投资者的记分牌

《投资者的记分牌(让你的财富呈几何级稳步增长之道第2版全新修订版)》利用作者周展宏创建的投资三原则，从理念、方法、实践三个方面深刻、系统、全面地对企业的基本面进行了剖析，形成了一个科学、严谨、实用、独特的价值投资体系，是一本作者从业二十多年后沉淀下来的宝贵的投资心得。并且作者细心地把每篇文章都加上了当天的股指行情，让读者在阅读时有一种现场感，从而在企业基本面的内容与股指行情之间形成了一种颇具趣味的反差。

周展宏，北京高览资本投资总监，界面网络合伙人，毕业于中国人民大学，管理学硕士，有中国律师业和证券业从业资格，逾十年财经媒体和国内外证券市场投资经验，对投资、宏观经济和企业管理均有独到的见解。曾就职于《财富》杂志，任助理执行总编(代执行总编)。

第2版前言
第1版前言
第2版推荐序1等到下一个超级月亮 过上自己想要的生活
第2版推荐序2投资的本质是对生意的理解
第1版推荐序 我们生长在一个美好的时代
序 我的投资体系
第一篇 理念篇
第一章 “市场先生”原则
投资看时机，购买需谨慎——50倍的市盈率不可能持续
高估市场的系统性风险
要把投资眼光放到未来
熊市来了，你还投资股票吗？
股市大跌带来买入机会
机构看多还是看空？
股市见底？
熊市是投资者好的试金石
投资者的好日子
你是股神吗？
熊市来得太突然，我的股票投资怎么办？
第二章 “能力圈”原则
“认识你自己”
欧洲股神和赵丹阳的错误
比亚迪与电动车
蓝色光标上市，你看得懂吗？
常识总是稀缺的——耳机的故事
第三章 “安全边际”原则
如何计算安全边际
安全边际抗风险——为什么价值投资是自下而上的？
企业评估的复杂性和易变性
失算的“野蛮人”
全力搜寻1英尺的栏杆
第四章 “独立判断”原则
投资就是独立判断和人性洞察
关于投资的谎言（一）
关于投资的谎言（二）
警惕伪价值投资理念——《证券分析》读书笔记（一）
投资与投机——《证券分析》读书笔记（二）
投资者需要建立自己的记分牌
第二篇 方法篇
第五章 定量分析——估值
估值不神秘——什么水平才是股市的合理估值？
A股的高估值可能从2008年开始结束
崩溃模型之PEG估值
为什么自由现金流估值法如此强大？
小盘股盛宴何时休？
券商股的冷思考
资金的成本
第六章 定性分析——管理层行为
驴的故事——谈股票回购
观察另一面的机会
资本不是大灰狼
如何挑选投资管理人
第七章 定性分析——聚焦风险
风险是永恒的焦点
政府的高考：治理通货膨胀
通货膨胀加大贫富差距
应对通货膨胀的投资策略
消费者物价指数与金融危机
增长极限与通货膨胀
银行无近虑，有远忧
投资金融业，风险——好不要投资金融企业
保险公司的商业模式
三招让你玩转股票投资
中国人该买的保险——从天津港大爆炸想到的
买房还是买股
幸存者偏差与寻找的公司
第八章 资本配置——集中投资
凯恩斯的投资智慧
凯利判据及其局限
等待本垒打
第三篇 实践篇
第九章 金融市场与宏观经济
中国股市大、长期的利好
2014：中国股市转折之年——取消审批制将比股权分置改革影响更加深远
印花税下调，给股市开了个好头
借互联网金融之机启动直接融资市场
宏观：中国的机遇与挑战
红利渐远，希望犹存
中国需要什么样的房地产政策
中国该向日本学什么？
新三板是打破既有利益格局的济世良药
A股的现状与未来
正确的救市姿势
从“战新板”被删说说我们身处的证券市场
投资是一个说不的游戏
创新层无足轻重，新三板期待更关键的变革
第十章 中国式价值投资案例
国美败局
如果我是马明哲
荒唐的分红
从反对卡夫收购看巴菲特的投资方法
福寿园的好生意——生意甚至好过卖婴儿奶粉
奥赛康和我武生物异同
从万科和中集过去14年的投资回报看长期投资
赵丹阳为什么买进物美商业？
蒙牛值275亿元吗？——对公司从定量到定性的考查
福记清盘的启示
完美世界不完美（一）
完美世界不完美（二）
巨人网络：一家公开被低估的公司
华为的股权及现金流分析
推出易信的网易价值几何？
苹果仍是梦幻公司——苹果系列之一
读懂苹果的护城河——苹果系列之二
苹果90%的用户忠诚度是如何达到的——苹果系列之三
世界市值高的公司还能增长吗？——苹果系列之四
“坏银行”为何受追捧？
罗欣药业：股东价值创造者
在线教育：网龙的下一步
谭木匠价值几何？
去哪儿网的价值在哪儿？
从东方广场看中国的房地产幻觉
空中网：下一个20亿元的端游公司？
海昌控股会否极泰来吗？
王兴：“高频比起低频是有天大的优势”
搜房网低估了吗？
500*网值得买么？
去哪儿网与携程网之战今年或水落石出
从分众传媒回归A股看资本市场新动向
中概股私有化潮的风险
去哪儿未来去哪儿？
中国车市增长乏力，汽车之家还会好吗？
郭广昌距离巴菲特有多远？
复星国际的价值
小股东的劣势
汽车之家股权之争的4个情境
航美传媒：中概股私有化变局中的机会
谁的神州控股？
万科的多输之路
绿叶制药：自研和并购双轮驱动
中国通号是否有潜力成为下一个中国移动？
龙光地产：聚焦深圳，受益一线城市的溢出效应
中国财险是一个好的长期之选吗？
三项资产对比
跋：布谷啼时请播种
作者简介

