期货与企业发展案例

大连商品交易所编著的《期货与企业发展案例》是大连商品交易所联合多家新闻媒体，通过实证、调查等研究方式编写而成，记录了企业利用期货市场服务生产经营的案例，涵盖了农产品、金属、能源、化工等国民经济重要产业领域。书中的案例具有广泛的代表性，是期货市场有效服务实体经济的一次集中展示，对近年来实体企业参与利用期货市场的典型经验做了很好的汇集、归纳和总结。

序
前言
｛国企篇｝
中储油‖期货市场助力企业风险管理，与产业链合作共赢2
上海联油‖国家队入场期货，“两桶油”也有先行者12
中铝国贸‖集中管理制度先行，建立四级风险控制防线19
河北粮食集团‖话说“期货黄埔”：交割库如何飞出金凤凰28
河钢国际‖稳中求胜的低风险期市策略38
九三集团‖“跨界”为期货舞剑高手，意在为何44
物产化工‖化工供应链集成服务商提炼出的“期货经”56
酒钢宏兴‖以制度为基石，利用期货避风险、稳经营67
吉林云天化‖“粮食银行+场外期权”模式推进农业现代化74
热联中邦‖以轻驱重，贸易+交易，玩转产业链期现“太极”83
｛外资篇｝
路易达孚‖100%套期保值，超级粮商的“期货真经”94
嘉吉‖严格风控：百年农企的“秘密武器”104
益海嘉里‖有期货护航才能行稳致远113
可口可乐‖谨慎到认可，淀粉期货运用的成长史120
｛民营篇｝
仪征方顺‖背靠期货基业稳，成就行业常青树128
海大集团‖期现结合的“常胜将军”139
广东汇海‖积极布局期货市场，寻找深海中的“蓝海”149
良运购销‖玩转“套保计”的期货市场见证者159
保龄宝‖“十年磨一剑”，期货、现货完美结合168
星光糖业‖化繁为简举重若轻，大道至简的“期货经”177
湖北荷香‖全产业链套保，为蛋鸡养殖产业搭建“安全屋”185
旭阳集团‖期货变成企业手中的利器192
亚鑫集团‖全方位风险管理，多策略稳健经营203
唐山百驰‖以“期”带“现”，中小企业实现“韧性”发展211
南京钢铁‖钢铁行业迎变局，期货工具“点石成金”219
沙钢集团‖敢于试水期货的钢企先锋228
瑞钢联‖充分利用期货实现期现结合，控制交易风险236
大有资源‖期货、现货、掉期，一个都不能少244
｛风险子公司篇｝
期货风险管理子公司‖衔接期市与实体的重要纽带256
期货风险管理子公司‖大展拳脚正当时264
｛评论篇｝
产业评述‖“天时、地利、人和”俱备，“入市”为企业发展必由之路274
产业评述‖正确认识期货市场，做坚定的套保者283
产业评述‖企业眼中的期货市场293
产业评述‖砥砺前行，唱响期市主旋律301
后记309

