中国式财富管理

  

中国的财富管理市场在过去十多年从无到有，发展迅猛。中国民间财富的快速增长，呼唤着财富管理行业的大发展。而这一发展为中国资本市场的深化改革提供了条件，也为金融监管政策制定带来了新的挑战，并且直接影响着千家万户老百姓的生计。如何管好用好手中的财富，让它更加稳健地增长，很终为自己和所爱的人带来切切实实的生活品质的改善、幸福感的提升，成为无数家庭关注的重要问题。同时，中国数十万的财富管理行业从业人员，以及无数有志从事财富管理的年轻人，也亟须系统科学的理论体系加以指导，建立能够适应客户需求、应对快速变化的市场和监管环境的方法论。如何在整个行业仍然处在幼年期的时候，既兼顾机构的生存和发展，又尽量考虑到财富客户的满意程度和长期利益？如何把财富管理从一个简单的产品销售工作变成一个真正系统地服务于财富客户全面财富管理需求的行业？如何在仍然很好浮躁的中国资本市场中与客户建立起持久的信任关系？这是金李、袁慰著的这本《中国式财富管理》研究的主要问题。这本书也献给金融政策制定机构、监管部门，以及各种财富管理机构的。中国的财富管理行业潜力巨大，方兴未艾。经过过去十多年突飞猛进的发展，市场已经初具规模，但各种不同的财富管理机构人员主要是在自发无序地“野蛮生长”。随着财富管理行业在整个资本市场中的作用和地位日益重要，亟须对这一行业进行系统梳理，改进商业模式，制定行业规范，促使财富管理行业更加健康有序和可持续地发展。这是一本站在中国人的立场上对财富管理行业进行系统全面梳理的书。作者精通西方成熟市场的财富管理体系，深知其对于中国的借鉴意义。但是，如果不顾及经济发展阶段、市场成熟程度，以及监管环境的区别，直接套用成熟市场的所谓的很好做法，只会是东施效颦，南橘北枳。书中的想法、理论，都是在无数次和中国的财富家庭、资深业内人士，以及政策制定和监管部门的资深专家学者的思维碰撞中形成的。这本书的出版，将激发对财富管理行业更加广泛深入的讨论，从而共同推动这一伟大事业在中国的发展。

金李，北京大学光华管理学院讲席教授、博导，光华管理学院副院长，北京大学国家金融研究中心主任，北京大学管理案例研究中心主任，重量千人计划入选者。曾任哈佛大学商学院金融教授兼哈佛大学费正清东亚研究中心执行理事，现兼任牛津大学商学院金融教授（终身教职正教授兼博导），牛津大学中国中心研究员。同时担任北大－哈佛－牛津“优选华人家族企业领导与变革项目”的创始中方联席主任和北京大学“中国财富管理研究实践平台”主任。他是优选法人治理协会（GCGC）理事会和学术委员会成员、中国区代表，中国管理与现代化研究会理事、股权投资专业委员会主任，中国管理科学学会理事、学术委员会副主任、金融管理专业委员会主任。他担任多家公司的独立董事或外部董事，并且在多家靠前组织、学术及实务机构担任不错顾问或理事。
袁慰，北京大学管理案例研究中心研究主管。主要从事企业管理教学案例的研究与开发，关注与研究财富管理、股权投资、医疗健康产业等领域。

推荐序一
推荐序二
自序
第一章财富概念知多少？
什么是财富？
财富的主要表现形式
什么是财富管理？
从供给端看财富管理
大力发展财富管理行业的意义
第二章超高净值人群的财富管理
超高净值人群的特点和财富管理需求
财富的保值增值和代际传承
中国家族财富管理面临的问题与挑战
家族财富传承的本源——“传志立德，回报社会”
第三章家族办公室和家族信托
家族办公室
家族信托
第四章私人银行、私募投资基金和理财信托
设置门槛，业务多样——私人银行业务
既看价值，又重成长——私募投资基金
受人之托，代人理财——理财信托
第五章第三方财富管理机构、公募基金管理公司、证券公司、保险公司和
第三方财富管理机构
公募基金管理公司
证券公司
保险公司
第六章智能投资顾问
什么是智能投资顾问？
智能投资顾问的价值
智能投资顾问在美国的发展
智能投资顾问在中国
智能投资顾问相对传统模式的优势
如何做好智能投资顾问
智能投资顾问是否会取代人？
智能投资顾问的未来
第七章中国财富管理行业现存的问题
“买椟还珠，本末倒置”——社会各方包括从业人员本身对于财富管理的价值认识不清
“似是而非，模棱两可”——对于财富管理和资产管理、产品发行等其他中介形式的区别和联系认识不清
“时过境迁，固步不前”——对于商业模式如何随市场环境演化认识不清
“因财而聚，力有未逮”——财富管理机构面临的两个黏性不足问题
“形式不同，各有所短”——各种商业性财富管理机构的具体问题
“竞争激烈，频频受限”——资产管理端的主要问题
“群体变换，需求多样”——财富家庭的主要问题
“形式变革，财富升华”——未来可能的趋势
第八章商业模式探索和行业未来
几种主要财富管理机构的中外对比
关于未来中国财富管理商业模式的思考
附录行为金融学和财富管理
“以人为本，研究市场”——行为金融学框架
资本市场中常见的心理偏差
行为金融学的理论核心：前景理论
“有限套利，心态分析”——行为金融学的理论前提
“打破局限，考虑预期”——行为资产组合理论
“过渡假设，桥梁纽带”——适应性市场假设
“辩证看待，优劣相倚”——行为金融学的贡献和局限
注释
参考文献