别获得了机械工程学士和工商管理硕士学位。1977年，米伦坎普成立了自己的基金公司，担任基金经理。米伦坎普是一位价值型的投资人，过去10年中，他掌管的基金平均回报率是16％。他与妻子康妮目前居住在匹兹堡附近的农场，但经常在全国范围内旅行，会见客户与公司管理人员。

推荐序 前言 第一部分  投资基础知识   第1章  1965-1978年了解货币     通货膨胀和住房抵押贷款利率：了解投资环境的变化     经济气候改变时，它也会改变规则   第2章  投资选择     投资选择1：短期负债     投资选择2：长期负债     投资选择3：股票(普通股)     股票不是高风险证券吗     使投资选择变得合理     我们现在能得到什么样的收益呢     我们学到了什么 第二部分  短文   第3章  1965-1978年美国经济经历着加速上涨的通货膨胀   第4章  1979-1981年从通货膨胀到通货紧缩     为什么市场下跌了   第5章  1982-1992年债券赚钱，股票也赚钱     美国，醒醒：房地产为你挣不了钱！     工人的胜利     米伦坎普对经济学的思考     一个美国家庭对联邦预算的看法     通货膨胀是定时炸弹     拆除通货膨胀定时炸弹     什么是风险     这是先见之明     致我所在选区国会议员的公开信     为什么我喜欢长期国债而不喜欢存款凭证     或货币市场基金     事情变化越多，它们就越会持续不变     我想让孩子们知道的基本金融准则     为什么近期内利率不会“回升”     妈妈：您利息收入的减少将会持续     投资与农业：了解气候     我们如何从自由贸易中获益     个人理财(金融准则之二)   第6章  1993-1998年债市平淡，股市挣钱     投资气候     警惕高收益     什么是风险     股价过高了     分散化投资：过犹不及     股票市场的游戏和投资事业     每年向个人退休账户投资或者如何通过     开二手车富有地退休     为后代的遗产规划     为收入而投资的问题     人寿保险基础知识     我为什么喜欢单-税率     政府支出的问题     对未来的思考     为什么美联储提高了短期利率     《华尔街股市投资经典》评论     争夺消费者   第7章  1999-2001年狂热年(有人称之为“泡沫年”)繁荣     经济繁荣     税收：旧所得税申报表与提议中的     所得税申报表的对比     用数字说明社会保障     再论社会保障：解决社会保障问题的方案     经济学及年大选为什么重要     如何选择资金经理   第8章  2002-2006年     回归正常     消费者支出     投资国外     狂热、衰退与回到正常     你愿意为一个理论损失多少钱   第9章  2007年     走向何方     结束语 附录  生命与投资基础知识阅读书目 词汇表