挖掘百倍成长股

财务指标筛选成长股持续获利的投资常识长赢投资者推荐阅读，提升投资能力，长期盈利寻找成长性行业分析成长股的财务指标识别成长性公司解读上市公司财务报表合理估值，合适的价格买入

本书全面系统地讲述了成长股的选择方法和实用操作技巧，尤其是重点讲解了筛选成长股的指标、投资成长股的理念、交易策略以及不可忽视的影响交易情绪的细节，具有极强的实用性。结合A股具体成长股投资案例，帮助读者如何识别一家成长性公司；制订一个好的投资交易策略进行交易。
语言通俗易懂，没有罗列专业化的证券投资专业术语，将成长投资之道和国内特有的资本市场环境相结合，由浅入深，适合在A股市场中找不到投资方法的投资人士以及炒股新手学习使用。

宋拥军，某知名证券公司投资总监，首席策略师。历任华泰证券公司、中信证券公司研发部首席研究员，曾多次担任《北京电视台（BTV5）》、《中央人广播电台（经济频道）》的嘉宾，20年投资的从业经历，经历了中国A股市场的牛熊阶段，在业界以对市场的精准预测著称，从业经验中丰富的经历是A股市场投资操作，境内外金融衍生品操作，形成颇具个性化的投资风格。

第一部分为何推崇成长股
第1章认识成长股/3
1.1何为成长股/4
1.1.1成长股画像/4
1.1.2衡量标准/6
1.1.3定性分析/10
1.1.4定量分析/11
1.2投资优势/13
1.2.1轻松的投资方式/13
1.2.2投资收益复利/14
1.3价值投资与成长投资/16
1.3.1两大投资体系/16
1.3.2投资理念轮回/17
1.3.3投资风格不同/18
第2章寻找行业成长股/19
2.1行业分类标准/20
2.2产品生命周期/21
2.2.1阶段机会/22
2.2.2投资区间/23
2.3行业竞争程度/24
2.4行业选择标准/27
2.4.1行业逻辑原则/27
2.4.2行业成长股衡量指标/28
2.5五步法选择行业方向/30
2.5.1关注政策重点支持的行业/31
2.5.2确定相关行业/31
2.5.3上市公司列表、排序、比较/32
2.5.4确定行业龙头企业/32
2.5.5选择具有护城河的企业/33
2.6在能力圈内选行业/34
2.6.1打造自身能力圈/34
2.6.2巩固自己的能力圈/35
2.6.3坚守自己的能力圈/36
2.6.4不断拓宽能力圈/38
第二部分筛选成长股标准
第3章筛选财务指标/43
3.1万里挑一选好财报/44
3.2财报中的重要财务指标/46
3.2.1盈利能力指标/47
3.2.2偿债能力指标/48
3.2.3现金流指标/49
3.3成长性的关键财务指标/50
3.3.1净资产收益率（ROE）/50
3.3.2市盈增长比率（PEG）/52
3.3.3销售增长率/53
3.4企业的“护城河”/54
3.4.1具有定价权的品牌/55
3.4.2专利打造独特竞争力/56
3.4.3特许阻挡竞争者/56
3.4.4客户转换难度/57
3.4.5网络效应/58
3.4.6成本优势/58
3.5估值/60
第4章市盈增长比率（PEG）/63
4.1传统指标分析缺位/64
4.1.1市盈率（PE）/64
4.1.2市净率（PB）/66
4.1.3市现率（PCF）/67
4.1.4市销率（PS）/67
4.2市盈增长比率（PEG）/69
4.3PEG价值选股法/71
4.4PEG估值/73
4.4.1衡量估值是否有效/73
4.4.2选股策略相对有效/73
4.4.3PEG估值存在误区/74
4.4.4估值注意事项/76
4.5PEG估值假象/76
第5章自由现金流/79
5.1自由现金流，重要的评估指标/80
5.2现金流关乎企业的命脉/81
5.2.1事关企业价值的成长/81
5.2.2吉姆·斯莱特的提示/83
5.3筛选标准/84
5.3.1传统的做法/84
5.3.2现金流量表/85
5.4衡量指标/86
5.4.1资本支出/86
5.4.2净利润现金含量/87
5.5筛选成长股/88
第6章每股收益/91
6.1何为每股收益/92
6.1.1反映税后利润/92
6.1.2主要计算方法/93
6.1.3三种认识误区/97
6.2每股收益的衡量指标/97
6.3分析每股收益的质量/98
6.3.1每股收益比较/99
6.3.2每股收益增长率变动/100
第7章管理能力/103
7.1上市公司治理结构/104
7.1.1管理层成实际控制人/105
7.1.2控股股东管理公司/105
7.1.3委托专人管理公司/106
7.1.4管理团队保持稳定/107
7.2管理层薪酬及持股/108
7.3企业管理层分析/110
7.4管理层的衡量指标/112
7.4.1诚信与正直的衡量标准/112
7.4.2核心管理层的管理风格/115
7.4.3曾任职公司治理水准/116
第8章竞争优势/119
8.1竞争优势构筑企业护城河/120
8.2特许经营权/121
8.3高技术壁垒/123
8.4垄断的优势/125
8.5品牌的优势/128
第三部分用成长超越市场
第9章行业中的龙头企业/133
9.1大众消费龙头企业/134
9.2小市值大品牌企业/136
9.3国内高科技前沿企业/138
9.4国内家用电器行业/139
9.5国内医疗健康行业/143
9.6国内新兴材料行业/146
第10章交易策略/151
10.1买入策略/152
10.2寻找标的股/153
10.2.1财务视角/154
10.2.2企业视角/156
10.2.3管理团队视角/157
10.2.4行业视角/158
10.3构建股票池/158
10.3.1具体步骤/158
10.3.2具体方法/159
10.4买入策略与时机/162
10.4.1阶段或历史底部买入/163
10.4.2回调低点买入/164
10.4.3上涨时直接买入/166
10.4.4趁黑天鹅事件买入/166
10.5买入批次、加仓与减仓/167
10.5.1分批次买入策略/167
10.5.2减仓策略/169
10.6卖出策略/170
10.6.1止损与止盈设置/170
10.6.2头部卖出的策略/172
10.7成长股投资的陷阱/176
10.8实战分析/179
10.8.1汤臣倍健（300146）/180
10.8.2信捷电气（603416）/181
10.8.3大族激光（002008）/182
10.8.4宁波华翔（002048）/183
第11章投资心理陷阱/185
11.1情绪影响交易/186
11.1.1悲伤的情绪，倾向于高风险投资/187
11.1.2焦虑的情绪，投资倾向于保守/188
11.1.3恐惧的情绪，夸大下跌程度/188
11.2理性交易心理和认知/189
11.2.1接受浮亏/189
11.2.2主动承担责任，避免反复犯错/190
11.2.3避免认知幻想/190
11.2.4保持交易节奏/191
11.3塑造赢家交易心理/192
11.3.1勇于接受交易风险/192
11.3.2塑造成功交易心理/192
后记：买入、持有成长股/194

