发展混合所有制经济研究--基于公司治理的视角

本书是国家社会科学基金重大项目的最终研究成果。本书从公司治理视角，聚焦于竞争性国有企业，对中国企业的混改和发展进行了全面的总结和探讨。主要内容包括：国企发展混合所有制需要因“类”制宜，不能一刀切盲目混改；应遵循不同性质股权的固有异质性规律，并与行业、企业以及区域等特征结合，追求使得投资者权益保护以及企业价值优选化的股权结构配置；在董事会治理规范的情况下，国企发展混合所有制不仅不会导致国资流失，相反会使国有资本大幅度增值；董事会行为是否有效主要取决于股权制衡水平而非股权集中度，因此不宜一味地增加国有股比例或一味地要求国有绝对控股；来自独立董事的更强的监督可以缓解代理问题，但前提是需要透明的、可竞争的、职业化的经理人市场；高质量财务治理对于股权制衡具有替代作用，因此，不必过于强调股权结构，而要高度重视财务治理的完善；要强化国企混改中股东权益的平等保护，全面提升董事会的有效性，而不应过度强调国有资本的控制力，以免使民营资本产生顾虑和担忧；企业家能力的发挥有赖于足够力度的激励和约束，因此应该积极营造企业家能力提升的环境；混合所有制的成功取决于完善的公司治理，应该制定混合所有制企业的公司治理指引和法律制度，以为国企混改和发展提供制度保障，激发各方动力。 本书分析了不同维度的公司治理机制对混合所有制改革和发展的作用机理。同时，基于理论演绎和实证检验，并借鉴发达国家混合所有制和公司治理的发展经验，立足于中国目前法规和资本市场不成熟的现实环境，以及国企改革和发展的实际，提出了有针对性的政策建议。因此，本书具有非常重要的学术和应用价值。

高明华：北京师范大学公司治理与企业发展研究中心主任，经济与工商管理学院教授（二级），博士生导师，中国公司治理论坛主席。经济学博士（南开大学），经济学博士后（北京大学）。曾任国家社科基金重大项目首席专家，兼任教育部工商管理类专业教学指导委员会委员，国务院国资委国有经济研究智库学术委员，上海证券交易所首届信息披露咨询委员会委员，中国行为法学会企业治理分会副会长，中国产权协会董事分会主要发起人和首席经济学家，中国贸促会全国企业合规委员会专家委员，中国管理科学学会战略管理专业委员会委员，新华社特约经济分析师，凤凰财经研究院特邀经济学家，海南仲裁委员会仲裁员，中国社科院、清华大学等单位学术机构的学术委员或研究员，多个政府机构和企业的咨询专家，多家主流媒体的特约专家。先后就职于南开大学、北京大学和中国银行总行。

第1章 导论
1.1 研究背景
1.2 研究对象和视角
1.3 研究思路和方法
1.4 本课题主要创新和不足
1.5 本章小结
子课题一：企业混合所有制发展的历史变迁及现状评价
第2章 国企发展混合所有制的历史变迁和绩效
2.1 国企发展混合所有制的历史变迁
2.2 混合所有制企业公司治理的进展
2.3 企业混合所有制经济发展绩效
2.4 本章小结
第3章 企业混合所有制研究现状
3.1 关于混合所有制经济发展的重大问题
3.2 关于公司治理与混合所有制经济发展
3.3 关于混合所有制经济发展中的股权问题
3.4 关于混合所有制改革的经济效果
3.5 既有文献简评
3.6 本章小结
第4章 企业混合所有制改革的公司治理效果
4.1 数据处理与来源
4.2 改革前后中小投资者权益保护指数比较
4.3 改革前后董事会治理指数比较
4.4 改革前后企业家能力指数比较
4.5 改革前后财务治理指数比较
4.6 改革前后自愿性信息披露指数比较
4.7 改革前后高管薪酬指数比较
4.8 本章小结
第5章 国企混合所有制改革典型案例
5.1 国药集团模式——“步步为营”的规范混改
5.2 中粮模式——“分类、分层”的混改
5.3 东航模式——相对控股的混改
5.4 华录模式——激流勇退的“存量”混改
5.5 本章小结
子课题二：国企发展混合所有制的行业类型选择
第6章 国企发展混合所有制的行业适用性
6.1 国企发展混合所有制与国有经济战略性调整
6.2 不同类型国企发展混合所有制的适用性分析
6.3 发展混合所有制经济具体行业选择：以七大行业为例
6.4 不同类型国企发展混合所有制的现状和问题
6.5 本章小结
第7章 行业属性与国企混合所有制改革：实证分析
7.1 引言
7.2 文献综述和研究假设
7.3 研究设计
7.4 实证结果与讨论
7.5 本章小结
第8章 不同类型国企发展混合所有制典型案例
8.1 自然垄断性国企发展混合所有制——以自来水行业为例
8.2 稀缺资源垄断性国企发展混合所有制——以黄金行业和稀土行业为例
8.3 竞争性国企发展混合所有制——以中国联通为例
8.4 政策建议：以混改推动国有经济战略性调整
8.5 本章小结
子课题三：混合所有制企业股权异质性、很优股权与股东权益保护
第9章 混合所有制企业股权异质性的经济学分析
9.1 股权异质性的界定
9.2 混合所有制企业股权异质性及制衡分析
9.3 股权异质性的制度效率分析
9.4 本章小结
第10章 混合所有制企业股权异质性与企业价值
10.1 股权结构与企业价值的关系
10.2 股权制衡度与企业价值的关系
10.3 股权制衡模型分析与构建
10.4 股权制衡度与企业价值：经验证据
10.5 本章小结
第11章 混合所有制企业股权结构与经营效率
11.1 控股权性质对企业经营效率的影响：理论分析
11.2 股权结构对企业经营效率的影响：假设提出
11.3 股权结构与企业经营效率：经验证据
11.4 本章小结
第12章 股权结构、董事会治理与中小投资者保护
12.1 文献评述与研究假说
12.2 回归模型、变量定义与数据来源
12.3 描述性统计和回归分析
12.4 本章小结
第13章 适应股权异质性的政策建议
子课题四：混合所有制企业的董事会治理与风险控制
第14章 董事会治理是否促进了国企混合所有制改革
14.1 文献回顾
14.2 理论分析与研究假设
14.3 研究设计
14.4 实证结果及分析
14.5 研究结论与政策建议
第15章 混合所有制发展、董事会有效性与公司绩效
15.1 文献综述
15.2 理论逻辑及研究假设
15.3 实证研究设计
15.4 实证研究结果分析
15.5 研究结论及政策建议
第16章 独立董事、企业风险偏好与企业创新
16.1 文献综述
16.2 理论分析与研究假设
16.3 研究设计
16.4 实证分析
16.5 研究结论和政策建议
第17章 连锁董事网络与企业风险承担
17.1 文献综述
17.2 理论分析与研究假设
17.3 研究设计
17.4 实证分析
17.5 研究结论和政策建议
子课题五：混合所有制企业财务治理、企业家行为与经营绩效
第18章 股权结构、财务治理与企业绩效
18.1 文献综述
18.2 理论分析与研究假设
18.3 研究设计
18.4 实证分析
18.5 研究结论与政策建议
第19章 新一轮国企混改降低了国企股权融资成本吗
19.1 理论分析与假设提出
19.2 研究设计
19.3 实证结果
19.4 研究结论和政策建议
第20章 企业家寻租、政府监管与企业绩效
20.1 文献综述
20.2 理论分析与研究假设
20.3 研究设计
20.4 实