解读全球金融市场中的系统性风险

本书深入介绍了系统性风险。系统性风险是金融系统发展中产生的破坏金融稳定和经济活动的风险。我们撰写本书是因为系统性风险这个话题可以说是当今金融服务业面临的最关键的问题，其影响可能蔓延到更广泛的经济活动中，并对个人消费者和投资者造成破坏性影响。2007-2009年的信贷危机是本书的重要催化剂，因为几个世纪以来发生的金融危机多是由与2007-2009年信贷危机相似的因素引起的。我们的目标之一是通过有意义地探索金融危机的漫长历史和这些金融危机的共同点来帮助您深刻理解系统性风险。本书可以用作介绍性文字或风险定量处理的辅助资料。我们并不要求读者对金融或数学有深入的理解，也不要求读者花几个小时的时间解读我们的论点。相反，本书针对从业人员最关心的问题提供了简单明了的解释。

 

序言
致谢
作者简介
第1章 系统性风险简介
什么是系统性风险？
系统性风险驱动因素
为什么必须理解、监测和管理系统性风险
第2章 我们何以至此：金融危机的历史
历史危机的共同驱动因素
资产泡沫的破灭
银行业危机
主权债务危机
国际传染
第3章 2007—2009年信贷危机
种下泡沫的种子：21世纪初
华尔街的作用
美国政府接管政府资助企业
引爆点：雷曼兄弟的倒闭
信贷危机的后果
政府救助的成本
第4章 系统性风险、经济和行为理论：我们能够学到什么？
明斯基三分模型
债务通缩周期
善意忽视
行为理论
风险厌恶偏见
资产价格
同质预期与异质性
锚定启发法
过度乐观
熟悉度偏见
合成谬误
战斗或逃跑
第5章 系统性风险数据
关键数据属性
用于处理数据缺口的关键政策变化
数据来源
数据收集挑战和剩余缺口
迈向标准化：法律实体标识符倡议
第6章 宏观审慎与微观审慎监管
宏观审慎与微观审慎的比较
微观审慎政策
宏观审慎政策
宏观审慎工具的历史视角
宏观审慎政策工具的选择
第7章 美国监管制度简介
监管机构有哪些？
美国监管方法
美国与国际金融监管制度的比较
《多德—弗兰克法案》简介
第8章 国际监管制度简介
金融稳定理事会
巴塞尔协议
欧洲系统性风险委员会
金融市场基础设施原则
第9章 系统重要性实体
系统重要性实体简介
美国金融稳定监管委员会对系统重要性实体的分类
银行系统重要性金融机构
非银行系统重要性金融机构
系统重要性金融市场设施
全球系统重要性银行
总损失吸收能力(TLAC)要求
金融稳定要求的广泛影响
第10章 沃尔克规则
沃尔克规则简介
沃尔克规则：详情
禁止自营交易
禁止拥有或发起对冲基金和私募股权基金
沃尔克规则和具有系统性风险的非银行金融公司
沃尔克规则下仍允许的活动
沃尔克规则的实施
沃尔克规则：批评
第11章 交易对手方信用风险
衍生证券概述
交易对手方风险敞口
如何管理交易对手方信用风险
抵押品
轧差
中央对手方
交易对手方信用风险与系统性风险
第12章 《多德—弗兰克法案》与交易对手方信用风险
度量场外衍生品市场的交易对手方风险敞口
历史数据概览
美国对场外衍生品的监管方法的演变
《多德—弗兰克法案》第7章的关键条款
强制清算
执行平台和数据存储库
注册要求
推出规则
终端用户豁免
对《多德—弗兰克法案》第7章的批评
第13章 巴塞尔协议
什么是巴塞尔协议？
巴塞尔协议采取的方法
巴塞尔协议Ⅰ
巴塞尔协议Ⅱ
第一支柱：大力度优惠资本要求
第二支柱：监管审核
第三支柱：市场约束
巴塞尔协议2.5
巴塞尔协议Ⅲ
巴塞尔协议的持续演变
第14章 最后贷款人
最后贷款人概念
亨利·桑顿观点、沃尔特·白芝浩观点和其他观点
美联储在经济大萧条中的作用
2007—2009年信贷危机
第15章 相互关联性风险
相互关联性的案例研究
相互关联性类别
美国存管信托和结算公司
危机后关于相互关联性的监管观点
巴塞尔银行监管委员会
美国财政部金融研究办公室(OFR)
支付与市场基础设施委员会—国际证监会组织发布的原则
相互关联性风险分析方法
美国存管信托和结算公司
第16章 结论：展望未来
这并非“是否会发生”的问题，而是“何时、何地、如何发生”的问题
全球调查总结
系统性风险的来源
准备迎接下一次危机
附录 系统性风险模型
引言
结构式与简化式信用模型
或有债权与违约模型
默顿与Garch
对默顿予以支持的研究
宏观经济度量
概率分布度量
非流动性度量
交易对手方风险度量
行为模型
知识检测问题的解答
译后记