人民币国际化进程中汇率的决定和管理研究

人民币国际化对人民币汇率的决定有什么影响？人民币国际化进程中如何使汇率保持在合理均衡水平？本书即是作者对这两个问题的研究成果。本书共分六章。第一章是研究综述及研究情况介绍。第二章至第四章按照"人民币国际化对人民币汇率的影响分析—人民币国际化进程中名义汇率的决定因素分析—人民币国际化进程中名义汇率决定的计量分析"的顺序，层层递进，深入研究，得出人民币名义汇率的决定因素，发现人民币国际化对人民币名义汇率的决定产生显著影响。第五章通过实证分析，得出人民币国际化以来实际有效汇率基本处于均衡水平以及离岸人民币存款规模对人民币实际有效汇率产生影响的结论。第六章在前面研究的基础上，提出人民币国际化进程中汇率管理的策略和措施。

卜国军，男，经济学博士，高级经济师，注册会计师，现就职于中国人民银行营业管理部（国家外汇管理局北京外汇管理部）。长期从事国际收支统计和外汇收支形势分析工作，撰写了大量的分析和课题报告，曾获得2019年度国家外汇管理局重点研究课题评选一等奖，多次获得中国人民银行营业管理部年度优秀调研成果、青年课题成果评比一等奖，曾在报刊上发表文章20余篇。

摘要1
第一章 导论1
第一节 选题背景及研究目标1
第二节 国内外相关研究综述3
一、人民币国际化对汇率的影响3
二、汇率对人民币国际化的影响9
三、人民币均衡汇率研究12
四、对现有研究文献的评述17
第三节 本书的研究思路、研究框架、研究方法19
第四节 本书可能的创新点、难点21
一、本书可能的创新点21
二、本书研究中的难点和不足22
第五节 相关概念和研究时间段界定22
一、相关概念22
二、研究时间段的界定24
本章小结25
第二章 人民币国际化对人民币汇率的影响分析27
第一节 人民币国际化的含义、进展27
一、人民币国际化的含义27
二、人民币国际化的进展28
第二节 人民币国际化时期人民币汇率变化的几个特点33
一、人民币存在持续升值趋势，且汇率波动程度有所加大33
二、人民币净支付替代净售汇，增加了汇率的波动性34
三、资本和金融项目对外汇供求差额的影响日益显著35
四、境外离岸市场对境内人民币汇率产生明显影响36
五、人民币汇率波动更具顺周期性37
第三节 跨境人民币净支付对境内市场外汇供求影响的实证分析42
一、人民币净支付对外汇供求的替代效应43
二、跨境人民币结算的交易需求和套利需求分解45
第四节 主要国际货币国际化期间汇率变化特点及启示47
一、美元汇率的变化特点48
二、德国马克汇率的变化特点50
三、日元汇率的变化特点53
四、主要国际货币国际化时期汇率变化的启示57
本章小结59
第三章 人民币国际化进程中名义汇率的决定因素分析61
第一节 汇率决定理论及评述61
一、购买力平价理论61
二、利率平价理论62
三、国际收支说63
四、汇兑心理说64
五、资产市场说65
第二节 人民币名义汇率决定的理论依据和市场框架65
一、人民币名义汇率决定的理论依据65
二、人民币名义汇率决定的市场框架66
第三节 国际收支的影响分析68
一、经常项目收支的影响分析68
二、直接投资收支的影响分析71
三、证券投资和其他投资收支的影响分析77
第四节 跨境人民币收支替代结售汇的影响分析79
一、跨境人民币收支的构成和决定因素79
二、跨境人民币收支对人民币汇率的影响81
第五节 市场主体外汇资产负债调整和央行干预的影响分析82
一、外汇存贷款变化的影响分析82
二、银行结售汇综合头寸变化的影响分析85
三、中央银行干预的影响88
第六节 外汇供求各渠道影响程度分析和汇率决定因素提炼89
一、外汇供求各渠道的影响程度90
二、人民币汇率决定因素的提炼91
本章小结92
第四章 人民币国际化进程中名义汇率决定的计量分析94
第一节 变量的选择和样本的时间区间94
一、被解释变量95
二、解释变量95
第二节 人民币兑美元汇率决定的实证分析97
一、模型的设定97
二、模型的计量分析97
三、结论102
第三节 人民币名义有效汇率决定的实证分析102
一、模型的设定102
二、模型的计量分析102
三、回归结果分析103
四、盯住美元式人民币名义有效汇率模型的计量分析104
五、结论106
本章小结107
第五章 人民币实际有效汇率的失衡程度分析109
第一节 均衡汇率测算方法及人民币均衡汇率研究的沿革109
一、均衡汇率的测算方法109
二、人民币均衡汇率研究的沿革112
第二节 人民币国际化时期均衡汇率的测算113
一、人民币均衡汇率测算的变量114
二、人民币均衡汇率的计量分析117
第三节 人民币实际有效汇率的失调程度分析120
一、人民币当前汇率失调程度120
二、人民币长期汇率失调程度121
三、人民币实际有效汇率失调程度分析123
四、人民币均衡汇率的误差修正模型124
本章小结125
第六章 人民币国际化进程中汇率管理的策略和措施127
第一节 人民币国际化进程中汇率管理的意义和目标127
一、人民币汇率管理的意义127
二、人民币汇率水平的总体判断128
三、人民币汇率管理目标和操作目标的匹配129
第二节 人民币国际化进程中汇率管理的策略130
一、人民币国际化初级阶段的汇率管理策略131
二、人民币国际化高级阶段的汇率管理策略131
第三节 人民币国际化进程中汇率管理的措施132
一、编制人民币名义和实际有效汇率指数132
二、推动人民币实际有效汇率动态趋近均衡汇率水平133
三、进一步完善国际收支的币种和结构管理135
四、积极、有序、稳妥推进资本项目可兑换136
五、进一步改革人民币汇率形成机制139
六、进一步加强外汇市场建设140
七、加大汇率政策的国际协调力度142
本章小结143
参考文献145
后记155