利率是车 汇率是马

《利率是车汇率是马--中国宏观经济评论集(朗润评论)》收录了宋国青教授1998―2013年在财经媒体上发表的有关中国宏观经济的时评文章。主题涵盖世纪之交的通货紧缩（1998―2001）、中国经济新一轮高增长（2002―2003）、汇率改革的探索（2004―2005）、通货膨胀机制和表现（2006―2007）、四万亿刺激政策后中国经济走势（2008―2009）以及我国宏观调控模式特点等多方面内容，展现了作者对世纪之交以来中国经济诸多重要问题的持续观察和分析，对理解中国新时期开放宏观经济运行特点和规律具有参考价值。
《利率是车汇率是马--中国宏观经济评论集(朗润评论)》由宋国青编著。

宋国青，1954年9月生于陕西省武功县。1977年考入北京大学地质系。毕业后1982―1984年在中国社会科学院农业经济研究所从事农业经济研究。1985―1988年在国家经济体制改革委员会中国经济体制改革研究所从事宏观经济研究，担任宏观经济研究室主任。1989―1995在美国普林斯顿大学经济系和美国芝加哥大学经济系访问学习。1995年9月回国，在北京大学中国经济研究中心任教。2012年3月起担任中国人民银行货币政策委员会委员。研究兴趣集中在中国宏观经济领域。

一 世纪之交论通缩(1998―2001)
关注真实利率
实话实说
未来10年中国经济增长的预测
病去如抽丝
三种经济金融体系及金融危机
需求被盗
降息减税资本重组
越少越多的货币
生产资料价格与消费价格反向变化
注意同比增长率错觉
没有必然的经济周期
摒弃诛心之论
工业生产增速持续下滑
消费继续强劲增长
净出口下降
假日因素
丢失的货币
2000年个人可支配收入分析
出现了通货紧缩卷土重来的苗头
投鼠忌器
通货紧缩死灰复燃
识假有术
货币数量增幅锐减
收入度量与纳税
中国股市的“老鼠仓”模型
二 “坐八望九”迎拐点(2002__2003)
调低经济增长预期
经济高增长与资本净流出
存货大幅下降
社会粮食库存大减
出现了经济增长复苏的苗头
国际大商品价格回升
关于统计数据这回事
中美经济同喜同忧
我们不理睬它
房车路正火
多年不遇的高速增长
工业利润大增
货币数量大幅增长
债券也疯狂
货物进出口大幅度增长
32万亿中国居民总资产的含义
经济增长速度放缓
穷与富的度量
货币的配方
关于“坐八望九”
经济增长数字扎眼
中国汽车正起飞
居民收入和储蓄增长
大商品不负GDP
增量意义上的2号超级大国
增加透明度
说三道四话拐点
浮动汇率有利经济稳定 38
需求、利润与货币
面临考验的“黄金增长”
增加医疗卫生供给
病来如山倒
石油大进口
二八月，乱穿衣
曲线融资
令人震惊的贸易数字
墙里开花墙外红
经济过热的判断依据
存货投资变化的意义
商品价格与存货
全球粮价要大涨
信贷控制下手太重
短期看淡
不及犹过
三 “汇率是纲”(2004-一-2005)
负利率与资产价格
“黄金增长”还将持续20年
商品价格上升的含义
利率是车，汇率是马
政府行为与经济周期
刀快不怕脖子粗
通货膨胀动态与利率时期结构
“5？19”行情
阴错阳差数字乱
中国没有升息理由
现在需要的是微调
到底有多热?
预测错误后遗症
先刺激，再抑制
通货膨胀歪曲企业会计
教育大跃进
房子不爱GDF’
中国经济与中国影响力
全社会投资效率在上升
现在房价比较高
眼睁眼闭管土地
一江春水向西流
A股的问题不容再拖
总需求回升
货币供应量减少拉低CPI
汇率是纲
总需求堪忧
外汇储备累卵
四 成本推不动通货膨胀(2006―2007)
谁决定总需求
内需走强
紧缩货币势在必行
周期正在消失
粮价暴涨10年祭：真实利率偏低的一个结果
货币政策“三个一”
紧缩总力度调整等等看
存贷款利差与壳价值
不盖房子干什么?
中国投资率太低
按下葫芦浮起瓢
消费者太“瘦”
国内收入分配的偏斜导致消费率下降
储蓄分流：麻绳从细处断
藏富于民与李嘉图等价
人民币升值效果显著
真实粮价没有明显的上升动力
是税三分毒
肉价波动和通货膨胀
特别国债是中性的
总需求膨胀是通货膨胀率上升的主因
居民收入较快增长的原因
货币度量有问题
农产品价格和通货膨胀高度关联
通胀洪峰可能已过
粮价的关键是粮食库存
总需求明显降温
成本推不动通货膨胀
中美利差与套汇
五 经济快速回升(2008-一2009)
20年前高通胀的启示1
货币投放主客易位
防止总需求过快下降
当前经济下的财富大调整
拉动内需不能忽略项目效益评估
少出口多进口
汇率利率过于稳定，导致经济波动加剧
需求快速回升可能性增大
总需求将强烈回升
中国经济迅速回升
企业负债率支持信贷高增长
贷款是否进了股市?
投资大幅增长或致逆差：中国需求将拉动全球经济增长
内需高增长
真实利率长期过低才会导致资产泡沫
六 更应改变宏观调控模式(2010―2013)
买车还是修路?
中国食品价格上升的推力
为何低利率会催生股权融资?
贸易顺差下降可能是中期趋势
中国贸易条件变差之后
中国未来增长靠生产率提高
通胀受货币供给和国际传导双重影响
更应改变宏观调控模式
中国的国际影响和投资
中国经济的周期性正在消失
住房作为储蓄方式推高了房价