前    言充分发挥期货市场价格的发现和套期保值功能，为大宗商品相关行业的生产、经营企业提供风险管理工具，有效服务实体经济，是大连商品交易所（以下简称“大商所”）自1993年成立以来矢志不渝的初心，是我们义不容辞的历史使命和责任。    经过二十多年发展，大商所已经上市16个期货品种，形成涵盖粮食、油脂油料、林木、畜牧、化工和能源矿产等6大类品种体系。2016年大商所成交量和成交额分别达15.37亿手和61.41万亿元。根据美国期货业协会（FIA）公布的全球衍生品交易所成交量排名，2015年大商所全球排名第8位，并成为全球最大的化工、焦煤、焦炭、铁矿石期货交易市场和第二大农产品期货市场。    在市场规模不断增长的同时，大商所多年来通过举办产业大会，开展企业培训，推广“保险+期货”和试点场外期权等一系列产业服务工程，建立了一整套有效服务产业和实体经济的市场机制，吸引了大量实体企业参与和利用期货市场，实现了市场规模与市场功能的协调发展。目前，国内90%以上的大中型油脂油料企业、85%以上的棕榈油进口企业以及600多家化工企业、700多家煤焦钢企业等参与期货交易，开展风险管理；70%的豆粕和棕榈油、40%的豆油等现货贸易以大商所期货价格进行基差定价，铁矿石、焦煤、焦炭等期货价格已成为现货贸易、指数编制等重要依据；保险公司也开始基于大商所价格开发农产品价格保险，为广大基层农户提供保险服务。    尽管在油脂油料、黑色系及化工系领域，期货工具已经得到相当的普及，但我们还要看到，我国期货市场的客户结构还有进一步提升的空间，只有更多的实体企业参与到期货市场中来，才能从根本上提高期货市场服务实体经济的能力；只有实体企业真正从期货市场受益，才能从源头清除社会各方对期货工具的质疑。    为了充分挖掘和总结企业利用期货市场的成功经验，给更多企业提供可参考学习的范例，2016年10月份以来，我们联合多家媒体调研走访了30多家利用期货市场较为成熟、不同性质、不同行业的企业，足迹踏遍了全国15个省市地区：从广袤的东北黑土地，到漫长的东南海岸线；拜访过上海、广州窗明几净的办公写字楼，踏进了中西部热烈红火的工厂车间。志同道合相为谋，在参与调研的媒体记者、企业和期货公司的共同努力下，最终汇总形成了本书。    我们希望本书是一部内容翔实、深浅适宜、能获得感悟和引发思考的读本，是一部能够让各方人士真实触摸到期货市场温度的读本。我们也希望读者能从中感受到大连商品交易所深耕市场、立足产业、服务实体经济的初心和壮志。    本书浓缩了我国期货市场二十多年来跌宕起伏的不凡历程，有艰难探索、由稚嫩到成熟的发展历史值得“以之为镜”，也有成熟运用的业务模式和操作方法可取其精髓为己用。本书侧重方法论，不是以品种分类，而是按企业类型划分；不是简单地将案例汇总和罗列，而是多层次、多角度地挖掘每家企业参与期货市场的方方面面，兼顾深度和广度。这里既有期货市场的“舞剑高手”、能飞出金凤凰的“期货黄埔”，也有已被业界奉为经典的“期货经”；既有稳中求胜的“国家队”、结缘中国期货的百年外企，也有以轻驱重的产业先锋。    我们希望产业界能将各案例横向比较、综合借鉴，从不同企业利用期货市场的历程中找到与自己发展相匹配的时间、空间坐标，按图索骥，把握方向；更能纵向研读、辩证吸纳，从厘清认知到建立制度、搭建团队，都能发现可以借鉴的组织管理经验。    希望通过本书，无论国有企业、外资企业还是民营企业都能重视期货市场，严守套保原则，利用期货工具实现稳定经营，少走一些不必要的弯路；各类市场机构能规范理性地参与交易，深刻理解期货市场的运行机制和特质，进而“纵浪大化中，不喜亦不惧”；我们更希望产业政策制定者，能够通过期货市场评估政策可能引发的市场效应，制定出更贴近实际、减少企业试错成本的宏微观政策。    实体经济对期货市场的运用之路漫长而修远，既考验着决策者的格局和襟怀，也丈量着实操者的认知和经验。这远不是本书能完全承载的。但我们坚信，千里之行，始于足下。于本书而言，哪怕仅仅是一个片段引发您的追问思考，对期货市场而言都弥足珍贵。    新常态下的中国正在积极参与全球治理，与世界经济进行深度融合，这为期货市场的发展提供了难得的历史机遇，开辟了广阔的发展空间。商品期权上市、国际化之路破冰、场外市场建设铺开，将为我国期货市场发展注入新的动能。大连商品交易所将紧紧抓住发展契机，开拓创新，一如既往地为实体经济提供服务，为产业发展筑建基石。    未来天高地阔，在这里，我们邀您同行。    大连商品交易所2017年2月