经济周期和债务周期

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本书基于商业周期和债务周期理论，分析中国经济金融结构所处的历史阶段，结合国际经济形势的主要特征，判断央行货币政策和金融监管制度框架对经济金融发展的影响。每一轮经济周期或者商业周期，都经历复苏、繁荣、衰退和萧条四个阶段。而当以上这四类周期在时间上重叠时出现周期共振现象，此时经济增长的周期性波动幅度将更为显著。然而2015年以来，对中国宏观经济增长和大类资产配置的观察发现存在两个突出的现象：一是宽松货币政策对促进增长的作用边际递减，一是商业周期在复苏、繁荣和萧条间来回切换。雷·达里奥所著《经济如何运行》详尽分析债务周期，指出去杠杆的方式决定债务周期对经济增长的影响，债务货币化导致宽货币紧信贷，实际经济增速下行，利率期限结构曲线陡峭化，货币政策失效后，政府必然选择破产、重组的方式降低私人部门债务率。

朱一平，复旦大学经济学博士，曾就职于复旦大学经济学院、德国杜伊森堡-埃森大学东亚研究所、德国哈勒经济研究所、西部证券等机构，2007年出版专著《风险资本治理机制研究》。

前言
1导论
1.1经济周期
1.2逆周期经济政策
1.3长期增长停滞和超级债务周期
2中国房地产周期
2.1房地产开发投资
2.2房地产供需
2.3土地供需
2.4房地产开发资金来源
2.5地产调控政策
2.6中国房地产周期特征
3基础设施建设投资周期
3.1传统基础设施建设和新型基础设施建设
3.2交通运输业
3.3水利、环境和公共设施管理业
3.4电力、热力、燃气及水的生产和供应业
3.5第三轮基础设施建设投资周期
3.6新型基础设施建设
3.7基础设施建设资金来源
4债务周期理论和实践
4.1债务周期理论
4.2美国债务周期
4.3日本债务周期幻灭
4.4债务周期尾部的财政政策
5美联储货币政策正常化？
5.1中性利率和美联储货币政策
5.2首提货币政策退出
5.3美联储货币政策正常化
5.4暂缓加息
5.5加息缩表提速和中国金融监管
5.6鲍威尔之鹰
5.7鲍威尔看跌期权
5.8新冠危机应对
5.9美联储货币政策框架调整
6欧洲中央银行政策演变路径
6.1后金融危机时代
6.2欧债危机期间
6.3负利率时代
6.4量化宽松货币政策
6.5欧洲央行资产负债表的结构性特点
7美国“令人惊艳的十年”里的新兴市场——重审20世纪90年代东亚金融危机
7.1超级宽松货币政策
7.2美联储加息周期
7.3墨西哥金融危机
7.4原油供给冲击下的低利率
7.5东南亚金融危机
7.61998年港币保卫战
7.7日元套利交易和金融危机
7.8长期资本和油价冲击
8人民币均衡汇率决定
8.1人民币汇率历史走势
8.2均衡汇率决定理论框架
8.3均衡汇率决定实践
8.4人民币国际化和汇率制度改革
8.5全球金融危机和强势美元
9经济下行周期的M1、M2剪刀差
9.1M1作为货币政策中间目标：20世纪80年代初期
9.2M2作为货币政策中间目标的初期阶段：1983-1987年
9.3零实际利率时期：1991-1993年
9.4非常规量化宽松：后危机时代
9.5总结和启示
10中国资管行业结构特征
10.1商业银行信贷和资金运用结构
10.2商业银行资本管理和流动性风险管理
10.3商业银行表外信贷结构
10.4资管监管政策
10.5资管行业总量和结构
参考文献
后记