家族企业定向增发中的市场反馈效应研究

本书面向公司财务和公司治理研究领域的读者，在对家族企业控股股东行为进行分析的基础上，分别从委托代理理论、管家理论、资源基础理论和社会情感财富理论等相关理论的角度出发，对定向增发过程中的市场反馈效应以及公司治理结构和定向增发特征对市场反馈效应的影响进行了研究，并且对市场反馈信息的有效性进行了分析检验。本书不仅对家族企业内部人在定向增发过程中的决策行为特征进行了探索，而且丰富和拓展了定向增发领域的相关研究。研究结果有助于监管部门了解定向增发中公司内部人的增发动机，监管部门可以通过改进和调整相关制度来提高定向增发的效率，使定向增发能够有效地发挥再融资功能和资产重组功能，以达到对投资者利益保护的目的。

高伟伟，西北工业大学管理学院会计系助理教授，硕士生导师，于2018年获西安交通大学管理学博士。长期从事公司财务与公司治理、家族企业投融资决策与代际传承等领域的研究。在《Managerial and Decision Economics 》 《Research in International Business and Finance 》《Chinese Management Studies ?《Applied Economics 》 《Finance Research Letters ? 《Journal of Applied Business Research》等期刊发表SSCI论文十余篇，在《山西财经大学学报》《软科学》《西安交通大学学报》等期刊发表CSSCI论文十余篇。主持教育部人文社科基金（青年项目）一项，主持中国博士后科学基金一项。参与国家自然科学基金、教育部人文社科基金、陕西省社科基金、陕西省软科学项目若干项。目前主讲课程主要有《财务管理》《税法》和《会计学原理》（英文课）。

前言
第1章 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 主要研究问题
1.3 研究内容、方法和框架
第2章 理论基础与文献综述
2.1 核心概念的界定
2.1.1 定向增发
2.1.2 市场反馈效应
2.2 理论基础
2.2.1 委托代理理论
2.2.2 管家理论
2.2.3 资源基础理论
2.2.4 社会情感财富理论
2.3 文献综述
2.3.1 国内外对定向增发的研究
2.3.2 国内外对市场反馈效应的研究
2.3.3 国内外对家族企业的研究
2.4 文献述评与启示
2.5 本章小结
第3章 概念模型与研究假设
3.1 概念模型
3.2 理论分析与研究假设
3.2.1 市场反馈效应的存在性假设
3.2.2 公司治理结构对市场反馈效应的影响假设
3.2.3 定向增发特征对市场反馈效应的影响假设
3.3 本章小结
第4章 实证研究设计
4.1 样本选取和数据来源
4.1.1 样本选取
4.1.2 数据来源
4.2 研究变量测度
4.2.1 被解释变量的测度
4.2.2 解释变量的测度
4.2.3 定向增发预案公告前盈余操纵的测度
4.2.4 定向增发实施或者终止后公司业绩变化的测度
4.2.5 其他主要变量的选取和测度
4.2.6 控制变量的选取和测度
4.3 假设检验方法和实证模型构建
4.3.1 假设检验方法
4.3.2 实证模型构建
4.4 本章小结
第5章 实证检验结果
5.1 描述性统计与相关性分析
5.1.1 描述性统计
5.1.2 相关性分析
5.2 股东大会决策过程中的市场反馈效应
5.2.1 股东大会决策过程中市场反馈效应的存在性
5.2.2 公司治理结构对市场反馈效应的影响（股东大会决策）
5.2.3 定向增发特征对市场反馈效应的影响（股东大会决策）
5.3 监管部门审核过程中的市场反馈效应
5.4 管理层最终决策过程中的市场反馈效应
5.4.1 管理层最终决策过程中市场反馈效应的存在性
5.4.2 公司治理结构对市场反馈效应的影响（管理层最终决策）
5.4.3 定向增发特征对市场反馈效应的影响（管理层最终决策）
5.5 定向增发实施过程中的市场反馈效应
5.5.1 定向增发实施过程中市场反馈效应的存在性
5.5.2 公司治理结构对市场反馈效应的影响（定向增发的实施结果）
5.5.3 定向增发特征对市场反馈效应的影响（定向增发的实施结果）
5.6 市场反馈信息的有效性分析与检验
5.6.1 市场反馈信息与定向增发预案公告前的盈余操纵
5.6.2 市场反馈信息与定向增发实施后的公司业绩
5.7 稳健性检验
5.7.1 家族企业的界定范围
5.7.2 市场反馈信息的衡量
5.7.3 两阶段Probit回归模型
5.8 本章小结
第6章 结果讨论
6.1 定向增发各阶段决策结果与市场反馈信息之间的关系
6.2 公司治理结构对市场反馈效应的影响
6.3 定向增发特征对市场反馈效应的影响
6.4 市场反馈信息的有效性
第7章 结论与展望
7.1 主要研究结论
7.2 主要创新点
7.3 政策建议
7.4 局限性和研究展望
参考文献