公司金融 经营分析、财务决策与估值方法

一个公司所做的事情属于公司金融的范畴。 ——阿斯沃斯·达摩达兰（Aswath Damodaran） 每一个企业无法逃避三个问题：钱从哪里来，如何钱生钱，赚钱后如何分配。而这“灵魂三问”恰恰是本书的核心内容。熟练使用金融工具、对企业进行估值，可以帮助企业制定出更有利于价值创造的经营决策，而《公司金融：经营分析、财务决策与估值方法》提供了实用的方法论与工具箱。 ☆金融书门槛太高？ 本书借鉴了外版教材的知识结构，通俗易懂、循序渐进，每一步清晰明了，每一个公式附有详细的解读，即使是金融小白跟随作者的指引也可体系化习得公司金融知识。 ☆全是理论知识，无法实操？ 本书运用完整案例贯穿全书，每一个知识点对应了详细的方法案例，让知识不仅仅停留在方法，更要落实在实战，让读者切身感受到处在制定金融决策的位置上进行思考和实践。 ☆重难点知识理解困难？ 针对重难点知识附赠120分钟精品视频课，对知识点进行详细解读，无论何时何地，可观看视频学习知识。 ☆如何检验对书本内容的理解？ 章末增加思考及演练内容，读完即可头脑风暴运用知识解决问题，加深和巩固对知识点的掌握。 如是资本创始合伙人管清友倾情推荐，注册估值分析师协会用书，比教材更贴近实务，比工具书更注重方法。

美国金融学教授、估值师阿斯沃斯·达摩达兰（Aswath Damodaran）说：“一个公司所做的任何事情属于公司金融的范畴。”在资本市场中，公司金融像空气和水一样与我们不能分离。本书围绕着公司金融的“灵魂三问”：“钱从哪里来，如何钱生钱，赚钱怎么办”展开叙述。用大量的案例串联起全书知识，将案例、理论与实践相结合，深入浅出地阐述了公司金融学的核心知识，包含金融工具、公司环境分析方法、资本成本估计、公司盈利预测和估值分析等重要内容。为了便于读者理解书中的内容，针对本书的重难点，我们还附赠了120分钟的视频课讲解。本书内容充实，将理论知识与实战相结合。适合想要学习公司金融、估值建模的读者学习和阅读。

郑登津 中央财经大学会计学院副教授、硕士生导师、博士生副导师、财务管理系副主任。主要研究领域为会计与资本市场、公司财务与公司治理；目前已有30余篇学术成果发表于Journal of Accounting and Public Policy、《管理世界》等国内外主流期刊；曾获得多项国内外学术奖项。在教学上，给会计本硕博及MBA主讲公司金融课程，曾获得北京市高校第十一届青年教师教学基本功比赛一等奖等多项教学奖励。担任国内外多个主流期刊匿名审稿人，上市公司独立董事。

第1章公司金融概述
第一节公司金融内涵003
（一）公司金融定义003
（二）公司金融活动005
（三）公司金融目标007
第二节公司金融框架009
（一）公司金融理论概述009
（二）公司金融框架图010
本章小结·013
关键术语·013
自测题·013
案例讨论及分析·015
第2章公司金融工具
第一节货币的时间价值019
（一）终值与复利019
（二）现值与贴现020
（三）简化公式022
第二节名义利率与实际利率030
（一）单期情况030
（二）多期情况031
本章小结·033
关键术语·033
重要公式·033
自测题·034
案例讨论及分析·036
第3章财务报表分析与使用
第一节三大财务报表及其钩稽关系041
（一）资产负债表041
（二）利润表043
（三）现金流量表047
第二节透过财务报表看公司经营051
（一）财务比率分析051
（二）综合财务分析059
本章小结·064
关键术语·064
重要公式·064
自测题·065
案例讨论及分析·068
第4章公司环境分析
第一节SWOT分析081
（一）SWOT分析的原理081
（二）SWOT分析的应用082
第二节PEST分析084
（一）政治环境084
（二）经济环境085
（三）社会环境086
（四）技术环境088
第三节波特五力模型089
（一）供应商的议价能力089
（二）购买者的议价能力089
（三）潜在进入者的威胁090
（四）替代品的替代能力091
（五）同业竞争者的竞争程度091
第四节竞争分析091
（一）识别企业的竞争者092
（二）了解竞争者的目标094
（三）评估竞争者的优势和劣势095
（四）确定竞争者的战略095
（五）判断竞争者的反应模式096
本章小结·098
关键术语·098
自测题·098
案例讨论及分析·099
第5章资本结构理论
第一节有效资本市场105
（一）有效资本市场的定义105
（二）有效资本市场的类型107
（三）有效资本市场的意义109
第二节资本结构理论的主要内容111
（一）MM理论111
（二）破产成本、权益代理成本和权衡理论122
（三）信号传递理论和融资优序理论124
（四）资本结构理论的意义126
本章小结·128
关键术语·128
重要公式·128
自测题·129
案例讨论及分析·130
第6章资本成本率估计
第一节投资组合理论139
（一）基本概念139
（二）有效投资组合144
（三）资本市场线150
第二节资本资产定价模型152
（一）系统性风险152
（二）证券市场线156
（三）资本资产定价模型的应用160
第三节预计资本成本率162
（一）确定目标资本结构162
（二）预计负债资本成本率163
（三）预计权益资本成本率164
（四）一些调整项目167
（五）计算加权平均资本成本率168
本章小结·170
关键术语·170
重要公式·170
自测题·171
案例讨论及分析·173
第7章公司盈利预测
第一节理解公司自由现金流177
（一）会计利润与经营性现金流177
（二）透视自由现金流178
（三）自由现金流举例181
第二节公司自由现金流预测183
（一）销售百分比法183
（二）预计利润表185
（三）预计自由现金流时需考虑的因素186
（四）预计自由现金流187
本章小结·189
关键术语·189
重要公式·189
自测题·190
案例讨论及分析·191
第8章公司估值分析
第一节公司估值概述199
（一）公司估值过程199
（二）公司估值原则201
第二节公司估值方法204
（一）绝对估值模型204
（二）相对估值模型211
第三节案例分析215
（一）环境分析216
（二）估值分析221
本章小结·228
关键术语·228
重要公式·228
自测题·229
案例讨论及分析·230
第9章公司融资工具
第一节债务融资237
（一）银行贷款237
（二）公司债券239
（三）可转换债券242
第二节股权融资244
（一）首次公开募股244
（二）股权再融资246
（三）普通股与优先股247
第三节其他融资工具250
（一）商业信用250
（二）资产证券化251
（三）融资租赁254
（四）认股权证255
本章小结·258
关键术语·258
自测题·258
案例讨论及分析·259
第10章公司股利政策
第一节股利政策理论265
（一）股利类型265
（二）股利理论268
第二节股利实证研究270
（一）股利政策的影响因素270
（二）股利政策的经济后果272
本章小结·274
关键术语·274
自测题·274
案例讨论及分析·276
第11章资本预算方法
第一节主要资本预算方法285
（一）净现值法285
（二）内部收益率法287
（三）经济增加值法294
第二节其他资本预算方法296
（一）获利指数法296
（二）回收期法298
（三）会计收益法299
第三节资本预算实务300
本章小结·305
关键术语·305
重要公式·305
自测题·306
案例讨论及分析·308
第12章总结
第一节公司金融理论总结321
第二节公司估值技术总结326
本章小结·330
关键术语·330