高级财务管理 第3版

关于高级财务管理的研究内容，目前理论界并没有达成共识。现有的教学实践主要沿着两条主线进行：一是以金融理论为基础，将公司财务决策与公司战略相结合，特别注重金融资产定价、金融工具设计、金融机构对公司价值的影响。其主要代表作是：格林布莱特和蒂特曼的《金融市场与公司战略》①。虽然这本书并没有冠以“高级财务管理”的名称，但作者指出，“该书对财务理论、经验和实践进行了深入的分析”。另一条主线是以契约理论为核心，将公司财务决策与公司治理相结合，注重信息不对称和代理冲突对财务活动和财务关系的影响。其主要代表作是：让·梯若尔的《公司财务理论》②。在这本书中，作者以契约理论和信息经济学为基础，通过一个统一的框架，成功地将公司财务和契约、激励和控制权等分散理论整合起来，为财务管理专业的学生提供了一本标准的高级财务管理教科书。作者在前言中写道：“本书主要从理论与实证两个方面，讨论了公司的高级财务政策与战略，特别是针对美国的非金融公司进行了详尽的分析和研究。”

第1章资本市场与公司财务特征／1
学习目标／1
1.1股票市场与企业融资／2
1.2债券市场与企业融资／17
1.3证券市场融资与证券化率／23
1.4股票市场与经济发展／25
1.5上市公司主要财务特征／29
本章小结／43
讨论题／44
案例分析：佛山照明股利政策分析／45
延伸阅读文献／47
第2章财务估价模型概览／48
学习目标／48
2.1财务决策的基本法则／49
2.2资本资产定价模型／57
2.3M-M资本结构模型／72
2.4期权定价模型／84
本章小结／102
讨论题／104
案例分析：检验证券市场线／105
延伸阅读文献／106
扩展知识点1资本资产定价模型简化推导／106
扩展知识点2Excel在期权定价模型中的应用／108
第3章信息不对称与代理冲突／124
学习目标／124
3.1信息不对称／125
3.2代理冲突／134
3.3公司财务与公司治理／158
本章小结／172
讨论题／173
案例分析：雷士照明控制权之争／174
延伸阅读文献／176
第4章资本市场融资策略／177
学习目标／177
4.1企业生命周期与融资方式／178
4.2首次公开发行股票（IPO）／182
4.3股权再融资行为（SEO）／195
4.4发行债券融资／200
本章小结／208
讨论题／209
案例分析：小米IPO融资与双重股权结构／210
延伸阅读文献／212
第5章公司战略与价值创造／213
学习目标／213
5.1投资决策、竞争战略与价值创造／214
5.2价值创造的评价标准／216
5.3价值创造的驱动因素／225
5.4价值创造体系／230
本章小结／232
讨论题／233
案例分析：新一代价值银行——精细化专业化数字化敏捷化／234
延伸阅读文献／238
第6章公司并购／239
学习目标／239
6.1上市公司并购行为／240
6.2并购效率理论与经验证据／247
6.3并购价值评估／257
6.4并购融资与对价方式／264
6.5敌意收购与防御／268
本章小结／275
讨论题／275
案例分析：圆通速递的并购重组／276
延伸阅读文献／277
第7章衍生工具与风险管理／278
学习目标／278
7.1衍生工具与衍生品市场概述／279
7.2衍生工具与商品价格风险管理／291
7.3衍生工具与利率风险管理／293
7.4衍生工具与外汇风险管理／298
本章小结／301
讨论题／302
案例分析：航空公司深陷“套保门”／303
延伸阅读文献／305
第8章财务危机与预警／306
学习目标／306
8.1财务危机的内涵与影响因素／307
8.2财务危机的特征／317
8.3财务危机预警：经验研究与应用／323
本章小结／333
讨论题／334
案例分析1：未雨绸缪为上策／334
案例分析2：大唐电信的财务危机预警信号／336
延伸阅读文献／338
第9章企业集团财务管理／339
学习目标／339
9.1企业集团组织与财务管理体制／340
9.2企业集团投资管理／347
9.3企业集团筹资管理／356
9.4企业集团财务控制／364
本章小结／371
讨论题／372
案例分析：集团管理控制与财务公司风险管理／373
延伸阅读文献／376
第10章跨国公司财务管理／377
学习目标／377
10.1跨国公司财务管理环境及特征／378
10.2外汇与汇率决定理论／383
10.3跨国公司资本预算／388
10.4跨国公司融资管理／395
10.5跨国公司内部资本转移管理／399
本章小结／408
讨论题／408
案例分析：华为公司的全球化发展及美国禁令事件／410
延伸阅读文献／412