日本金融商品交易法

本书通过研究日本《金融商品交易法》的立法目的、立法内容，以及数次修改立法的背景、立法效果等，通过案例分析探讨该法对金融实务的影响，以期能给中国今后金融立法有所启示。

朱宝玲，天津财经大学法学院副教授，毕业于日本京都大学法学研究科。日本著名国际法学专业杂志《国际商事法务》专栏作者。2000年通过中国全国律师统一考试获得律师资格，从事涉外商务投资、M＆A等实务业务多年。

第一章《金融商品交易法》的立法目的和金融行政
第一节立法背景
第二节《金融商品交易法》的立法目的
一、有关立法目的之日本国内学说
二、IOSCO原则
三、日本《金融商品交易法》立法目的
第三节立法体系
一、市场规则体系
二、上市企业法体系
第四节《金融商品交易法》和金融行政
一、日本金融行政法规和规则种类
二、金融行政机构
三、金融行政权限的主体
四、金融行政
五、许可制·认可制·备案制和登记注册
第二章《金融商品交易法》概要
第一节目的决定构成
一、三阶段目的
二、为达目的之内容构成
第二节《金融商品交易法》构成
一、在证券法的基础上综合数法而构成
二、《金融商品交易法》内容构成
第三节《金融商品交易法》内容概要
一、规范对象商品的扩大
二、规范对象业务的横向化
三、根据业务内容制定灵活的市场参入制度
四、“金商业者”的行为准则
五、对投资性强的储蓄存款？保险的规范规则的
横向化
六、其他为保护利用者的制度改革
第四节《金融商品交易法》等历年修订
一、历年修订内容简介
二、2013年《金融商品交易法》修订
三、最新立法修订介绍
第三章《金融商品交易法》的适用范围
第一节《金融商品交易法》中“金融商品”的概念
概要
一、“金融商品”的概念概要
二、“有价证券”的概念概要
三、金融衍生交易品
第二节有价证券的具体内容
一、第一项有价证券内容（《金融商品交易法》第2条
第1款）
二、第二项有价证券的内容（《金融商品交易法》第2条第2款）
三、金融衍生交易品
第三节“视为有价证券”中的“集团投资方案”评析
一、“集团投资方案”立法背景
二、新设“集团投资方案”概念增扩“有价证券”之范畴概要
三、《金融商品交易法》中“集团投资方案”的立法
技术
四、“集团投资方案”作为“业者”的规则
第四章《金融商品交易法》中的企业公示制度
第一节公示制度概要
一、公示制度意义和相关法律
二、信息公示制度分类
三、信息公示制度的适用除外
四、信息公示的基础（会计、审计、内部管理）
第二节发行市场公示规则
一、发行市场公示制度概要
二、发行市场公示规则
第三节继续公示制度
一、流通市场公示制度
二、适时公示
第四节企业违反公示制度之责任
一、行政责任
二、民事责任
三、刑事责任
第五章公开收购制度和大量持有报告制度
第一节公开收购制度
一、公开收购制度
二、公开收购制度的公示制度
三、公开收购者的行为规则
四、公开收购对象企业之行为规则
五、其他关联者的行为规则
六、罚则
第二节大量持有报告制度
一、大量持有报告制度立法目的
二、大量持有报告制度中的用语概念
三、大量持有报告制度内容
四、大量持有报告书的公示
五、M＆A和大量持有报告
六、违反大量持有报告制度的罚则
第六章金融商品交易业者
第一节金融商品交易业者规则
一、金融商品交易业者概念
二、金商业者之注册事宜
三、附随业务和兼业规范
四、投资对象分类
五、金融商品中介业者
第二节金融商品交易业者行为规范
一、《金融商品交易法》中有关金商业者的行为规则
二、适格机构投资家等特例业务
第七章金融商品市场参与者机构
第一节金融商品交易所
一、金融商品交易所概要
二、金融商品交易所组织形态
三、金融商品交易所交易所持股公司的业务范围
四、金融商品交易所自主规则业务
五、金融商品交易所市场内的交易
第二节外国金融商品交易所
第三节金融商品交易结算机构等
一、制度概要
二、金融商品交易结算机构
三、结算中规范适用的特例
四、集中结算
五、外国金融商品交易结算机构
第四节交易信息蓄积机构
一、店头衍生交易信息的集约制度之宗旨
二、店头衍生交易信息的集约制度之概要
三、店头衍生交易信息的公示制度之概要
四、交易信息蓄积机构
五、指定外国交易信息蓄积机构
第五节证券保管转账机构
一、企业债券等的转账法
二、企业债等
三、转账机构等
四、加入者保护信托
五、转账制度
第六节证券金融企业
一、证券金融企业的概要
二、证券金融企业的业务范围
第七节金融ADR机构
一、金融ADR
二、金融ADR制度建设
三、认定投资者保护团体制度
四、纠纷解决指定机构
五、FINMAC
第八节金融商品交易业协会
一、自主规范机构概念及其意义
二、自主规范机构业务概要及其监督机构
三、自主规范机构类型
四、金融商品交易业协会会员
五、金融商品交易业协会的规则
第九节投资者保护基金
一、制度概要
二、有关补偿对象纠纷的案例
三、日本有关基金的法律规定
四、美国的基金制度
第八章不正当交易的禁止规定
一、概述
二、不正当交易类型
第九章罚则
第一节《金融商品交易法》处罚规范
一、课征金
二、刑事责任
三、民事责任
四、其他
第二节《金融商品交易法》的责任与《会社法》的
责任
第十章日本《金融商品交易法》对我国《证券法》改革的
启示
第一节我国《证券法》等相关法律现状
一、我国《证券法》现状
二、《证券法》修订草案概念分析与疑问
第二节浅谈日本《金融商品交易法》对我国立法之
启示
一、我国资本市场现状和立法状况之间的关系
二、我国《证券法》等相关法律法规的课题
三、日本《金融商品交易法》对我国立法的启示

