万科公司控制权之争/公司控制权:专题案例与实训(第3辑)

万科公司收购战是中国证券市场开市以来更为引人注目、波澜壮观的上市公司控制权争夺战。自2015年7月11日万科发布公告称，前海人寿通过二级市场买入万科A股5.53亿股，占万科总股本的5%，首次举牌以来，至2017年6月27日万科董事会完成换届，深铁全面取代华润成为万科的基石股东止，万科控制权争夺战持续近两年之久。2018年4月3日宝能系钜盛华公告拟通过大宗交易或协议转让的方式进行资管计划的清算，开始了有序退出万科的进程。至5月21日，已经13次减持万科股票累计出售2.17亿股万科股份，占万科总股本的3.39%。宝能从万科正式拉开谢幕。这期间，安邦集团和恒大集团纷纷登场，资管计划频频曝光，监管机构时时亮剑。保险机构作为合格机构投资者应当行使股东权利，其能否成为掌握控制权的积极大股东、杠杆收购风险几何如何控制、资产管理信托计划如何投资和监管、资本市场监管体制机制如何改革如何完善等引发广大人民群众的围观和社会各界的热议，随着控制权争夺的不断推进，同时也推动了上述相关制度的不断完善。这些都赋予了万科公司收购战具有里程碑式的划时代意义，从而使其作为经典控制权争夺案例载入世界公司收购史教科书。

孙光焰，湖北汉川人，博士，中南民族大学法学院教授，硕士生导师，副院长，湖北众勤律师事务所兼职律师。曾在湖北省人民检察院工作10年，任副处级检察官；在证券公司工作3年，任法律事务部主任。2000年至2003年师从漆多俊教授全脱产攻读博士。2005年11月调入中南民族大学法学院工作至今。长期从事经济法、民商法的理论研究和司法实务工作。主持完成国家社会科学基金项目“公司治理法律制度研究”（06BFX030）、教育部人文社科规划项目“公司治理的非正式制度依赖与变迁研究”（11YJA820061）、中国法学会部级法学研究项目“公司治理的民族文化基因研究”（CLS(2011)D39）、湖北省人大理论研究课题“湖北民族地区法治建设中文化产业市场主体制度研究”（HBRDYJKT2017137）等的研究。目前正在主持国家社会科学基金项目“企业基金会设立法律问题研究”（13BFX099）和中国法学会部级法学研究项目“交叉上市、多层资本市场法律约束与公司治理改进机制研究”（CLS(2017)D99）等的研究。已出版专著《公司治理的理论分析框架与法律制度配置》（中国社会科学出版社2012年版，2015年获第九届湖北省社会科学优秀成果奖三等奖）和《公司治理模式趋同化研究》（中国社会科学出版社2007年版，2011年获第七届湖北省社会科学优秀成果奖三等奖），合著《金融企业与企业集团公司治理法律结构实证研究》（中国社会科学出版社2016年版）、《公司治理的非正式制度依赖与变迁研究》（中国社会科学出版社2017年版）、《公司上市、证券市场法律约束与公司治理研究》（中国社会科学出版社2017年版）、《企业基金会设立法律制度研究》（中国社会科学出版社2018年版）。主编、副主编、参编教材5部。在《法商研究》《法学》《法学评论》《政法论坛》《华东政法学院学报》等期刊上发表学术论文30多篇。

目录第一部分利害相关方索引第二部分全景式回放第三部分焦点问题与实景讨论焦点问题一：上市公司的管理层能否挑选公司的大股东？焦点问题二：万科集团公司是否形成了内部人控制？焦点问题三：“6·17”董事会效力之争焦点问题四：“一致行动人”疑云焦点问题五：万科集团工会诉宝能集团焦点问题六：杠杆收购之争焦点问题七：控制权市场是否需要恶意收购？焦点问题八：万科集团董事会的反收购措施是否合法？焦点问题九：上市公司收购市场竞争中的政府干预边界第四部分情景拓展与角色扮演情景拓展一：作为机构投资者的保险公司在证券市场中应如何作为？情景拓展二：资管计划的运作及其所涉法律关系情景拓展三：宝万收购战倒逼监管体制改革情景拓展四：深铁入主万科与国企混合所有制改革模式第五部分重点法条备忘附录万科公司控制权之争大事记

