企业风险管理：大宗商品价格、汇率、利率风险管理实务

随着市场竞争的日益加剧、技术创新的层出不穷以及全球经济格局的深刻变革，企业面临的风险呈现出前所未有的复杂性和多样性。在这个瞬息万变的时代，企业不仅要直面传统的市场风险、财务风险，还要应对技术风险、信息安全风险等新型挑战。这些风险往往相互交织，影响深远。尤其是大宗商品价格、汇率以及利率的风险， 更是给企业的经营带来了极大的不确定性。大宗商品价格的涨跌直接影响到企业的采购成本、库存价值以及产品销售价格；汇率的变动则影响到企业的进出口业务、跨境投资以及国际融资；利率的波动则直接关系到企业的融资成本、债务负担以及投资回报。对这些风险进行有效管理，不仅关乎企业的短期经营成果，更决定着企业的长期生存和发展。 然而，风控知易行难。一套完整有效的风险管理方法论和体系，贯穿于企业的各个部门和流程，如新业务的扩张、业务谈判，执行层面的期现匹配、交易执行再到物流、仓储、单证流和资金流的匹配和控制，以及价格风险控制，等等。每个板块和环节无不体现了成功企业的管理智慧和治理体系的严谨。 加强企业风险管理，提升企业的风险应对能力，已成为现代企业的必修课。本书正是回应时代的这一呼唤应运而生的。本书是企业套期保值的实务书籍和指南。书中既介绍了企业风险管理的基本理念和方法，衍生品工具的基本特性和应用，以及相应的企业组织机构、财务和风险管理系统，也有大量作者亲身经历的案例。中国大宗商品企业当下面临的很多难题都可以从本书中找到答案。 本书的内容能够增强企业应对大宗商品、汇率、利率波动的能力，强化风险意识，提高风险管理水平，在复杂多变的经营环境中占得先机，立于不败之地，有着非常重要的现实意义，是一本企业在微观层面管理风险的重要参考和指南。

本书介绍了企业如何对生产经营中的各种风险进行有效管理，从而规避大宗商品、汇率、利率等市场波动对企业经营带来的负面影响。本书首先介绍了什么是风险，如何把握对冲和投机的根本区别，以确保正确的风险管理理念；然后对各种不同的风险进行了详细的分析，并介绍了相应的应对措施；最后对企业风险管理中的实际操作问题，进行了详细的介绍，特别是针对中国企业实践中至关重要的财务处理、绩效评估和业务制度等方面，提供了具体的指导。 本书结合了成熟的理论体系，基于大量中国实际案例写就，内容具体且实操性强，有效针对中国企业的实际情况，不仅从理念和制度上，而且从具体操作上提供指南。本书能对企业和金融服务机构的专业人员，在各种管理培训、自学提高和实操参考中发挥重要作用。

