IPO公司风险信息披露与资本市场资源配置效率研究

本书以招股说明书风险信息披露为切入点，使用机器学习和文本分析的方法，对ＩＰＯ公司风险信息披露进行科学度量，并构建ＩＰＯ公司风险信息披露的质量评价体系，对ＩＰＯ公司风险信息披露进行特征事实描述。在此基础上，从ＩＰＯ公司风险信息披露与盈余管理、ＩＰＯ 公司风险信息披露与新股发行效率、ＩＰＯ 公司风险信息披露与新股破发、ＩＰＯ公司风险信息披露与股票市场反应四个方面全面系统地分析ＩＰＯ 公司风险信息披露状况及对管理层盈余管理行为和资本市场配置效率的影响，充分探究其作用机制和进行异质性分析，为资本市场财务与会计、信息披露等相关领域研究提供理论支持，为相关监管政策制定提供经验证据。

本书以上市公司招股说明书全文作为分析对象，使用文本分析和机器学习的方法，对IPO公司风险信息进行科学度量，并构建IPO公司风险信息披露的治理评价体系，对IPO公司风险信息披露进行特征事实描述，在此基础上通过大样本档案式研究IPO公司风险信息披露对资本市场资源配置效率的影响，丰富了风险信息披露和公司IPO研究领域的文献，为提高股票发行效率、提高风险信息披露质量、发挥市场配置金融资源的作用提供理论支撑和经验证据。

何熙琼，西南财经大学金融学院副教授、博士生导师，西南财经大学发展规划处副处长，主要研究方向为公司金融学，在《金融研究》《南开管理评论》Finance Research Letters等国内外核心期刊发表论文20余篇，主持国家自然科学基金项目和教育部人文社科项目等课题10余项，主持教育部“宏志助航”线上课程建设课题在学信网上线，主讲《固定收益证券》课程在新华网课程思政栏目上线，担任国家自然科学基金同行评议专家、教育部学位中心学位论文评审专家、四川省人力资源和社会保障厅科研项目评审专家、四川发展控股有限责任公司项目投资决策审查专家和多家上市公司独立董事。

