基于利率期限结构的中国货币政策规则研究

   利率期限结构一直是国 内外学者不断钻研探索的 重要理论之一，已经具备较 为完善的理论体系。一方面 ，国债利率期限结构为投资 者进行风险管控提供了参考 基准；另一方面，国债利率 期限结构所蕴含的信息，不 仅能反映出市场的预期，也 包含了宏观经济变量的信息 ，能为中央银行提供前瞻性 信息。随着当前我国加速步 入利率市场化，泰勒规则可 以 加精准地描述和反映出 我国货币政策情况，并为我 国将来 好地制定和实行货 币政策发挥 加有效的指南 作用。本书研究在中国具体 经济环境中利率期限结构与 货币政策规则的相互作用关 系，旨在帮助我国制定出 有效的货币政策。

   黄德权（1972.10-- ），男，河南信阳人，1994年毕业于河南大学数学专业获理学学士学位；2000年毕业于广西师范大学投资经济专业，获经济学硕士学位；2006年-2007年于暨南大学做 访问学者，2000年7月至今在广东财经大学从事金融专业与投资专业教学与科研工作，主要研究方向金融理论与政策、投资与理财。公开发表学术论文20余篇，主持及参与各类课题7项。

   第一章绪论

第一节研究背景及意义

一研究背景

二研究意义

第二节外研究现状

一国外研究现状

二研究现状

第三节基本内容、框架和研究方法

一基本内容

二研究框架

三研究方法

第四节创新与不足

一创新之处

二不足之处

第二章利率期限结构与货币政策规则相关理论基础

第一节传统利率期限结构相关理论

一预期理论

二流动性偏好理论

三市场分割理论

四期限选择理论

第二节现代利率期限结构相关理论

一静态利率期限结构理论

二动态利率期限结构理论

第三节利率期限结构与宏观经济相关理论

第四节货币政策规则相关理论

一封闭环境下的货币政策规则

二开放条件下的货币政策规则

三货币政策传导机制

本章小结

第三章利率期限结构对货币政策规则影响的作用机理

第一节利率期限结构的特征与影响因素

一利率期限结构的内涵与特征

二利率期限结构的影响因素

第二节货币政策规则的特征与发展

一货币政策目标规则的特征与名义锚

二货币政策工具规则的产生和发展

第三节利率期限结构与货币政策规则之间的理论关系

一前瞻性泰勒规则与货币政策规则

二包含利率期限结构的前瞻性泰勒规则与货币政策规则

三利率期限结构与货币政策规则的宏观设定

第四节利率期限结构对货币政策规则影响的作用机理

一利率期限结构的变化体现货币政策调整

二利率期限结构预测未来短期利率的变动

三利率期限结构预测未来通货膨胀率的波动

四利率期限结构预测未来货币政策的宏观经济效应

本章小结

第四章利率市场化背景下静态与动态利率期限结构的实证研究

第一节基于Nelson-Siegel模型的静态利率期限结构实证研究

一引言

二数据选择与说明

三模型构建

四中国国债利率期限结构的实证分析

第二节基于CIR模型的动态利率期限结构实证研究

一数据选择与说明

二模型构建

三实证结果分析

第三节利率期限结构变动的主成分分析

一数据选择与说明

二ADF检验

三实证结果分析

本章小结

第五章利率期限结构内含宏观经济信息的实证研究

第一节利率期限结构与宏观经济信息的关联性

第二节利率期限结构与宏观经济信息之间的实证研究

一数据选择与说明

二利率期限结构曲线的主成分分析

三斜率因子与通货膨胀的关联

四水平因子与经济产出的关联

第三节利率期限结构潜在因子与宏观经济信息的VAR检验

一数据选取与指标体系的构建

二ADF检验

三VAR模型的脉冲响应分析和方差

四利率期限结构对宏观经济变量的影响

五宏观经济变量对利率期限结构的影响

本章小结

第六章利率市场化背景下中国货币政策规则的实证研究

第一节货币供应量作为政策变量的实证研究

一数据选择与指标体系的构建

二货币供应量M2与产出关系的实证分析

三货币供应量与物价关系的实证分析

四可控性分析

第二节利率规则在中国的检验及适用性分析

一变量选取和估算

二我国线性泰勒规则的实证检验

三泰勒规则在中国的适用性分析

第三节通货膨胀目标制在中国的实证检验

一模型的校准及数据选取

二检验结果

第四节中国货币政策规则对宏观经济的影响程度模拟

一模拟思路的确定

二模拟结果的分析

本章小结

第七章基于利率期限结构的中国货币政策规则影响的实证研究（1）

第一节研究设计

第二节利率期限结构对货币政策规则影响的检验

一我国利率期限结构模型的构建

二我国泰勒规则模型的构建

三中国利率期限结构对货币政策规则影响的检验

四实证结果与分析

第三节利率期限结构内含预期信息与货币政策规则的实证研究

一利率期限结构内含预期信息的实证检验

二实证结果与分析

三预期信息对货币政策规则影响的实证检验

本章小结

第八章基于利率期限结构的中国货币政策规则影响的实证研究（2）

第一节研究设计

第二节国债利率期限结构变动的主成分分析

一研究背景介绍

二主成分分析（PCA）方法介绍

三数据来源

四数据样本的描述性统计

五数据单位根检验

六数据的主成分分析

第三节基于收益率曲线的国债利率期限结构分析

第四节利率期限结构对货币政策规则的影响：VAR模型

一变量说明与平稳性检验

二截距的VAR检验

三斜率的协整检验及VAR模型

四曲率的协整检验及VAR模型

本章小结

第九章基于利率期限结构的中国货币政策规