面向未来的中国养老体系改革和养老金融发展

本书共分为三篇： 第一篇是特稿，收录了 周小川会长在“2019中国养 老保障体系改革及养老金投 资论坛”上的主旨演讲、易 纲行长与芬克先生在论坛的 对谈实录，以及刘伟理事长 在论坛的主旨发言。周小川 会长强调了养老保障体制改 革的紧迫性，指出其涉及宏 观经济多个参数、微观多重 博弈，应在“不同目标函数 的多方博弈”框架下分析， 从政府、企业和个人等多维 度全面考虑，强调对相关各 方形成激励机制。易纲行长 指出，中国养老体系面临多 项挑战，未来应完善激励机 制，逐步解决养老金缺口问 题。易行长介绍了中国金融 服务业的对外开放举措，认 为金融服务业对外开放将有 助于养老保障体系建设，让 中国人民在养老金管理与投 资上有更多选择。芬克先生 强调养老问题的重要性，呼 吁创造负责、务实的对话环 境，给人们提供养老金投资 工具，让人们能够理解、运 用。刘伟理事长提出，相关 部门应进一步完善适合长期 价值投资者的制度体系，引 导养老金进行长期投资。 第二篇是中国金融学会 与贝莱德公司联合研究报告 ，共分四章：第一章介绍中 国人口老龄化对宏观经济、 财政收支、金融市场的影响 ；第二章探讨中国养老体系 改革思路，主要聚焦增强中 国养老体系第一支柱财务可 持续性的思路和对策，提出 发展第二、第三支柱所需配 套政策支持；第三章是养老 金投资运营与直接融资市场 发展；第四章是金融科技赋 能养老金融发展。 第三篇是论坛参会嘉宾 发言合集，主要探讨三个话 题：一是养老保障制度改革 的国际经验，二是增强养老 保障体系可持续性的改革路 径，三是养老金资产配置、 养老金投资产品创新与监管 ，以及养老金融服务的有关 探索。

第一篇 特稿 养老金改革多维分析框架和未来改革展望 全球背景下中国养老体系的挑战与机遇 完善养老保障体系，优化养老金投资运营 第二篇 联合研究报告 第一章 人口老龄化程度日益加深对中国经济社会产生重大影响 一、中国人口老龄化程度日益加深 （一）老年人规模大 （二）老龄化速度快 （三）高龄人占比高 （四）超前经济发展 二、人口老龄化对宏观经济的影响 （一）劳动力供给减少 （二）影响储蓄、消费和投资 （三）引致国际收支调整 三、人口老龄化影响财政收支及公共债务 （一）财政收支缺口扩大 （二）公共债务快速增长 四、人口老龄化影响金融市场的发展 （一）促进养老金融发展 （二）影响金融市场结构 第二章 养老保障体制改革国际经验与中国改革思路 一、养老保障制度与监管框架的国际经验 （一）澳大利亚 （二）加拿大 （三）智利 （四）日本 （五）英国 （六）美国 二、养老保障制度转轨的国际案例 （一）澳大利亚 （二）加拿大 （三）智利 （四）小结 三、发展第二和第三支柱的国际经验 （一）储蓄和缴费的政策 （二）养老金计划管理政策 （三）福利和支出政策 四、中国养老保障体系的现状与问题 （一）中国三支柱养老保障体系现状简介 （二）中国养老保障体系第一支柱面临的主要挑战 五、中国养老保障体制改革思路 （一）增强第一支柱可持续性的改革对策 （二）发展第二支柱需解决三个问题 （三）发展第三支柱的配套政策支持 第三章 养老金投资与直接融资市场发展 一、养老金资产配置的国际经验 （一）养老第一支柱资产配置 （二）养老第二支柱资产配置 （三）养老第三支柱资产配置