家庭投资笔记

本书采用的是循序渐进的方式，从最基本的投资理论开始，逐步深入。第一章是大类资产，所有投资的收益来源于三种行为：配置、择时、选股，其中大类资产配置是投资最基础、最重要的部分。第二章是投资工具，有两个非常重要的投资工具值得学习：交易所交易基金（ETF）和可转债，特别是如何用交易所交易基金（ETF）来做大类资产配置，对于普通投资者，能够用ETF进行大类资产配置，就已经非常优秀了。第三章是股市的各种“坑”，这一章节非常适合普通投资者阅读，只有了解股市里面的各种“坑”，才能够大概率地避开风险。并且该章着重论证一个观点：股市中的“坑”实在是太多了，而普通投资人（甚至是专业投资人）很难不掉到里面去，所以普通投资人不要参与股市博弈，沪深300ETF定投是很好策略。第四章是价值投资，并且介绍除了价值投资以外的各种股票投资流派。第五章是企业估值，专业投资者可以直接从企业估值部分开始阅读，普通投资者反而没必要读这一章节，可以直接跳过。第六章是随笔，多是较为有趣的文章，值得闲来无趣时阅读。

第一章大类资产
一、通货膨胀猛如虎
二、买房自住，越早越好
三、大类资产之王——股权类资产
四、跟风买股前要搞清楚两个问题
五、3年内用不到的钱，才能买股票
六、l％的交易时间，决定了95％的收益（不要频繁交易）
七、投资中的不可能三角
八、最垃圾的大类资产——债券和现金
九、不产生现金流的另类资产——黄金
十、资产配置指南
第二章投资工具
一、投资工具之王——交易所交易基金（ETF）
二、赌赢了挣钱，赌输了不赔钱——可转债
三、一文看懂专户、私募基金和公募基金
四、一文看懂主流公募基金
五、帮助有钱人解决钱多的烦恼——对冲基金
六、基金收费方式
第三章股市的各种“坑”
一、从众心理
二、近因效应
三、损失厌恶
四、过度自信
五、禀赋效应
六、大数法则和幸存者偏差
七、错把“相关”当“因果”
八、委托代理问题
九、不融资、不做空、不满仓、不空仓
十、基金经理跑不赢大盘
十一、如何计算内部收益率（IRR）
十二、ETF定投——普通投资者的很好选择
第四章价值投资
一、股票投资的流派
二、选择价值投资的理由
三、股市的钱从3个地方来
四、价值投资的五个特点：不预测市场、逻辑自洽、主观、长期、逆向
第五章企业估值
一、DCF（自由现金流折现模型）——垃圾进、垃圾出
二、企业估值中的神奇数字：10％
三、哪里容易发现被低估的股票
四、股息率高好处多多
五、CAPE因子在A股的回测研究
六、费用资本化
七、寻找价值类股票
八、价值投资为何要回避高负债企业
九、清算价值
十、盈利价值
十一、护城河就是别的企业抢不了生意
十二、行业的三种竞争格局
十三、生产端护城河
十四、销售端护城河
十五、好赛道不是护城河
十六、优秀的管理层不是护城河，不要当手艺人的股东
十七、护城河的天敌
十八、所有的黑科技，最终都是面包机
十九、企业多元化经常变成多元恶化
二十、寻找成长类股票
二十一、成长价值
二十二、港股市场的特有产物：老千股
二十三、股市顶部和底部的特征
第六章随笔
一、2017年9月写的美团Pre-IPO投研报告
二、贫富差距不应只用数字衡量
三、参考香港特别行政区，中国内地房地产税能收多少
四、年轻人刚进入资管行业应该选投研还是销售
五、油价会围绕着美国的开采成本上下波动——2020年3月13曰
六、港股大股东增持触发强制收购解析
七、虚拟货币没有货币属性
八、期货介绍
九、全天候策略报告