金融工程学 第2版

随着经济改革及对外开放的深入，中国经济发展面临的不确定性越来愈大，实业界对经营风险防范的需求越来越大，对金融工程人才的需求也越来越大。中国金融衍生品市场的大力发展，期货、期权市场交易新产品的不断推出，必将使金融工程在我国得到广泛的应用，因此培养金融工程方面的人才具有重要意义。 金融工程学是以现代经济和金融理论为理论基础、融工程技术与计算机信息技术为一体的综合性学科，其内容涵盖了经济学、投资学、数学、统计学、会计学、法律学等多学科的理论与方法。金融工程学具有运用基础理论知识多、创新性大等特点，是学生学习难度较大的课程之一。尽管目前国内外有关金融工程学方面的书籍较多，不乏优秀的金融工程学教材，但这些教材中有的理论性过强，结合中国实际不够，学生不容易理解；有的则显得理论性不足。编者从事金融工程科研与本科生及研究生教学多年，希望编写一本适合中国实际的、有特色的金融工程学教材。 本书四部分共九章内容：第一部分为概述（第1章），介绍金融工程学的基本概念、原理及应用；第二部分为现货市场（第2章），简介外汇市场、债券市场、股票市场及黄金市场；第三部分（第3-6章）介绍主要衍生品的含义、定价及其应用，包括远期、期货、互换及期权的含义、定价原理与方法以及在中国的应用；第四部分（第7-9章）为衍生品的应用及风险管理，主要有市场风险、利率及信用风险的计量与管理。 本书有以下特点：（1）突出金融工程风险管理的特征。在本书编著过程中，始终以风险管理为主线安排各章的内容，这是本次修订的一大特点。（2）增加衍生品自身交易的风险管理。金融衍生品在管理现货市场风险、套利或投机交易时，自身也面临市场、信用等风险，如何管理衍生品自身交易的风险也是学生或实际交易者所关注的重要问题。本书在介绍各类衍生品后重点介绍了各类衍生品的交易策略、面临的主要风险及其风险管理。这是很多金融工程学教材所没有的，也是本次修订的另一大特点。（3）大量配置我国证券、期货期权市场的实际案例。（4）每章尽可能配置实际应用案例。 本书定位为本科生教材，可作为研究生的参考用书，也可为实业界进行风险管理提供参考。本书力争做到理论与实践的有机结合。本书在每章后面附有案例与参考文献，以便于读者扩展阅读、思考和进一步研究。

王明涛，博士，上海财经大学金融学院教授、博士生导师。在经济管理类核心期刊发表学术论文30余篇；出版专著与教材6部；主持或参与重量和省部级科研项目8项。主要研究方为金融工程、风险管理与证券投资分析。代表性著作有：《证券投资风险计量、预测与控制》《证券市场风险测度—管理模型研究》《金融工程学》《证券投资分析》；代表性论文有：《中国股指期货跳跃对股指现货跳跃的影响研究—基于同步与延伸交易的视角》《政策因素对股票市场波动的非对称影响》；曾参与国家自然科学基金重大研究计划项目和上海市科委金融大数据重大科技攻关项目。

第一章 概论 1
引言 1
第一节 金融工程的基本概念 1
第二节 金融工程学的产生与应用 6
第三节 金融工程学的基本理论与工具  10
第四节 金融工程的基本方法  13
本章案例 RP化学公司私有化中的金融工程  19
本章小结  20
关键词  21
思考与练习  21
参考文献  21
第二章 金融现货市场 22
引言  22
第一节 外汇市场  22
第二节 股票市场  31
第三节 债券市场  40
第四节 货币市场  50
第五节 黄金市场  54
本章小结  60
关键词  61
思考与练习  61
参考文献  62
第三章 金融远期及其应用  63
引言  63
第一节 金融远期概述  63
第二节 金融远期合约的种类  68
第三节 中国的金融远期市场  77
第四节 金融远期的应用  83
第五节 金融远期的风险与防范  85
本章小结  87
关键词  88
思考与练习  88
参考文献  89
第四章 金融期货及其应用  90
引言  90
第一节 金融期货概述  90
第二节 金融期货的主要种类 107
第三节 金融期货(远期)的定价 134
第四节 金融期货的套期保值 141
第五节 金融期货的套利与投机策略 159
第六节 金融期货交易的风险防范 166
本章案例 青山集团海外镍市遭逼空 169
附录 172
本章小结 173
关键词 174
思考与练习题 175
参考文献 176
第五章 金融互换及其应用  178
引言 178
第一节 金融互换概述 178
第二节 金融互换的主要种类 183
第三节 中国的金融互换市场 188
第四节 金融互换的定价 193
第五节 金融互换的应用 198
第六节 金融互换交易的风险与防范 202
本章案例 LTCM 的利率互换与国债利差交易  205
本章小结 209
关键词 210
思考与练习 210
参考文献 211
第六章 金融期权及其应用  212
引言 212
第一节 金融期权概述 212
第二节 金融期权的主要种类 230
第三节 金融期权的定价 244
第四节 金融期权的交易策略 274
第五节 金融期权交易的风险与防范 294
本章案例 雪球产品的风险管理 307
附录 309
本章小结 316
关键词 317
思考与练习 318
参考文献 319
第七章 市场风险的计量与管理  320
引言 320
第一节 市场风险概述 320
第二节 市场风险计量的一般方法 321
第三节 VaR的基本概念  324
第四节 独立同分布正态收益率下的 VaR计算  325
第五节 非独立同分布正态收益率下的 VaR计算  334
第六节 市场风险的管理方法 337
本章案例 A资管机构的定增策略与风险管理  340
本章小结 345
关键词 345
思考与练习 345
参考文献 346
第八章 利率风险的计量与管理  347
引言 347
第一节 利率风险概述 347
第二节 利率风险的计量 350
第三节 利率风险的管理方法 356
附录 362
本章小结 364
关键词 365
思考与练习 365
参考文献 365
第九章 信用风险的计量与管理  367
引言 367
第一节 信用风险概述 367
第二节 信用风险的计量 370
第三节 信用风险的管理方法 382
本章案例 富贵鸟信用债券违约 393
本章小结 396
关键词 397
思考与练习 397
参考文献 398