可转债投资笔记：市场策略、行业比较和个券分析

"《可转债投资笔记：市场策略、行业比较和个券分析》是作者近年来实盘管理可转债投资组合的经验总结。作者从机构投资者的专业角度，深度分享了其在转债投资领域的独到见解与感悟，通过跨资产比较的方式，全面剖析了可转债策略的应用，细致复盘了市场行情的变化，并对可转债涉及的相关行业及部分个券进行了系统梳理。本书内容逻辑清晰，语言简洁，对投资者深入了解可转债投资具有极高的参考价值。 《可转债投资笔记：市场策略、行业比较和个券分析》可作为可转债投资者的参考资料，对纯债投资者、股票投资者和PIPE投资人有借鉴意义，也是泛财富管理从业者和财经媒体人提升专业能力的好帮手。"

胡宇辰，毕业于四川大学和中央财经大学。10年证券从业经验，先后任职于嘉实基金、建信理财、国泰君安资管。长期从事债券投资交易、净值型理财和证券专户产品的投资管理工作。所著《固收+策略投资》被财资中国（Treasury China）评选为“2023年度好书”。

目录 第一章 初识可转债，从条款到策略 1 第一节 转债的基础策略概览 1 第二节 转债的下修博弈解析 6 第三节 转债强制赎回情况概述 11 第四节 详解转债打新策略 14 第五节 转债定价模型 20 第二章 大类资产视角下的可转债 23 第一节 从组合投资视角看转债配置策略 23 第二节 “固收+”组合中转债的应用 28 第三节 偏债型转债与信用债相对价值探讨 35 第四节 平衡型转债与高股息股票相对价值探讨 37 第五节 可转债和定向增发的对比 47 第六节 股票与转债研究之求同存异 49 第三章 大类行业基础研究框架初探 53 第一节 银行业务及投资框架分析 53 第二节 券商业务及投资框架分析 64 第三节 消费物流行业简析 72 第四节 家用电器行业简析 77 第五节 汽车及其零部件行业简析 83 第四章 细分行业转债的梳理和对比 87 第一节 光伏产业链：隆基转债、晶科转债、天合转债等 87 第二节 锂电结构件及电解液：科利转债、宙邦转债、天赐转债等 100 第三节 风电零部件：强联转债、通裕转债、中陆转债 114 第四节 基础化工：新凤转债、盛虹转债、恒逸转债、再升转债等 118 第五节 铝材料及铝压铸：明泰转债、鼎胜转债、爱迪转债、文灿转债等 128 第六节 煤炭及钢铁：淮矿转债、平煤转债、中特转债等 135 第七节 机械设备：精测转债、苏试转债、君禾转债等 143 第八节 铜加工：金田转债、海亮转债、楚江转债 152 第五章 转债个券基本面分析 156 第一节 汽车零部件行业：卡倍亿、新泉股份、立中集团、赛轮轮胎 156 第二节 计算机行业：航天宏图、神州数码、亚康股份、深信服等 170 第三节 化妆品行业：科思股份、水羊股份 185 第四节 电网及电力设备行业：申昊科技、金盘科技、芳源股份、珠海冠宇 192 第五节 光伏和机械设备行业：高测股份、双良节能、拓斯达、华锐精密 205 第六节 金属及化工材料行业：博威合金、回天新材 217 第七节 耐用消费品行业：家联科技、莱克电气、佳禾智能、盛泰集团 224 第八节 其他行业：中天火箭、绿茵生态、花园生物 237 第六章 转债投资案例回顾 246 第一节 2019年投资案例回顾 246 第二节 2020年投资案例回顾 250 第三节 2021年投资案例回顾 259 第四节 2022年投资案例回顾 262 第五节 2023年投资案例回顾 267 第七章 对转债市场的复盘与思考 274 第一节 市场扩容的起点—2017年复盘 274 第二节 历史级黄金坑—2018年复盘 281 第三节 进攻的号角—2019年复盘 288 第四节 波动率推升估值—2020年复盘 292 第五节 “固收+”的大时代—2021年复盘 298 第六节 预期乐观，现实骨感—2022年复盘 305 第七节 发行暂缓，归于平类—2023年复盘 312 第八章 关于转债的随笔漫谈 317 第一节 漫谈德州扑克与转债投资 317 第二节 漫谈转债信用风险重定价的影响 321 第三节 红利高股息转债怎么看 323 第四节 作者访谈：“固收+”与可转债投资 326 参考文献 334