期权激励与企业投资行为

本书在有效契约理论的框架下，利用2006年至2016年上市公司数据，多角度考察了我国现行期权激励制度对企业投资行为的影响，并揭示了其作用机制。书稿是在作者的博士论文基础上修改而成，作者的研究丰富和拓展了期权激励影响企业资源配置决策的相关研究，为市场投资者、公司决策者和政策制定者理解期权激励的作用提供了经验证据，发现对于建立健全上市公司激励约束机制、促进企业高质量发展具有一定的借鉴意义。

王姝勋，金融系，讲师，博士。首都经济贸易大学金融学院，讲师2017年9月-2018年9月：美国加州大学圣地亚哥分校，联合培养博士。

1引言
1.1期权激励概论
1.1.1期权激励概述
1.1.2期权激励概念界定
1.2期权激励的理论基础
1.2.1委托代理理论
1.2.2有效契约理论与管理者权力理论
1.2.3凸性激励理论
1.2.4信号传递理论
1.3中国期权激励制度发展历程
1.3.1试行阶段（2006年至2009年）
1.3.2完善阶段（2009年至2016年）
1.3.3发展阶段（2016年至今）
1.3.4现状描述
2文献回顾
2.1期权激励文献回顾
2.1.1期权激励的治理效应
2.1.2期权激励的风险激励效应
2.1.3期权激励的融资效应
2.1.4期权激励的其他效应
2.2期权激励与创新文献回顾
2.2.1企业创新影响因素
2.2.2期权激励与企业创新
2.2.3文献评述
2.3期权激励与并购文献回顾
2.3.1企业并购影响因素
2.3.2期权激励与企业并购
2.4期权激励与投资效率文献回顾
2.4.1企业投资效率影响因素
2.4.2期权激励与企业投资效率
2.4.3文献评述
3期权激励与企业创新
3.1期权激励对创新影响的实证分析
3.1.1问题的提出
3.1.2理论分析和研究假设
3.1.3变量设计与描述性统计
3.1.4模型设计和实证分析
3.2期权激励对创新的异质性影响
3.2.1企业产权性质对期权激励效果的影响
3.2.2基金持股对期权激励效果的影响
3.2.3期权行权期对期权激励效果的影响
3.2.4期权授予规模对期权激励效果的影响
3.2.5期权授予对象对期权激励效果的影响
3.3期权激励影响创新的稳健性分析
3.3.1控制组选择的稳健性
3.3.2变量选择的稳健性
3.3.3时间和行业选择的稳健性
3.3.4控制其他激励因素
4期权激励与企业并购
4.1期权激励对并购影响的实证分析
4.1.1问题的提出
4.1.2理论分析和研究假设
4.1.3研究设计与计量模型
4.1.4实证结果分析
4.2期权激励对并购的异质性影响
4.2.1高管个人特征对期权激励效果的影响
4.2.2高管相对薪酬对期权激励效果的影响
4.2.3企业产权性质对期权激励效果的影响
4.2.4期权激励对企业并购绩效的影响
4.3期权激励影响并购的稳健性分析
4.3.1被解释变量选择的稳健性
4.3.2估计方法选择的稳健性
4.3.3基于工具变量方法的检验
5期权激励与投资效率
5.1期权激励对投资效率影响的实证分析
5.1.1问题的提出
5.1.2理论分析和研究假设
5.1.3研究设计与计量模型
5.1.4实证结果分析
5.2期权激励对投资效率的异质性影响
5.2.1风险承担、期权激励与投资效率
5.2.2融资约束、期权激励与投资效率
5.2.3股权结构对期权激励效果的影响
5.2.4外部监督对期权激励效果的影响
5.3期权激励影响投资效率的稳健性分析
5.3.1基于倾向得分匹配方法的检验
5.3.2基于工具变量方法的检验
5.3.3控制变量选择的稳健性
6研究结论和政策建议
6.1研究结论
6.1.1期权激励对企业创新的影响
6.1.2期权激励对企业并购的影响
6.1.3期权激励对企业投资效率的影响
6.2政策建议
参考文献