应用公司理财

本书重点阐述了将公司理财的理论和模型转变为可用于分析、理解和帮助商业运作的实际工具，提出了每一位商业经营者都必须回答的三个主要问题，并对回答这些问题所需要的工具和分析技巧进行了讨论，可以帮助读者更加透彻地了解公司理财。这三个主要问题是： 1、我们要将资源投到哪里？即投资决策问题 2、我们如何为这些投资项目筹集资金？即融资决策问题。 3、我们能够、应该返还多少现金给所有者？即红利决策问题。在线信息还提供了与核心案例分析有关的内容以及最新的表格、数据库、工作簿等，作为本书的补充，从而使本书在极具权威性与现代性的同时，又兼具很强的应用性与可行性。

译者序 作者简介 译者简介 前言 第1章 基础知识 1 1.1 首要原则 2 1.2 公司财务决策、公司价值和股票价值 5 1.3 现实考虑的焦点 5 1.4 资源向导 6 1.5 公司理财的基本论点 7 1.6 结论 7 第2章 财务管理的目标 8 2.1 经典的目标功能 9 2.2 究竟是什么出了问题 12 2.3 股东财富最大化的障碍 23 2.4 选择另外一个目标功能 29 2.5 附笔：公司理财理论的局限 30 2.6 结论 31 练习题 31 案例：公司管理结构分析 32 第3章 风险基础知识 35 3.1 一个好的风险收益模型的组成要素 36 3.2 风险收益的一般模型 36 3.3 风险收益模型的比较分析 50 3.4 违约风险模型 52 3.5 结论 56 练习题 56 案例：股东分析 60 第4章 风险测量与最低可接受收益率的实际运用 62 4.1 股权成本 63 4.2 从股权成本到资本成本 98 4.3 结论 105 练习题 105 案例：风险和收益 117 第5章 衡量投资收益率 119 5.1 什么是投资项目 120 5.2 衡量收益率：选择 121 5.3 好的投资项目从哪里来 167 5.4 结论 171 练习题 172 案例：衡量投资回报率 179 第6章 附带成本和附带收益的估算 180 6.1 机会成本 181 6.2 协同效应 183 6.3 项目实施中的期权 187 6.4 结论 199 练习题 199 第7章 资本结构：融资决策综述 202 7.1 选择融资方式 203 7.2 股权 205 7.3 债务 208 7.4 混合证券 210 7.5 举债的优点 212 7.6 债务的成本 217 7.7 资产负债表形式的利弊权衡 225 7.8 最优资本结构不存在：米勒-莫迪利亚尼定理 226 7.9 存在最优资本结构 231 7.10 公司如何选择其资本结构 232 7.11 结论 236 练习题 236 案例：资本结构选择 241 第8章 资本结构：模型和应用 243 8.1 资本成本方法 244 8.2 分析资本结构的实际框架 246 8.3 经过调整的现值 267 8.4 比较分析 272 8.5 结论 275 练习题 276 案例：最佳资本结构 286 第9章 资本结构：融资细节问题 288 9.1 资本结构变化的框架 289 9.2 快速转变还是逐步改变 289 9.3 调整的过程 291 9.4 制定细节 302 9.5 结论 320 练习题 321 案例：转向最优负债率的机制 325 第10章 股息政策的决定 327 10.1 返还现金给股东的方式 328 10.2 股息的历史回顾 328 10.3 国与国之间股息政策的差异 332 10.4 什么时候股息是不相关的 336 10.5 股息的征税 339 10.6 支付股息的其他理由 341 10.7 支付股息的有效依据 343 10.8 股东、债权人和股息 349 10.9 股东、经营者和股息 349 10.10 返还现金给股东的其他方法 350 10.11 股票回购 351 10.12 购买股票的远期合同 355 10.13 股票股息和股票分割 356 10.14 股本缩减、股本剥离、股本分拆和股本转移 358 10.15 方式的选择 360 10.16 结论 363 练习题 364 案例：股息政策 367 第11章 股息政策分析框架 369 11.1 归纳和总结 370 11.2 股息政策的分析框架 372 11.3 投资项目收益差和低股息支付率 385 11.4 投资项目收益好和低股息支付率 387 11.5 投资项目收益差和高股息支付率 388 11.6 项目投资收益好和高股息支付率 390 11.7 分析股息政策的另一种方法 393 11.8 结论 399 练习题 399 案例：股息政策的分析框架 405 第12章 估价的基本原理 407 12.1 估价的方法 408 12.2 现金流量折现估价 408 12.3 股权估价模型 413 12.4 相对估价 440 12.5 用期权定价方法来对股权进行估价 448 12.6 结论 449 练习题 450 案例：估价 457 附录A 统计基础知识：均值、方差、协方差和回归 459 附录B 财务报表 462 B.1 损益表 462 B.2 资产负债表 464 B.3 现金流量表 469 B.4 财务报表分析的其他问题 470 附录C 现值 473 C.1 时间序列和标记符号 473 C.2 现值的直观基础 474 C.3 现值的计算过程 475 附录D 期权定价原理 486 D.1 什么是期权 486 D.2 期权价值的决定因素 488 D.3 期权定价模型 490 参考文献 497