１　 绪论 ／ １　 １.１　 研究背景与研究意义 ／ １　 １.２　 研究内容与研究框架 ／ ５　 １.３　 研究方法 ／ １０　 １.４　 可能的创新之处 ／ １１２　 国内外研究现状及发展动态 ／ １４　 ２.１　 风险信息披露相关研究 ／ １４　 　 　 ２.１.１　 风险信息披露的度量方式 ／ １５　 　 　 ２.１.２　 风险信息披露的动机 ／ １７　 　 　 ２.１.３　 风险信息披露的经济后果 ／ ２０　 　 　 ２.１.４　 文献评述 ／ ２３　 ２.２　 公司 ＩＰＯ 相关问题研究 ／ ２４　 　 　 ２.２.１　 ＩＰＯ 短期抑价 ／ ２５　 　 　 ２.２.２　 ＩＰＯ 长期表现 ／ ２８　 　 　 ２.２.３　 ＩＰＯ 盈余管理 ／ ３１　 　 　 ２.２.４　 文献评述 ／ ３２　 ２.３　 本章小结 ／ ３３３　 理论基础 ／ ３４　 ３.１　 有效市场理论 ／ ３５　 ３.２　 信息不对称理论 ／ ３８　 ３.３　 委托代理理论 ／ ３９　 ３.４　 信号理论 ／ ４１　 ３.５　 价格发现理论 ／ ４２　 ３.６　 资源依赖理论 ／ ４４　 ３.７　 本章小结 ／ ４５４　 ＩＰＯ 公司风险信息披露的制度梳理、度量方式、质量评价与特征事实描述 ／ ４７　 ４.１　 ＩＰＯ 公司风险信息披露制度梳理 ／ ４７　 　 　 ４.１.１　 我国股票发行制度的演变 ／ ４９　 　 　 ４.１.２　 风险信息披露法律法规基础 ／ ５５　 　 　 ４.１.３　 ＩＰＯ 公司信息披露义务 ／ ６０　 　 　 ４.１.４　 监管部门的监督与检查 ／ ６５　 ４.２　 ＩＰＯ 风险信息披露质量的度量方式 ／ ６７　 　 　 ４.２.１　 上市公司信息披露质量的考量因素 ／ ６７　 　 　 ４.２.２　 自建 ＩＰＯ 风险信息披露质量的度量方式 ／ ７０　 ４.３　 ＩＰＯ 公司风险信息披露质量评价与特征事实 ／ ７９　 　 　 ４.３.１　 特质异质性风险信息披露 ／ ８０　 　 　 ４.３.２　 风险信息披露的项目数量 ／ ８４　 　 　 ４.３.３　 风险信息披露的篇幅占比 ／ ９２　 　 　 ４.３.４　 风险信息披露实体数量 （ＮＥＲ） ／ １００　 ４.４　 本章小结 ／ １０４５　 ＩＰＯ 公司风险信息披露与 “信号传递”： 基于盈余管理的视角 ／ １０５　 ５.１　 理论分析与研究假设 ／ １０５　 　 　 ５.１.１　 引言 ／ １０５　 　 　 ５.１.２　 ＩＰＯ 与公司盈余管理 ／ １０７　 　 　 ５.１.３　 研究假设 ／ １０８　 ５.２　 研究设计 ／ １１１　 　 　 ５.２.１　 样本选择与数据来源 ／ １１１　 　 　 ５.２.２　 模型构建与变量定义 ／ １１１　 ５.３　 实证结果与分析 ／ １１４　 　 　 ５.３.１　 描述性统计 ／ １１４　 　 　 ５.３.２　 基本回归结果分析 ／ １１５　 　 　 ５.３.３　 稳健性检验 ／ １１６　 　 　 ５.３.４　 进一步研究 ／ １２１　 ５.４　 本章小结 ／ １２８６　 ＩＰＯ 公司风险信息披露与新股发行效率 ／ １３０　 ６.１　 理论分析与研究假设 ／ １３０　 　 　 ６.１.１　 引言 ／ １３０　 　 　 ６.１.２　 理论模型构建 ／ １３２　 　 　 ６.１.３　 研究假设 ／ １３６　 ６.２　 研究设计 ／ １３９　 　 　 ６.２.１　 样本选择与数据来源 ／ １３９　 　 　 ６.２.２　 模型构建与变量定义 ／ １３９　 　 　 ６.２.３　 控制变量 ／ １４０　 ４ ＩＰＯ 公司风险信息披露与资本市场资源配置效率研究　 ６.３　 实证结果与分析 ／ １４２　 　 　 ６.３.１　 描述性统计 ／ １４２　 　 　 ６.３.２　 基本回归结果分析 ／ １４３　 　 　 ６.３.３　 稳健性检验 ／ １４５　 　 　 ６.３.４　 进一步研究 ／ １４８　 ６.４　 本章小结 ／ １５７７　 ＩＰＯ 公司风险信息披露与新股破发 ／ １６０　 ７.１　 理论分析与研究假设 ／ １６０　 　 　 ７.１.１　 引言 ／ １６０　 　 　 ７.１.２　 注册制下 ＩＰＯ 破发 ／ １６２　 　 　 ７.１.３　 研究假设 ／ １６３　 ７.２　 研究设计 ／ １６７　 　 　 ７.２.１　 样本选择 ／ １６７　 　 　 ７.２.２　 模型构建与变量定义 ／ １６７　 ７.３　 实证结果与分析 ／ １６９　 　 　 ７.３.１　 描述性统计 ／ １６９　 　 　 ７.３.２　 基本回归结果分析 ／ １７１　 　 　 ７.３.３　 稳健性检验 ／ １７２　 　 　 ７.３.４　 进一步研究 ／ １７４　 ７.４　 本章小结 ／ １８６８　 ＩＰＯ 公司风险信息披露与股票市场反应 ／ １８８　 ８.１　 理论分析与研究假设 ／ １８８　 　 　 ８.１.１　 引言 ／ １８８　 　 　 ８.１.２　 理论分析与假设提出 ／ １９１　 ８.２　 研究设计 ／ １９３　 　 　 ８.２.１　 样本选取 ／ １９３　 　 　 ８.２.２　 模型设计与变量定义 ／ １９４　 ８.３　 实证结果与分析 ／ １９６　 　 　 ８.３.１　 描述性统计 ／ １９６　 　 　 ８.３.２　 基本回归结果分析 ／ １９７　 　 　 ８.３.３　 稳健性检验 ／ ２０１　 　 　 ８.３.４　 进一步研究 ／ ２１４　 ８.４　 本章小结 ／ ２２７９　 结论、 启示与未来展望 ／ ２２９　 ９.１　 主要结论 ／ ２２９　 ９.２　 政策启示 ／ ２３１　 ９.３　 研究局限与未来展望 ／ ２３２参考文献 ／ ２３４后记 ／ ２５３