多重价值调整的挑战:对手方信用风险、融资、抵押品和资本(第3版)

本书从简单回顾2008年国际金融危机以及后续CVA资本要求等监管改革开始，引出了一个包括CVA、DVA、FVA、ColvA、KVA和MVA的全新世界。作者全方位地介绍了各种价值调整产生的背景、存在的意义、相互之间的关系、决定因素、计算方法以及对冲管理等，我们可以发现xVA定价实际相当复杂，根据交易类型、交易对手和担保条款等，会有许多不同的结果。本书也指出由于假设、监管政策等多方原因，xVA的定价很难达成一致，因此相关概念仍处于发展中，xVA模型、分析方法和系统建立在未来必将会被持续讨论和关注。 本书内容不止于此，价值调整几乎涉及衍生品定价和风险管理的各个方面，它可以使我们从不同的角度更全面地理解担保、隔离、净额终止、中央对手等衍生品世界的专业术语。在本书中你还可以找到衍生品交易相关的各类量化方法，包括风险中性定价、曲线、风险敞口、违约概率以及错向风险，等等。需要说明的是，这不是一本数学书，也许没有在正文中给出严谨的证明和推导，也可能无法给予你可直接用于实操的指南，但它做到了面面俱到，能为你提供寻找答案的方向和思路，也为你指出了使用各类假设和方法所需要注意的地方。阅读此书有时会有一种醍醐灌顶的感觉，它指出了许多显然却又易被忽视的事实和理解角度，例如CDS保护卖方，若交收双向保证金会导致风险敞口增加；无保证金交易的盈利方会导致其资金成本即FVA的增加。

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附录列表
致谢
作者简介
1 引言
2 国际金融危机
2.1 危机前
2.2 危机
2.3 监管改革
2.4 强烈抵制和批评
2.5 新的世界
3 场外衍生品市场
3.1 衍生品市场
3.2 衍生品风险
3.3 衍生品的风险管理
4 交易对手风险
4.1 背景
4.2 组成部分
4.3 控制和量化
4.4 CVA之外
4.5 总结
5 净额结算、合约终止和相关方面
5.1 引言
5.2 违约、净额结算和合约终止
5.3 多边净额结算和交易压缩
5.4 终止功能和重设
5.5 总结
6 担保品
6.1 引言
6.2 担保条款
6.3 担保品机制
6.4 担保品和资金
6.5 担保品的使用
6.6 担保品的风险
6.7 关于担保品的监管要求
6.8 将交易对手风险转化为资金流动性风险
6.9 总结
7 信用风险敞口和资金
7.1 信用风险敞口
7.2 风险敞口指标
7.3 导致风险敞口的因素
7.4 净额结算和担保品对风险敞口的影响
7.5 资金、再抵押与隔离
7.6 总结
8 资本要求和监管
8.1 信用风险资本的背景
8.2 现期风险敞口法（CEM）
8.3 内部模型法（IMM）
8.4 交易对手信用风险计量标准方法（SA-CCR）
8.5 EAD方法比较
8.6 巴塞尔协议Ⅲ
8.7 CVA资本要求
8.8 其他重要的监管要求
8.9 总结
9 交易对手风险中介
9.1 引言
9.2 特殊目的载体、衍生品公司、信用衍生品公司和单线保险公司
9.3 中央对手方
9.4 总结
10 量化信用风险敞口
10.1 引言
10.2 信用风险敞口量化方法
10.3 蒙特卡洛方法
10.4 真实世界或者风险中性
10.5 模型选择
10.6 示例
10.7 配置风险敞口
10.8 总结
11 风险敞口与担保品影响
11.1 概述
11.2 保证金风险期限
11.3 数值示例
11.4 初始保证金
11.5 总结
12 违约概率、信用利差和资金成本
12.1 概述
12.2 违约概率
12.3 信用曲线映射
12.4 构建通用曲线
12.5 资金曲线和资本成本
12.6 总结
13 贴现与担保品
13.1 概述
13.2 贴现
13.3 在充分担保之外
13.4 ColVA
13.5 总结
14 信用价值调整和债务价值调整
14.1 概述
14.2 信用价值调整（CVA）
14.3 信用假设的影响
14.4 CVA配置和定价
14.5 具有担保品的CVA
14.6 债务价值调整（DVA）
14.7 总结
15 资金价值调整
15.1 资金与衍生品
15.2 资金价值调整
15.3 FVA的实际使用
15.4 总结
16 保证金和资本价值调整
16.1 概述
16.2 保证金价值调整
16.3 资本价值调整
16.4 总结
17 错向风险
17.1 概述
17.2 错向风险概述
17.3 量化错向风险
17.4 错向风险建模方法
17.5 总结
18 xVA管理
18.1 引言
18.2 xVA部门的作用
18.3 对冲xVA
18.4 xVA系统
18.5 总结
19 xVA优化
19.1 概述
19.2 市场惯例
19.3 示例
19.4 成本以及xVA各项之间的平衡
19.5 xVA的优化
19.6 总结
20 未来
词汇表
参考文献
译后记