境外金融市场结构变革与交易场所竞争格局研究

境外金融市场结构正在发生剧烈的变革，这会直接影响到交易场所之间的竞争格局。李路编著的这本《境外金融市场结构变革与交易场所竞争格局研究》从欧盟《金融工具市场指令》及其修订草案、美国全国市场系统规则、高频交易等视角分析了股权市场的竞争格局，从产品合约可互换性与指数业务竞争等视角分析了期货市场的竞争格局，从清算模式和清算可互操作性视角分析了清算市场的竞争格局，着重分析了新兴交易模式――高频交易对市场结构带来的冲击。本书研究发现：通过竞争寻找到市场效率与安全的平衡点是境外金融市场结构变革和监管政策制定的关键，进而对传统交易所如何在复杂的市场结构变革中保持核心竞争力提出了技术系统、交易机制、清算能力等多方面的政策建议。

李路，上海外国语大学国际金融贸易学院教师、金融创新与发展研究中心执行主任。清华大学金融学博士后（与中国金融期货交易所联合培养），上海财经大学会计学博士（硕博连读），复旦大学数学与应用数学学士（全国数学竞赛保送）。历任中国金融期货交易所研发部金融创新实验室负责人、研究员，香港中文大学金融学系、经济与金融研究所、会计学系助理研究员。研究兴趣在于探寻金融市场价格形成过程，具体方向包括：高频交易、市场微观结构、金融衍生品、公司财务。在《会计研究》、《中国会计评论》、《证券市场导报》等学术期刊发表多篇论文，在中央党校内刊《理论动态》发表政策建议，作为第一合作者参与一项国家自然科学基金项目，承担中国证监会稽查局研究项目获优秀立功课题，担任《中国期货市场年鉴》、《上海经济年鉴》、《上海金融年鉴》、《上海金融发展报告》等出版物金融衍生品部分执笔人。

丛书总序
第一章 开放与竞争：《金融工具市场指令》变革欧盟资本市场
第一节 欧盟《金融工具市场指令》基本概况
第二节 《金融工具市场指令》对场外交易市场监管的新思路
第三节 Chi-X Europe的崛起对欧盟市场结构的影响
第四节 修订的欧盟《金融工具市场指令》即将改变金融市场竞争格局
第二章 不进取，就衰弱：美国全国市场系统规则如何改变美国股票市场格局
第一节 美国全国市场系统规则的制度背景
第二节 美国全国市场系统规则的监管创新
第三节 对美国全国市场系统规则的评价
第四节 美国对场外市场的监管缺失
第五节 安全金融交易基础设施
第六节 对中国资本市场发展的启示
第三章 可互换性：国际期货市场发展的未来挑战
第一节 可互换性与德纽交易所的艰难并购
第二节 可互换性与交易市场结构
第三节 衍生品市场可互换性之争
第四节 对交易所竞争策略的启示
第四章 国际指数业务与股权类衍生品的竞争
第一节 指数对股权类衍生品的核心作用
第二节 指数对于衍生品交易的竞争影响
第三节 平等竞争、合作共赢
第五章 效率为王：清算所内外之争
第一节 传统的清算模式
第二节 中国现行清算机构及其业务范围
第三节 境外清算行业结构变化和发展趋势
第四节 可互操作性与新的清算模式――联通清算模式
第五节 境外市场监管变革对清算模式的影响
第六节 积极应对清算行业的市场竞争
第六章 全球交易所行业的竞争格局
第一节 全球交易所行业发展趋势
第二节 境外交易所公司化改制典型案例
第三节 境外交易所并购重组典型案例
第四节 境外交易所公司治理情况
第五节 境外交易所收入支出结构
第六节 印度衍生品市场发展对交易所竞争格局的启示
第七节 境内金融衍生品交易所面临严峻外部竞争
第七章 境外金融市场中的做市交易机制
第一节 做市交易机制文献综述
第二节 做市商对市场效率的影响
第三节 期权做市商制度
第四节 案例分析――中国台湾期权市场的做市商制度
第五节 中国期权做市商制度的具体设计与路径选择
第八章 境外金融市场结构变革中诞生的高频交易
第一节 高频交易的定义
第二节 高频交易研究文献综述
第三节 闪电崩盘中的高频交易商
第四节 机构投资者运用高频交易的策略、风险控制与发展趋势
第五节 境外市场高频交易的监管
第六节 发展中国高频交易的政策建议
参考文献