资本市场高质量发展：中国股市退市问题研究

《资本市场高质量发展——中国股市退市问题探究》讲述了资本市场改革的重心、股市退市制度的历史演进、退市问题的国际经验、完善退市制度的路径和建议、退市中的违法违规问题及投资者保护等内容。希望监管部门在本书研究的基础上，借鉴国外成熟市场的经验，及时完善退市制度，助力中国资本市场高质量发展。同时，也希望广大投资者以史为鉴，积极关注上市公司的公告，积极参与公司治理，做积极股东、专业股东，避免“踩雷”退市公司而导致投资损失，也为提高上市公司质量作出自己的一份努力。本书分为七章，从对比中外股市的退市情况开始，阐述了中国股市必须配套严格的退市制度的必要性，并回顾了中国股市退市制度的演进路径，总结了国际市场的退市问题的经验，在此基础上，提出了完善退市制度的路径和建议，以及退市中的违法违规问题以及投资者保护，并对投资者如何避免“踩雷”提出了中肯的建议。

目　 　 录第 一 章 　资 本 市 场 改 革 的 重 心 应 转 向 投 资 端 １ 　第 一 节 　中 国 股 市 亟 须 供 给 侧 结 构 性 改 革 １ 　第 二 节 　中 国 股 市 退 市 制 度 运 行 情 况 ３ 　第 三 节 　退 市 公 司 的 归 因 分 析 ５ 　第 四 节 　 “ 注 册 制 ” 必 须 配 套 严 格 的 退 市 机 制 ７ 第 二 章 　中 国 股 市 退 市 制 度 的 历 史 演 进 １０ 　第 一 节 　退 市 制 度 正 式 形 成 前 的 萌 芽 期 １０ 　第 二 节 　退 市 制 度 的 正 式 形 成 １２ 　第 三 节 　２０１２ 年 的 退 市 制 度 改 革 １５ 　第 四 节 　２０１４ 年 的 退 市 制 度 改 革 １９ 　第 五 节 　２０１８ 年 的 退 市 制 度 改 革 ２４ 　第 六 节 　２０２０ 年 的 退 市 制 度 改 革 ２６ 　第 七 节 　２０２４ 年 的 退 市 制 度 改 革 ２８ 第 三 章 　退 市 问 题 的 全 球 经 验 ３１ 　第 一 节 　美 国 的 经 验 ３１ 　第 二 节 　英 国 的 经 验 ３９ 　第 三 节 　中 国 香 港 的 经 验 ４３ 　第 四 节 　其 他 境 外 市 场 的 经 验 ４５ 　第 五 节 　退 市 制 度 的 全 球 经 验 总 结 ４７ 第 四 章 　完 善 退 市 制 度 的 路 径 和 建 议 ５１ 　第 一 节 　引 导 “ 壳 价 值 ” 回 归 ５１第 二 节 　完 善 主 动 退 市 标 准 ５３ 　第 三 节 　完 善 强 制 退 市 标 准 ５４ 第 五 章 　退 市 中 的 违 法 违 规 问 题 及 投 资 者 保 护 ５７ 　第 一 节 　退 市 公 司 中 普 遍 存 在 违 法 违 规 问 题 ５７ 　第 二 节 　财 务 造 假 ５８ 　第 三 节 　虚 假 记 载 、 非 经 营 性 资 金 占 用 、 关 联 交 易 、 违 规 担 保 ６２ 　第 四 节 　其 他 违 法 违 规 问 题 ６４ 　第 五 节 　以 投 资 者 保 护 为 核 心 ， 实 现 退 市 风 险 “ 软 着 陆 ” ６７ 第 六 章 　投 资 者 如 何 避 免 “ 踩 雷 ” ７２ 　第 一 节 　公 司 业 绩 为 何 会 突 然 “ 爆 雷 ” ７２ 　第 二 节 　哪 些 上 市 公 司 需 要 回 避 ７６ 　第 三 节 　理 解 退 市 进 程 及 各 方 行 为 ８４ 第 七 章 　中 国 资 本 市 场 高 质 量 发 展 的 路 径 及 建 议 ９１ 　第 一 节 　防 范 公 募 基 金 “ 抱 团 ” 投 资 ９１ 　第 二 节 　防 范 上 市 公 司 超 额 担 保 “ 黑 天 鹅 ” ９５ 　第 三 节 　上 市 国 有 企 业 应 加 强 市 值 管 理 ９７ 　第 四 节 　股 市 轮 番 暴 跌 可 能 触 发 系 统 性 金 融 风 险 ９９ 　第 五 节 　谨 防 上 市 公 司 搞 “ 财 务 大 洗 澡 ” １０２ 　第 六 节 　当 前 股 市 怎 么 看 、 怎 么 办 １０４ 　第 七 节 　印 度 股 市 三 年 翻 两 倍 对 中 国 的 启 示 １０６ 　第 八 节 　科 创 板 深 化 改 革 的 建 议 １０９ 　第 九 节 　完 善 上 市 公 司 分 红 激 励 约 束 机 制 的 国 际 经 验 及 建 议 １１２ 　第 十 节 　推 动 保 险 资 金 作 为 耐 心 资 本 面 临 的 障 碍 及 建 议 １１５ 参 考 文 献 １１９