亲历与思考：记录中国资本市场30年

本书收集了作者在中国股票市场发展过程中亲身经历的许多重大事件的回忆文章、对中国资本市场不同发展阶段遇到的重要问题所做的研究报告和出席一些论坛所做的演讲，比较客观地反映了中国股票市场起始过程，可以从一个侧面记载我国资本市场30多年的历史。 新发展阶段的中国资本市场任重道远，要充分认识金融力量对中国崛起的重大意义，确立打造金融强国的发展战略，服务于中华民族伟大复兴的目标。要建设规范透明有活力有韧性的资本市场，壮大金融的力量，提高金融业防范和抵御风险的能力。要积极稳妥地推行金融对外开放战略，扩大直接开放范围，建设以本土市场为基础的国际金融中心。

本书回顾了早期A股市场和H股市场的历史，对比韩国和日本讨论了中国资本市场的开放战略问题，通过深入分析金融危机（尤其是2015年我国股市的异常波动）发生的肌理，总结了如何抓住机遇，避免金融风险，确保在金融安全的前提下让资本市场健康发展的重大问题。

聂庆平 研究员、教授，现任中国证券金融公司党委书记、董事长。曾担任中国人民银行总行金融管理司副处长，中国证监会国际业务部副主任，内地香港证券事务联合工作小组秘书，光大证券党组书记、代总裁，中国光大控股有限公司总经理，中国证券业协会副会长兼秘书长，中国证监会机构监管部巡视员、融资融券工作小组办公室主任。 聂庆平长期从事证券监管工作，曾参与早期上海深圳股票市场试点，研究筹备成立中国证监会，起草和制定早期证券市场法律法规制度，参与1992年H股香港上市谈判，组织中国大型国企境外上市，设计证券公司融资融券制度，创立中国证券金融公司，承担应对2015年股市异常波动等多项重大事件，见证了我国股市的早期发展和对外开放历史过程。 聂庆平兼任清华大学经管学院访问实践教授，清华大学五道口金融学院、上海交通大学高级金融学院和复旦大学泛海国际金融学院讲座教授，对境内外市场上市制度、国际资本流动、证券市场法律制度、投资银行实务等方面有深入的研究和丰富的实务经验，出版和发表多部专著、译著和学术文章。

前言第一部分  早期股市的重要事件第1章  早期的股份制和股票发行试点2第2章  深圳股市“狂热”事件11第3章  上海股票认购事件和深圳“8·10”事件17第4章  上海证券交易所和深圳证券交易所成立的前后经过23第5章  中国证监会成立的前后经过29第6章  对早期中国股市发展的思考32第7章  对股权分置改革的看法37第二部分  2015年股市异常波动第8章  突如其来的股市连续暴跌46第9章  高比例高杠杆配资是股市暴跌的原因52第10章  2015年股市异常波动前后场内融资业务的风险因素66第11章  股指期货市场联动放大股市异常波动73第12章  2015年股市异常波动的宏观市场背景79第13章  2015年股市异常波动与几次国际金融危机的比较83第14章  2015年股市异常波动的性质判断89第15章  直接入市是现实专享选择94第16章  值得吸取的金融监管政策教训99第三部分  H股市场出台的前后经过第17章  中国概念股境外上市的启示108第18章  香港联交所的“中国研究小组”113第19章  刘鸿儒率团考察香港118第20章  内地香港证券事务联合工作小组124第21章  青岛啤酒在香港成功上市133第22章  内地企业境外上市的积极作用142第23章  H股市场的问题、监管和发展战略144第四部分  股市对外资开放的思考第24章  金融崛起是大国崛起的支柱152第25章  历史上金融霸权的兴衰与启示159第26章  国际金融体系的新变化、新挑战173第27章  美国为什么将人民币汇率问题政治化189第28章  坚持人民币汇率稳定是中国成功的专享道路197第29章  重组国际货币体系的新视角201第30章  我国证券市场国际化和金融开放战略选择212第五部分  不要忘记亚洲金融危机第31章  亚洲金融危机的特点、成因和影响218第32章  亚洲金融危机给我们的启示232第33章  应对金融危机政策的效果分析241第34章  值得借鉴的十条宝贵经验258第六部分  演讲与采访第35章  证券市场热点问题262第36章  证券公司创新要以传统业务为根266第37章  美国金融危机促全球体系重大调整275第38章  融资融券试点推出及对基金行业的影响282第39章  转融通将适时推出285第40章  为什么说互联网金融是个伪命题292第41章  中国资本市场30年国际化历程295第42章  中国资本市场的注册制改革：背景、要义及方向——必须要有对应的法律改革305第43章  中国资本市场的开放：新兴市场转轨成熟市场——处于整体估值风险低、审慎有序开放阶段310第44章  中国资本市场改革方向：基本制度+量化管理318参考文献331