     1.2 投资优势 英国有名投资大师吉姆·斯莱特给出了其选择成长股的理由：安妮·塞贝尔任投资成长股的经历说明了其具有复利的力量，她每年平均18％的回报看起来或许任并不惊人，但是以这一速度，投资额每4年就会翻一番，而在40年之后，5000任英镑就变成了一笔相当可观的财富。 1．211轻松的投资方式成长股投资是一种稳定的长线投资法，不需要散户随时盯着盘面股价的变化，任不需要专业的操作技巧，更不需要进行频繁的买进卖出交易，是一种非常适合普任通散户和上班族的投资方法。在投资的同时你也可以做其他事，是一种轻松的投任资方式。 投资成长股最劳累、最重要的时段就是开始选股的时候，你可能需要用半个任月、一个月、两个月的时间和精力来选股，而短线投资可能只需要5分钟来选股。 投资成长股，你可能需要在选股时抽出大量的时间来阅读公司的招股说明书、任最近几年公司的公告，了解公司的核心产品，仔细查看公司的季报、半年报、年任度报告，了解公司最近几年的运作情况、项目的进展情况、产品有没有竞争优势、任未来的发展方向等。而短线投资者可能只需要用5分钟看看K线图。 虽然长线投资成长股在投资初期的选股上花的工夫可能是短线投资者的任10倍、20倍，但是当选股完成后，一旦找到你心中未来的“成长股”，那么剩任下的就是悠闲地等待和持续轻松地对基本面进行跟踪。可能短线投资者一年选股任高达100～200次，而长线成长股投资者一年只需2～3次，甚至2～3年才任选股一次，这时长线成长股投资就比短线投资轻松10～20倍。 由于长线投资成长股时间跨度长，一次成功的投资下来，收益率是非常高的，任所以可能你只需几次成功的投资就可以超越大多数人。普通散户不能像职业投资任者那样花很多的时间盯着盘面，而投资就是为了能够轻松、愉快、悠闲地生活，昕以投资成长股是非常适合散户投资者的投资方式。 彼得·林奇是一位世界成长股投资大师。1977—1990年，13年时间里彼得·林任奇管理的麦哲伦基金资产规模由2000万美元成长至140亿美元，基金持有人超任过100万人，成为当时全球资产管理金额优选、投资绩效第一的基金公司，13年任的年平均复利报酬率达29％，在那个时代，如此大的资产规模还能创造13年平任均每年复合收益率高达290%，堪称是一个传奇，如图1．5所示。 彼得·林奇认为散户投资成长股具有很好的优势，他曾在1990年退休时在任哈佛大学的演讲中这样叙述： “在股票投资方面，散户绝对具有难以置信的优势。有些散户在化工行业工任作，有些则在造纸行业就业。他们将比我提前9个月获悉化工行业的景气状次任变化。他们能优选知道氯出现了短缺。他们可以率先知道腐蚀剂缺货。他们能缫任一时间知道库存销售完毕。每隔几年你只需要投资几只你拥有丰富信息的股票崩任可以获得良好的回报。你只需要专注某个领域，购买你熟悉的本地公司就可以了。任在麻省威尔伯雷市有一名消防员，他对股市知道得不多。但是他有一个很好的理任论。他发现镇上有两家公司在不断扩大工厂规模，于是他每年在这两家公司的服任票上面投入1000美元，连续投了5年，结果他成了一名百万富翁。他不看《华任尔街日报》，没有计算机。他只是看到公司在不断成长，因而判断公司的情况一定很不错。” P13-14