前言


2008年全球金融危机，在开放的资本市场中唯一没有受到重大打击的是日本，这充分体现日本资本市场法律的严谨和效力。21世纪初的几年，日本金融资本市场的环境变化很大，从投资利用者角度看，由于金融技术发展迅速，曾经出现很多法律规范没有涉及的金融商品，导致诸多投资者受损害的现象发生，于是经过研究日本认为有必要制定统括性的投资利用者保护规则制度，使投资者有放心的投资环境。从市场角度看，日本国民储蓄率很高，而怎样使国民从储蓄走向投资是一个重要的课题。例如从日本家庭金融资产和现金、储蓄的比例来看，明显高于欧美国家。
 2006年，日本国民家庭现金和储蓄占809%，股票、债券、信托等占185%，年金和保险占253%，其他占53%。美国国民家庭现金储蓄只占133%，股票、债券、信托等占53%，年金保险占307%，其他占33%。
德国是现金储蓄占35%，股票、债券、信托占334%，年金保险占304%，其他占04%。此数据摘自日本金融厅网站。从国际化角度看，金融资本市场全球化，很多国家和地区都已经制定或修改了相关法律制度。为了顺应金融、资本市场环境的变化，对应金融资本市场的国际化问题，鼓励国民将储蓄导向投资促进资本市场发展，保护投资者利益，保证市场的公正和透明，加强资本市场的国际性魅力，吸引海外投资进入日本市场，日本国会于2006年6月通过了日本《证券交易法等部分修改之法律》以及《关于就证券交易法等部分法律修改之实施之相关法律》，并在修订旧证券交易法的基础上，废除了日本《金融期货交易法》《外国证券业者法律》《有关有价证券顾问业之规范法律》《抵押证券业规则等有关法律》，将此四部法律统合为日本《金融商品交易法》，并将89部相关法律进行修改，将其中一部分统合到《金融商品交易法》之中。通过这次法律修改，日本扩大了金融商品规范对象，扩充了公示制度，确保了交易所的规范自主运营，并对不公正交易规定了严格的对应措施和处罚措施。2006年金融法律改革以投资服务法的形式对投资商品和投资服务实施了统括的监管制度。此外，对公开购买制度、上市公司的公示制度（日本版SOX法）、交易所的自主规制功能、处罚制度等都作了重要的修改。之后，日本内阁于2007年7月颁布了法律102号《就证券交易法等部分修改法律及证券交易法等部分修改法律的实施之相关法律的整备等相关政令》。同日又公布了《关于金融商品交易法之政令·内阁府令等》。此等金融商品交易法于该年9月实施于世。另外，为了保护投资者，让投资者更清楚金融商品交易法的立法宗旨和目的，使该法更顺利地被运用，日本金融厅·证券交易等监视委员会出台并公布了《金融商品交易法质疑问答》。
 2006年日本《金融商品交易法》虽然是在缜密的研讨中制定的法律，但随着金融商品的交易环境的变化和实务中发生的问题，之后每年日本对其都有相当程度的立法修订。比如强化内幕交易的规范、创设综合性的金融商品交易所、信用等级评估机构的规范、金融商品交易纠纷解决机制金融ARD制度的创设等重要立法修订。除了立法修订以外，还有政令和内阁府令。金融厅通过其网站公示的指引，监督方针以及疑问回答，这些在实务中都有着极其重要的作用。
笔者希望通过研究日本《金融商品交易法》的立法目的、立法内容，以及数次修改立法的背景、立法效果等，通过案例分析探讨该法对金融实务的影响，以期能给中国今后金融立法有所启示。
 日野正晴：《詳解金融商品取引法》，中央経済社2009年版。