牛市简史 A股五次大牛市的运行逻辑(彩图版)

20年资深市场研究团队 5年匠心巨制 作序： 兴业证券经济与金融研究院院长 王斌 北大汇丰商学院副院长 欧阳良宜 联袂推荐： 权衡 上海市社联专职副主席、经济学教授，博士生导师经济学家 任泽平前海开源基金首席经济学家 杨德龙 A股三十年风云激荡，五轮牛市波澜壮阔！新财富最佳分析师 金牛奖最具价值分析师 水晶球最佳分析师团队倾心打造带您再回首A股辉煌时刻，把握牛市演绎规律，掌握捕获牛股秘诀 作序： 兴业证券经济与金融研究院院长 王斌 北大汇丰商学院副院长 欧阳良宜 联袂推荐： 经济学教授 博士生导师 权衡 经济学家 任泽平 前海开源基金首席经济学家 杨德龙

本书主要基于宏观经济基本面、资金流动性、市场风险偏好，在区分长、中、短期的基础上结合市场微观结构等角度，运用“自上而下”与“自下而上”相结合的方法，打通宏观—中观—微观视角，搭建了完整的策略投资框架与分析体系。本书深入剖析了中国股票市场历史上五轮牛市（分别为1991~1993年、1999~2001年、2005~2007年、2008~2009年、2013~2015年）的宏观背景与诞生原因，对当时股票市场的基本面、资金面、政策面等情况均做了细致的梳理与分析，对市场的行情节奏、交易特征、风格表现等方面均进行了深入的探索，对每轮牛市中的强势行业表现与个股表现开展了系统的分析，也对后续牛市终结和牛熊切换进行了研究。除了对五轮牛熊进行分析，本书还在文中穿插了数轮牛熊的分析相关的专栏，从全局的视角补充了这类事件对股票市场和投资机会的影响。

推荐序一
推荐序二
致谢
前言
作者简介
第一章五次A股大牛市的比较研究
第一节牛市的定义/1
第二节五次大牛市宏观上的共性/2
第三节每次牛市底部和顶部交易特征/8
第四节启动和见顶的催化事件/11
第五节如何寻找牛市中表现最好的板块/14
第二章1991~1993年：资本市场探索期的第一次牛市
第一节宏观背景：改革开放制度红利下的经济小周期/16
第二节牛市上涨第一波：沪市上涨1244%，深市上涨604%/20
第三节牛市上涨第二波：沪市上涨291%，深市上涨110%/39
第四节20世纪90年代股市大事件与1994年、1996年两次快牛/42
第三章1999~2001年：从“5·19”开启的“政策牛”
第一节宏观背景：高速增长前的底部区域/49
第二节风险偏好、流动性与基本面交错，驱动牛市行情节奏/55
第三节市场风格：小市值占优，互联网泡沫引领“科技题材”/60
第四节交易特征：普涨明显，一半公司涨幅跑赢大盘/63
第五节行业表现：油价驱动能源领涨，“五朵金花”初露锋芒/66
第六节重要事件：“老十家”成立，投资者机构化迈出第一步/70
第四章2005~2007年：基本面与改革共同推动的“繁荣牛”
第一节始于股改，止于“水”枯的超级“繁荣牛”/72
第二节宏观环境：全球化浪潮下，经济增长的“黄金年代”/75
第三节独特的流动性环境：热钱涌入，“基”动人心/79
第四节难忘6124点，超级“繁荣牛”再回首/81
第五节市场风格：公募基金带动下，大票整体占优/92
第六节行业表现：电力设备、非银金融以及建筑位居前三/94
第七节牛股解析：三成个股翻倍背后的逻辑/103
第五章2008~2009年：政策强刺激带来的牛市
第一节总览/119
第二节金融危机下的经济与市场/126
第三节从流动性视角看危机应对与市场反应/136
第四节行情节奏：少见的V形反转/141
第五节行业表现：有色金属、煤炭、汽车涨幅位居前三/148
第六节重点个股分析：多数个股不依靠并购重组即有较大涨幅/155
第六章2013~2015年：风格极致切换的5000点“杠杆牛”
第一节总览：从“结构牛”到“整体牛”，风格切换鲜明/168
第二节宏观经济：经济下行期政策从紧缩到扩张/169
第三节风格特征：从“成长牛”转为“价值牛”，再到整体牛市/171
第四节牛市驱动力：改革转型、移动互联新经济与杠杆资金/182
第五节行业和个股表现：创业板、价值股、炒新并购概念股轮番表现/187
第六节杠杆资金在5000点牛市中是把“双刃剑”/198
第七章把握A股历史上第一次长牛
第一节长牛拥有坚实的基本面作为基础/204
第二节制度改革为长牛创造了启动条件/205
第三节居民配置：“资产荒”下权益市场是首选地/207
第四节机构配置：价值投资带来“长钱”/209
第五节全球配置：最好的资产在中国/211
第六节新一轮科技创新周期让长牛更精彩/214
后记
附录A1988~1996年重要政策和事件
附录B1999~2001年重要政策和事件
附录C2005~2008年重要政策和事件
附录D2008~2009年重要政策和事件
附录E2013~2015年重要政策和事件
兴业证券策略研究团队所获荣誉