推荐序一  抢占先机，立于不败之地 推荐序二  觉醒时刻：风控不是临场救火，是未雨绸缪 序    言  企业风险管理的正本清源 前    言  企业风险管理的解决方案 第1 章 风险管理概述 1.1  风险与风险管理哲学 1.1.1  风险的概念 1.1.2  管理风险的出发点：生存 1.1.3  风险管理的意义 1.1.4  风险管理评价 1.1.5  示例 1.2  风险的种类 1.2.1  自然风险 1.2.2  政治风险 1.2.3  社会风险 1.2.4  技术风险 1.2.5  经济风险 1.3  经济风险中关于金融市场的风险 1.4  企业面临的主要风险 1.4.1  市场风险 1.4.2  信用风险． 1.4.3  操作风险 1.4.4  现金流风险 1.4.5  流动性风险 1.4.6  国别风险 1.4.7  声誉风险 1.4.8  战略风险 1.5  企业风险管理概论 1.5.1  企业风险管理文化 1.5.2  风险偏好和风险承受力 1.5.3  风险管理方案 1.5.4  小概率事件 1.5.5  风险管理原则 1.6  风险管理案例分析 1.6.1  中信泰富外汇套保风险事件 1.6.2  中航油事件 1.6.3  美国西南航空成功套保案例 1.7  风险管理理论进阶 1.7.1  现代风险管理流派 1.7.2  风险管理理论进阶 第2 章 市场风险管理 2.1  大宗商品价格风险管理 2.1.1  大宗商品价格风险的产生 2.1.2  敞口定义与特征 2.1.3  实货敞口归集 2.1.4  大宗商品企业运营能力要求 2.1.5  大宗商品企业的盈利模式 2.2  汇率风险管理 2.2.1  影响企业经营的汇率风险分类 2.2.2  企业的外汇交易风险 2.2.3  不同类型货币汇率的影响因素 2.2.4  远期汇率的形成机制 2.2.5  汇率风险的管理方法 2.2.6  示例：企业经营中的汇率风险管理 2.3  利率风险管理 2.3.1  债务利率风险管理的目标 2.3.2  利率风险管理要点 2.3.3  使用利率掉期进行对冲 2.4  股票价格风险管理 2.5  衍生工具概述 2.5.1  作用与意义 2.5.2  各种衍生工具简介 2.5.3  场内与场外衍生工具的比较 第3 章 市场风险对冲——套期保值 3.1  套期保值的概念、理念和目标 3.1.1  套期保值的概念 3.1.2  套期保值的理念 3.1.3  套期保值的目标 3.2  价格曲线与基差逐利理论 3.2.1  远期曲线 3.2.2  基差逐利理论和传统套保理论 3.3  套保与投机 3.3.1  套保与投机的比较 3.3.2  辅助套保操作的行情分析 3.3.3  套期保值交易操作注意点 3.4  套期保值与企业经营的关系 3.5  上市公司套期保值发展特点 3.6  套期保值比例 3.6.1  影响套保比例的公司内部因素 3.6.2  影响套保比例的主要外部因素 3.6.3  套保比例示例 3.6.4  示例：航空公司石油套期保值方案设计举例 3.7  套利简介及示例 第4 章  信用风险管理 4.1  信用风险管理的定义 4.2  管控措施 4.2.1  限额管理 4.2.2  信用风险缓释和合格的保证 4.2.3  信用衍生品的对冲 4.2.4  信用违约掉期（CDS） 4.2.5  关键业务流程和环节控制 4.2.6  资产证券化 4.3  信用风险评估专题 4.3.1  信用风险资产预期损失的计算 4.3.2  信用评级：基于期权定价理论的KMV 模型 4.3.3  远期交易中的信用风险 4.3.4  掉期交易中的信用风险 4.4  示例：融资项目的风险评估 第5 章 其他风险管理 5.1  操作风险管理 5.1.1  操作风险的定义 5.1.2  管控措施． 5.1.3  示例：巴林银行事件 5.2  流动性风险管理 5.2.1  流动性风险的定义 5.2.2  管控措施 5.2.3  示例：不凋之花基金天然气爆仓事件 5.3  现金流风险管理 5.3.1  现金流风险的定义 5.3.2  管控措施． 5.3.3  示例：德国金属石油套保案例 第6 章 风险管理体系、架构与流程 6.1  市场风险管理体系 6.1.1  风险管理的偏好和风险文化 6.1.2  风险管理组织架构 6.1.3  风险管理的流程 6.1.4  风险管理的工具 6.2  管理构架 6.2.1  组织结构 6.2.2  规章制度 6.2.3  评估和考核 6.2.4  套期保值实施流程 6.2.5  示例：某企业套期保值业务推进表举例 6.3  交易实施 6.3.1  套期保值策略 6.3.2  套期保值策略的选择要素 6.3.3  交易对手的选择 6.3.4  信用安排 6.3.5  方案调整 6.4  套期保值工作中的风险管理 6.4.1  风险管理核心 6.4.2  企业建立完善风险管理体系的意义 6.4.3  风险管理的职责在于企业的各个环节 6.4.4  套期保值引发的各类风险的应对 6.4.5  套期保值业务的风险管理方法 6.4.6  监管合规 6.4.7  示例：青山集团LME 镍套保风险事件 第7 章 企业风险管理的财务处理 7.1  套期保值会计处理意义 7.2  套期保值会计实务． 7.2.1  套保业财融合在实际操作中的障碍 7.2.2  套期会计处理方式 7.2.3  套期会计步骤 7.2.4  套期会计的实施流程 7.2.5  套期保值会计的主要工作内容 7.2.6  套期会计实务注意点 7.2.7  套期会计的使用及示例 7.3  套期会计实施难点及信息化解决方案 7.3.1  套期会计实施难点 7.3.2  信息化解决方案． 第8 章 大宗商品企业业务和风险管理信息化工具 8.1  大宗商品企业信息化管理需求 8.1.1  灵活定价的信息化需求 8.1.2  敞口识别的信息化需求 8.1.3  套期保值的信息化需求 8.1.4  套期会计的信息化需求 8.1.5  衍生品交易的信息化需求 8.1.6  行情数据的信息化需求 8.2  大宗商品企业信息化监管要求 8.3  大宗商品业务和风险管理系统 8.3.1  国际CTRM 行业现状 8.3.2  中国CTRM 行业现状 8.4  大宗商品企业信息化功能 8.4.1  CTRM 软件模块 8.4.2  CTRM 软件特性 8.5  大宗商品企业信息化项目建设要点 8.5.1  立项阶段 8.5.2  供应商选择阶段 8.5.3  项目建设阶段 8.5.4  软件上线应用阶段 8.6  CTRM 系统的管理价值 8.6.1  业务管理功能模块 8.6.2  套期保值功能模块 8.6.3  期货交易功能模块 8.6.4  风险管理功能模块 8.6.5  行情数据功能模块 8.6.6  套期会计功能模块 第9 章 国际大宗商品一流企业风险管理介绍 9.1  董事会和专业委员会领导下的多级风控构架 9.1.1  BP 的风险管理构架 9.1.2  嘉能可的风险管理构架 9.1.3  沙特阿美公司的风险管理构架 9.2  与企业使命和盈利能力相适应的风险文化与偏好 9.3  与时俱进的风险管理活动 9.4  基于自身能力和商业模式特点的风险类型 9.5  集团统一构架下的风险应对手段 9.6  融入业务过程的风险管理过程 9.7  基于大数据的风险管理系统 9.8  示例：托克风险管理 9.8.1  托克治理构架与风险管理职能 9.8.2  重点风险应对与融资模式 9.8.3  金融市场风险管理 结  语