系统流动性风险模型的多维评估

这是一本涉及投资的专业理论著作，利用了很多行业中较为新颖的研究方法，借鉴了行业中比较权威的研究成果，对于研究当前的一些具体问题具有一定的指导意义。作者的研究较为深入，关照了当前较为典型的风险模型。

这本《系统流动性风险模型的构建与多维度模型评估》利用组合分析、考虑模型误设定的两阶段横截面回归分析、时间序列预测回归分析、基于模型夏普比的成对比较与多模型比较等近期新的因子模型评价方法，通过考察因子模型的构建是否符合Merton提出的跨期资本资产定价理论（ICAPM），测试因子模型对异象投资组合的解释能力，比较流动性因子模型与非流动性因子模型的夏普比表现，以及评估流动性因子相对于竞争因子模型的额外解释力等问题，评估流动性风险在资产定价中的重要角色。

马秀莉，女，晋中学院讲师，博士研究生毕业于山西大学经济与管理学院，研究方向为金融工程与风险管理。多项成果在《JournaloftheFranklinInstitute》《EconomicModelling》等刊物上发表，主持省级课题2项。

中文摘要 01
ABSTRACT 04
第一章绪论1
1.1研究背景1
1.2研究意义4
1.3研究内容与论文结构5
1.3.1研究内容与方法5
1.3.2研究框架7
1.4主要创新点9
第二章文献回顾10
2.1流动性风险的相关研究10
2.1.1流动性的定义与测度10
2.1.2A-M理论14
2.1.3流动性风险溢价研究16
2.1.4流动性资产定价研究22
2.1.5基于流动性风险的定价模型25
2.2资产定价模型的相关研究28
2.2.1资本资产定价模型(CAPM)28
2.2.2套利定价理论(APT)29
2.2.3跨期资本资产定价模型(ICAPM)30
2.2.4资产定价实证模型30
2.3文献评述与问题提出33
第三章基于ICAPM理论的模型评估36
3.1基础理论与实证方法36
3.1.1ICAPM理论的条件36
3.1.2基于模型误设定假设的两阶段回归方法39
3.2数据选取41
3.2.1测试资产与预测指标41
3.2.2资产定价模型43
3.3横截面实证测试45
3.3.1因子模型的确定性测试45
3.3.2基于因子风险溢价的实证测试46
3.3.3基于因子协方差风险的实证测试47
3.3.4稳健性测试48
3.4基于ICAPM理论的一致性检验50
3.4.1构建状态变量50
3.4.2基于经济变量预测的实证检验51
3.4.3基于股票市场预测的实证检验55
3.5本章小结56
第四章基于股票市场异象的模型评估153
4.1数据选取153
4.1.1测试投资组合153
4.1.2资产定价模型154
4.1.3测量指标155
4.2实证测试结果155
4.2.1基于流动性特征分组的实证测试155
4.2.2基于其他市场异象投资组合的实证测试159
4.3本章小结170
第五章模型评估的进一步测试182
5.1基于夏普比率度量的模型评估182
5.1.1测试方法182
5.1.2模型比较结果184
5.1.3蒙特卡洛模拟结果184
5.1.4因子的边际贡献率185
5.2流动性风险的独特性186
5.2.1基于横截面测试的实证结果186
5.2.2基于跨越回归测试的实证结果187
5.3本章小结187
第六章结论与展望204
6.1研究结论204
6.2未来展望205
参考文献207