前言编者自2005年年底从司法实务部门到高校任教以来，深感学院式教学之理论与实践的严重脱节。法学院培养的学生很难适应司法实际需要，大都还需要司法实务部门再进行师徒般的职业培训才能胜任所从事的工作。从那时起，编者一直在思考如何在课堂上进行实践性教学。2010年教育部开始新增法律硕士（法学）专业学位的招生，如何将具有法学本科背景的学生培养成复合型和实践型的法律人才，无疑给各培养单位出了道难题。2012年我院成为湖北省省级本科教学综合改革试点单位，这给我们如何打通法学专业的本硕教学，增强法学人才的复合性和实践性提供了探索的渠道。为此，我院决定推出一批旨在提升学生实践性能力的教学用书。本书是这一系列用书中的第三册（第一册为《公司控制权：专题案例与实训（第一辑）》，法律出版社2015年版、第二册为《公司控制权：专题案例与实训（第二辑）——中国首富公司控制权之争》，法律出版社2016年版）。本辑的主题聚焦万科公司的控制权纠纷。万科公司收购战是中国证券市场开市以来最为引人注目、最为波澜壮观的上市公司控制权争夺战。保险机构作为合格机构投资者，应当行使股东权利，其能否成为掌握控制权的积极大股东、杠杆收购风险几何如何控制、资产管理信托计划如何投资与如何监管、资本市场监管体制机制如何改革与如何完善等引发广大人民群众的围观和社会各界的热议。这些都赋予了万科公司收购战里程碑式的划时代意义，从而使其作为公司控制权争夺的经典案例载入世界公司收购史教科书。这一控制权纠纷对万科公司的发展产生了深远的影响，也给其他创业者在公司发展壮大中如何协调处理好公司发展与公司控制权制度设计之间的关系以警示和启示。本书的特色主要有三：一是注重案例的综合性。注重事件的完整性和整体性，将整个控制权争夺中涉及的全部法律问题作为一个整体呈现在学生面前，和盘托出整个事件的全貌。每个案例都由“利害相关方索引、全景式回放、焦点问题与实景讨论、情景拓展与角色扮演、重点法条备忘”五个部分组成。每个部分相互关联，案情之间虚实结合、局部与整体详略得当、前后呼应、成为一体，从而使本书与其他法学教学案例书“一个知识点、一个小案例”这种一事一例的编写体例形成鲜明对照。二是强调案情的故事性。每个案例都是一曲人生大戏，其事件经过和结果无不具有戏剧性色彩，都蕴含着当事企业的发展史和事件主人翁的创业史，其中不乏法律警醒和人生感悟。在案情描述中尤其突出细节刻画，通过对这些细部特征的放大，使学生感知到人生的丰富性和人性的饱满性。其中的情、理、法跃然纸上，映于眼帘，存于脑海。三是突出问题的启发性。本书中的每一个案例都涉及多个不同的法律问题，有的甚至涉及不同法律部门的法律问题。有的案例中法律问题的解决还需要涉及其他不同学科知识的应用，由此可促进学生向复合型人才靠近。当然，首要的还是要培养学生善于抓住问题的焦点的能力。每个案例中的“焦点问题和实景讨论”主要在于训练学生如何寻找焦点问题，以及培养学生解决焦点问题的技巧和能力。在“情景拓展与角色扮演”部分，重点训练学生模拟实战场景，解决与焦点问题密切相关的法律问题，以提高学生解决问题的综合素质和能力。需要特别声明的是，书中所涉及的评价性的观点和事实性的表述，全部直接来源于原文出处，并不代表编者的主观偏好和个人观点。为了保存原报道案情事实的原貌，编者没有对其所报道的事实进行任何改编和加工，自然也就不对所引述事实的真实性负责。本书作为教学用书，不带有任何个人的感情色彩，编者没有任何褒扬或贬损任何人的主观故意，更没有对某些人认为是负面的报道进行传播和扩散之动机和目的。如果对某些不特定的人客观上造成了事实上的不良影响，则实在是我们所不愿看到的。本书的大量素材直接引自新闻记者的报道，由于时间仓促，有些细节难免存在差错，敬请读者不吝指出。希望本书的出版能对推动法学实践性教学有所助益，这也是编者最大奢望之所在。