像机构投资者一样思——散户逆向投资策略实战指南

"《像聪明的机构投资者一样思考：散户逆向投资策略实战指南》教你如何像聪明的机构投资者一样思考，在股票投资中获利。 机构思维:结合实际，剖析股票投资哲学及实战方法 案例众多:结合10多个实际投资案例层层解剖 通俗易懂:采用白话形式，讲解逆向投资交易技巧 实战有效:以11年投资数据为基础，发掘股市波动规律 "

近年来A股市场由于上市公司数量的增加、衍生品交易的逐步放开，监管的趋严以及信息传播渠道的广泛化，传播速度也更加快捷，A股市场的投资模式已发生较大的变化，越来越趋于机构化，市场参与者很难通过信息不对称获利。因此，对于散户来说，就要充分了解市场中聪明的机构投资者，我通过研究发现市场中成功的机构投资者多为逆向投资者。因此，本书主要从两条主线介绍我的A股投资体系，第一个是逆向投资，第二个就是跟随聪明的机构投资者。本书以实际案例向大家展示为何逆向投资者收益丰厚，如何实现逆向投资，逆向投资中的风险是什么，以及在投资中如何借助聪明的机构投资者的各种信息，让其他的投资者为自己抬轿，实现收益。

黄佛森，现为一家私募基金公司投资经理，非金融经济专业科班出身，出于对股票投资的兴趣，自学金融经济相关知识，毕业后一直在投资公司及咨询公司从事行业研究工作，2014年起一直在私募基金公司从事投资研究工作。

第1章源于生活的股市投资哲学
1.1“反”——逆向投资获利才最丰厚
1.2“下”——接地气才能长成大牛股
1.3“少”——专注几只股票看准机会重仓
1.4“阳”——机构投资者出击现大阳就是买入时
1.5“溢”——人多拥挤交易火热就是卖出时
第2章逆向投资要建立在认识周期的基础上
2.1投资者如何从资产价格泡沫中获取财富
2.1.1潜伏期
2.1.2意识期
2.1.3狂热期
2.1.4破灭期
2.2A股的政策周期与市场周期
2.3流动性周期与大类资产配置
2.4中国经济周期与A股的行业轮动
2.5自下而上的选股也可规避系统性风险
第3章不是所有的行业和公司都适合逆向投资
3.1生命周期是逆向投资行业选择的关键
3.2新兴行业应选择行业龙头避免踩雷
3.3低PE有可能是投资陷阱
3.4围绕净资产收益率进行逆向投资
3.4.1净资产收益率的定义与计算方法
3.4.2净资产收益率与公司价值
3.4.3净资产收益率与公司股价
3.4.4杜邦分析法的基本思路
3.4.5高净资产收益率企业的三种模式
3.5A股主要逆向投资机构的选股标准
第4章如何避免倒在黎明前
4.1期限错配是股票投资的致命伤／5l
4.2为何多数投资者都倒在优惠的路上
4.3买入持有期间煎熬，而决定什么时候卖出更煎熬
4.4“20—30”定律
第5章让机构投资者为你抬轿
5.1关注跟踪聪明机构投资者的调研及持仓数据
5.1.1哪些机构投资者是市场的常胜将军
5.1.2如何从机构投资者的调研及持仓数据寻找投资线索
5.2从价量变化及换手率判断机构投资者是否已介入
5.2.1跟踪机构投资者调研数据的策略
5.2.2跟踪机构投资者持仓数据的策略
5.2.3跟踪沪深港通北上资金数据的策略
5.3关注上市公司筹码集中度
5.4券商研报及媒体热度的反向指标作用
第6章逆向投资者需要重点关注的财务指标
6.1经营性现金流净额是否逆势扩张
6.2公司净利润随周期或事件变化的弹性是否足够大
6.3公司实际的净资产是否已被严重低估
6.4尽量选择有息负债率低的公司
6.5资产端容易出现瑕疵的科目
6.5.1货币资金
6.5.2应收账款
6.5.3其他应收款
6.5.4预付款项
6.5.5存货
6.5.6商誉
6.6警惕“存贷双高”的企业
6.6.1“存贷双高”的定义
6.6.2“存贷双高”的原因
6.6.3“存贷双高”异常的识别逻辑
6.7看业绩不是只看净利润的表面数字
6.8警惕净利润与经营性现金流净额长期不匹配
6.8.1净利润与经营性现金流净额不匹配的原因
6.8.2净利润与经营性现金流净额长期不匹配的典型案例
6.9上市公司利润调节的主要手段
6.9.1收入确认政策及关联交易
6.9.2折旧及摊销
6.9.3研发及借款费用资本化
6.9.4资产减值损失
6.9.5公允价值变动损益
6.9.6投资收益
6.10警惕上市公司对外担保风险
第7章信息收集、调研及分析
7.1信息的权威性放在首位
7.2海纳百川地收集各方面信息进行验证
7.3重要的宏观数据信息
7.3.1经济增长指标数据
7.3.2通货膨胀指标数据
7.3.3货币信贷指标数据
7.3.4政府政策数据
7.4重要的行业数据信息
7.4.1行业基础信息
7.4.2行业动态信息
7.5重要的公司数据信息
7.5.1业务结构及盈利模式
7.5.2财务状况
7.5.3管理层情况
7.5.4公司的竞争优势及发展战略
7.5.5股东情况
7.5.6公司股票交易信息
7.6有目的性地进行调研
7.6.1确保实地调研的必要性
7.6.2实地调研的方法
7.7信息分析守正出奇
7.7.1抓重点，追本溯源
7.7.2抓住不变的要素，以变应变，回归简易
7.7.3相关性分析——探寻同时间不同事物的关联性
7.7.4历史均值及波动区间分析——探寻历史的周期性
第8章系统性下跌带来的防御性行业投资机会
8.1如何应对系统性下跌
8.2懒人选择防御性行业龙头可跑赢通胀
8.3防御性行业龙头——贵州茅台
8.4杜邦分析法在防御性行业投资策略的应用
第9章行业景气下滑带来的行业反转投资机会
9.1如何把握行业的周期
9.1.1认识行业的周期性及周期性行业
9.1.2细分行业状况的迥异造就结构性行情
9.2周期性行业反转的投资要点
9.3杜邦分析法在周期性行业投资策略的应用
第10章事件性危机带来的估值修复投资机会
10.1估值修复是事件性危机的首要获利点
10.1.1行业事件性危机
10.1.2公司事件性危机
10.2事件性危机反转的投资要点
10.3杜邦分析法在事件性投资策略的应用
第11章成功的投资者都是典型的逆向投资者
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