教你读懂年报

本书从实际案例出发，解读和分析上市公司年报披露的信息，帮助投资人抓住企业发展的契机与问题，判断企业投资价值，规避投资风险，提高投资胜算率。

   本书是解读上市公司年报的专著，涵盖了对上市公司年报所有12个章节的剖析。本书的所有案例都来自上市公司公开发行的年报，从不同企业年报中抓取有代表性的案例，力求从“理论为辅，实践为主”的角度出发，手把手地带领读者在一、二十万字的年报中抓到主心骨，找出企业价值的闪光点，或是企业所埋的地雷。帮助投资人科学地判断企业投资价值，尽可能地规避踩雷风险，提高投资的胜算率。
本书主要面向初涉股市的投资人，以及需要深入读懂年报的投资人，期待能帮助他们在投资领域的深水中走出一条正道，用事半功倍的方法提高投资胜算率。

"葛莹，上海交通大学硕士毕业，现任上海问水企业管理咨询有限公司总经理。先后专注于房地产、股市二级市场等投资领域。在宏观环境研究、企业价值评估、投资及投资后管理等方面积累了大量实践经验，参与出版著作10多本。 简倍祥，硕士毕业于中国台湾政治大学企业管理系，中国台湾中正大学企业管理系博士，是有名的金融、经济、房地产等领域的投资家和实操家，具有丰富的理论和实务经验，并在中国内地和台湾、香港地区多所大学任教十余年，出版专著多部。 张殷，上海交通大学硕士毕业，注册房地产估价师，现任上海问水企业管理咨询有限公司董事长。主要从事投资相关领域的工作。在投资资金管理、投资项目评估、投资项目管理方面积累了大量实践经验。"

序章认识年报
0.1年报有什么作用
0.2年报的编写有哪些规定
0.3年报的内容有哪些
第1章重要提示、目录和释义
1.1重要提示，九成以上的年报干篇一律
1.2重要提示，警惕管理层承诺的一致性
1.3重要提示，扫一眼审计报告类型
1.4重要提示，预知公司的分红策略
1.5目录，12个章节鲜有例外
1.6释义，简化专有名词便于对照
第2章公司简介，给投资者的一张名片
2.1主要财务指标，先睹为快
2.2学一招，业绩早知道
2.3警惕主要财务指标和预告的巨大差异
第3章公司业务概要
3.1从事的主要业务，了解公司的第一步
3.2了解公司主要业务后，要深入研究产业趋势
3.3主要资产重大变化，把握重大变化的原因
3.4公司核心竞争力分析的解读要注意什么
第4章经营情况讨论与分析
4.1整体经营情况讨论与分析，启动细节化说明
4.2主要经营情况，用数字说话
4.3收入组成和成本组成的拆分，用历史走势判断公司盈利能力
4.4毛利率
4.5顺藤摸瓜，年报数据叠加外部数据，抓出主心骨
4.6收入组成有现成数据，盈利组成则要根据实际情况来推敲
4.7通过毛利率和净利率的变化找出公司发展脉络
4.8通过主营业务现状推测未来发展
4.9主要销售客户和供应商是企业发展策略的一面镜子
4.10资产、负债情况分析，关注原因解释
4.11可能面临的风险，切不可只看表面文章
第5章重要事项
5.1公司普通股利润分配，“预案”约等于“方案”
5.2坚持现金分红的公司，印象分打满分
5.3风靡一时的高送转，何去何从
5.4公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的实施情况
5.5重大诉讼、仲裁事项，酌情判断
5.6关联交易，警惕利润抽取或利润输送
5.7关联交易，暗藏股东拆借资金
5.8担保的风险，体现在三个方面
第6章股份变动及股东情况
6.1股本变动情况，了解股东控制权的涨跌
6.2公司股东及持股情况，理清公司股权的骨架
6.3实际控制人是公司真正的主人
6.4有限售条件股，关注解禁时间
6.5高比例的资产管理计划，注意防雷
6.6高比例的股权质押就是定时炸弹
6.7证券发行与上市情况，明晰股票、债券的发行状况
6.8公司核心人物增减持股份是公司发展风向标
第7章优先股相关情况
第8章董事、监事、高级管理人员和员工情况
8.1董监高持股变动，早知道、现端倪
8.2董监高报酬情况，查证合理性
8.3董监高的人员变动及任职情况，关注高管稳定度
8.4董监高被授予的股权激励情况，补充说明“股权激励”
8.5领导人“出事”，潜在陷阱
8.6员工情况，公司的大本营
第9章公司治理
9.1公司治理情况综述，表态遵守法律法规
9.2公司相对于大股东在业务、人员、资产、机构、财务等方面的独立情况
9.3同业竞争，红线不得触碰
9.4股东会、董事会、监事会，严格按规定执行
9.5高级管理人员薪资及激励情况，反观业绩合理性
9.6公司内部控制和风险管理，千篇一律
9.7万科股权之争是公司治理的生动案例
第10章公司债券相关情况
第11章财务报告，占据年报半壁江山
11.1财务报告的主要内容有哪些
11.2资产负债表
11.3利润表
11.4现金流量表
11.5所有者权益表
11.6财务报告附注
11.7警惕财务造假
第12章直接对利润表动刀
12.1虚增收入，签订虚假合同
12.2提前确认收入，制造繁盛假象
12.3少计成本和费用，提升业绩
12.4毛利率代表竞争力，但也是作假重灾区
第13章对资产端动刀
13.1对货币资金动刀
13.2应收票据，从种类和金额判断风险
13.3对预付账款动刀
13.4应收账款，池子越满风险越高
13.5其他应收款，容易被各种“待处理”事项塞满
13.6其他流动资产，或许有隐藏的金矿
13.7存货，造假高发地
13.8可供出售的金融资产，可能是黄金也可能是地雷
13.9对固定资产动刀
13.10对在建工程动刀
13.11无形资产，谨慎对待“研发支出资本化”
13.12商誉，收购对象是否成为烫手山芋
第14章对负债端和所有者权益的动刀
14.1有息负债，谨慎对待
14.2无息负债，多多益善
14.3其他应付款，警惕有藏匿的借款
14.4偿债能力指标，到底准不准
14.5所有者权益，小心少数股东权益的干扰
14.6净资产收益率，投资人关注的核心
第15章现金流量表的重要看点
15.1经营活动的现金流，鉴别净利润的真伪
15.2经营、投资、筹资三块板，切忌跷跷板
第16章财务报告的Excel编制
16.1利润表
16.2资产负债表
16.3现金流量表
第17章用Excel分析财务报告
17.1比率分析法
17.2趋势分析法
17.3因素分析法
17.4杜邦分析