投资有规律 从商业模式出发

《投资有规律：从商业模式出发》基本围绕着如何科学看待股票投资而展开，关键词是商业模式。本书试图从幻象丛生、错综复杂的市场环境中，寻找到那些具有规律性和可复制性的因素，你将从中知道：?价值投资：股票投资自身的盈利模式，股票市场有哪些钱可以赚，各方参与者都是怎么赚钱的，钱被谁赚走了。?以史为鉴：深度分析A股历史上的牛市与熊市。?预测未来：需要解决方向、幅度、时点三个问题。?周期：从商业模式入手，分析周期的根源与周期波动的特点与规律。?估值：投资者的行为特征是如何影响估值的。?商业模式：从需求与供给端分析企业的商业模式与价值，以及如何从商业模式角度来分析企业的过去与未来。?风险：提示了股票投资的风险所在，以及从方法论的角度，如何正确、科学看待股票投资本身。投资并不难，在不确定的市场中找到那些具有确定性的要素，抓住投资的规律，并为我所用，方可冲破迷雾，找到自己稳定盈利的投资体系。罗熹、方三文、王登辉、龚敏，联袂推荐！

《投资有规律：从商业模式出发》基本围绕着如何科学看待股票投资而展开，关键词是商业模式。，先从股票投资自身的盈利模式入手，提出了时间套利，回答了股票市场有哪些钱可以赚、各方参与者都是怎么赚钱的、钱被谁赚走了等问题。第二章，主要围绕A股历史上的牛市与熊市，尤其是股灾，分析其成因。第三章，关于预测未来，需要解决投资的方向、幅度、时点三个问题。第四章，围绕A股绕不开的周期，从商业模式入手，分析了周期的根源与周期波动的特点与规律。第五章，研究对象是估值，说明了投资者的行为特征是如何影响估值的。第六章，从需求与供给端分析企业的商业模式与价值，以及从商业模式的角度来分析企业的过去与未来。第七章，从风险的角度提示了股票投资的风险所在，以及从方法论的角度如何正确、科学地看待股票投资本身。

肖志刚毕业于北京航空航天大学、中国人民银行研究生部。公募股票基金经理，雪球网人气用户。曾就职于中国直升机设计研究所、富国基金、天弘基金，曾任天弘基金股票投资总监。管理的天弘永定价值成长基金，在2016年的收益率为17.45%，在372只偏股混合基金中排名第 一（银河证券基金研究中心数据）。曾获得《中国证券报》三年期金牛基金经理、《中国基金报》英华奖等荣誉。现为“乙寄”图书寄卖创始人。

推荐序
前言
第一章股票投资的盈利模式
第一节广义投资：与实业的区别
第二节金融与投资的区别
第三节时间的价值：价值股与成长股
第四节挖井打水
第五节狭义投资：科学与艺术
第六节价值投资在A股
第七节公司型基金与契约型基金
第八节从容数看股市扩容
第九节比特币与股票
第二章牛市与熊市
第一节互联网与大牛市
第二节中美股市的差异
第三节现金守恒
第四节股灾与活期贷款
第三章研究过去，预测未来
第一节方向最重要
第二节股市的黄金周
第三节股市的假期效应
第四节投资的进阶之路
第五节主动基金跑赢指数的时段
第六节驱动股价的九个独立因子
第七节因子组合
第八节从研究偏好看投资风格
第四章周期
第一节宏观周期的起源
第二节M1在周期中的枢纽作用
第三节产品寿命长的行业有周期性
第四节寿命越长，周期越强
第五节所有寿命长的商品都有周期吗？
第六节价格波动型周期的根源
第七节固定资产出租行业
第八节刚性的引致需求
第九节周期的早与晚：开工率
第十节下游越分散，时间越晚
第十一节生产资料与生活资料
第十二节有机一体的行业分类
第五章估值
第一节资产价格的四种形成模式
第二节从供给端看估值的横向差异
第三节银行股的估值
第四节估值与群众基础
第五节军工股为什么估值优选
第六节伪非周期股的估值
第七节大小盘股的估值差异
第八节估值的辈分
第九节股市的羡慕嫉妒恨
第十节三类投资者
第十一节风险偏好
第十二节景区牛市
第十三节牛市的三阶段
第十四节哪些股票能等来泡沫
第十五节贫贱夫妻百事哀
第十六节非理性之外的被动状态
第十七节A股估值锚的缺失
第六章从商业模式看企业价值
第一节供需决定企业价值
第二节企业家与商人
第三节单链条与多链条
第四节坐商与行商
第五节单链条模式从投入看产出
第六节多链条模式的竞争格局
第七节地利的重要性
第八节基金行业的变迁
第九节销售费用与管理费用
第十节小地方出大企业
第十一节十种收入模式中很优的是白酒
第十二节双寡头格局的必然性
第十三节破坏性创新
第十四节需求背后的人性
第十五节薪酬压力下的增收不增利
第十六节从商业模式看职业
第十七节互联网的平台模式
第十八节生态圈
第七章投资风险与方法论
第一节致命的自负
第二节研究风险与交易风险
第三节研究风险
第四节学术研究与证券研究
第五节群众史观与英雄史观
第六节交易风险
第七节科技对投资的改变
第八节跟风需求与投机需求
第九节研究的四个层次
第十节如何提高认知
第十一节投资的三套系统
第十二节研究的科学因子
第十三节新股民从生活看股市，老股民从股市看生活
第十四节知行合一
后记