第2版前言本书的第2版我增加了30篇新文章，除一篇是漏选的2011年的旧作之外（但未公开发表），其他29篇都是近两年撰写的最新的投资案例。除了增加新文章，我还为原来的一些投资案例增加了后记，跟踪这些案例的新进展以及我的新看法。虽然书中增加了部分内容，但是全书的结构并无改变。 在撰写本书的第2版时，我很荣幸地邀请到投资界的前辈，也是我非常敬重的投资家杨天南先生作推荐序。杨先生是北京金石致远资产管理有限公司的CEO。我与他的认识是因为他写的一篇关于阿里巴巴在香港退市的文章——《私有化慷慨的另面事实》，杨先生把文章也放到新浪博客上，我才有机会读到。 我给杨先生的微博发了私信，留下了我的手机号，然后我接到了他的电话。因此，我和杨先生算是网友。不过，此后我们也开始了线下“约会”，我还曾就一个投资项目向杨总征求意见，他清楚明白地给出了中肯的建议。杨先生还给我引荐了一些志趣相投的朋友，对于杨先生做的这一切，我很感激。可以说，在与杨先生的交往中，我是一个索取者，而他则是一个给予者。投资之余杨先生还笔耕不辍，出版了《一个投资家的二十年》和《规划财富人生：天南话投资》两书，并翻译了《巴菲特之道》一书。 另一位力第2版撰写推荐序的是泰康资产研究管理负责人郑伟征先生。伟征和我是中国人民大学同一届的研究生校友，在校念书的时候我们交往并不多，但是毕业之后反而交流颇为频繁，原因在于我们都对投资有着强烈的兴趣，更关键的是我们还有互相认同的投资理念。泰康资产的声誉在投资界有口皆碑，其业绩连续多年在百亿以上买方机构里名列前茅，伟征加入之后，工作明显比原来在卖方研究机构更加繁忙。但当我邀请他为本次第2版作序时，伟征没有任何推托就满口答应了，在此谢谢伟征！ 这次我是很用心地写作，但仍然不能保证不出错。对本书的错误和纰漏，读者可通过微信公众号“能力圈”（微信号：AbilityCircle）向本人反馈，我会在微信公众号上对错误进行更正。