上市公司投资者关系管理:评价、路径与效应

本书对投资者关系管理相关理论与中国上市公司实践活动进行了系统的梳理与证明。一方面基于投资者关系的发展历程对投资者关系管理的内涵进行界定，揭开投资者关系活动的“面纱”，构建投资者关系管理的概念框架与评价指数；另一方面，论证良好的投资者关系管理的作用机制与双重路径——公司可见度与信息透明度，并通过公司可见度与信息透明度的传导机制，实证检验投资者关系管理的三大效应——信息效应、治理效应与价值效应。

本书对投资者关系管理相关理论与中国上市公司实践活动进行了系统的梳理与证明。该书一方面基于投资者关系的发展历程对投资者关系管理的内涵进行界定，揭开投资者关系活动的“面纱”，构建投资者关系管理的概念框架与评价指数；另一方面，论证良好的投资者关系管理的作用机制与双重路径——公司可见度与信息透明度，并通过公司可见度与信息透明度的传导机制，实证检验投资者关系管理的三大效应——信息效应、治理效应与价值效应。

何丹，女，管理学博士，西南财经大学会计学院教授。四川省学术与技术带头人（后备），在《会计研究》、《中国会计评论》等期刊发表论文20余篇，出版专著2部，主持国家社会科学基金项目、教育部人文社会科学研究项目、四川省社科规划项目等10余项。科研成果获四川省第十七次社会科学优秀成果奖三等奖，四川省注册会计师、资产评估行业社会科学三等奖，西南财经大学优秀科研成果奖。

1 导论
1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 研究思路与框架
1.3 研究方法
1.4 研究创新
2 投资者关系管理概述
2.1 投资者关系管理起源与发展
2.1.1 全球投资者关系管理起源与发展
2.1.2 中国投资者关系管理发展历程
2.2 投资者关系管理的内涵
2.1.1 信息沟通观
2.1.2 战略管理观
2.1.3 公司治理观
2.3 投资者关系管理沟通对象与方式
2.3.1 整合投资者关系管理结构——投资者关系管理主体与客体
2.3.2 投资者关系管理沟通方式
2.4 我国投资者关系管理现状
2.5 本章小结
3 投资者关系管理评价体系
3.1 国内外投资者关系管理评价述评
3.1.1 国外投资者关系管理量化评价
3.1.2 国内投资者关系管理量化评价
3.2 投资者关系管理评价体系构建理论基础
3.2.1 信息不对称理论
3.2.2 委托一代理理论
3.2.3 战略管理理论
3.2.4 .自主治理理论
3.3 投资者关系管理评价体系构建思路与方法
3.3.1 评价体系构建思路
3.3.2 评价体系构建基本原则
3.3.3 评价体系权重赋值方法——德尔菲法与层次分析法
3.4 “信息—沟通—保障”投资者关系管理评价体系具体指标选取
3.4.1 信息披露
3.4.2 互动沟通
3.4.3 组织保障
3.5 “信息—沟通—保障”投资者关系管理评价体系构建步骤
3.5.1 构建指数层次模型
3.5.2 问卷调查与确定各层次对比矩阵
3.5.3 判断一致性
3.5.4 计算权重及评价分值
3.6 信度与效度检验
3.7 本章小结
4 投资者关系管理作用路径：基于中介效应的初步分析与方法说明
4.1 投资者关系管理作用路径之一：信息透明度
4.1.1 信息透明度的内涵
4.1.2 信息透明度的衡量
4.1.3 信息透明度影响因素
4.1.4 投资者关系管理与信息透明度
4.2 投资者关系管理作用路径之二：公司可见度
4.2.1 公司可见度的内涵
4.2.2 公司可见度的衡量
4.2.3 公司可见度影响因素
4.2.4 投资者关系管理与公司可见度
4.3 投资者关系管理作用机制检验方法——中介效应检验
4.3.1 逐步回归法
4.3.2 Sobel系数相乘法
4.3.3 M-test系数乘积分布法
4.3.4 Bootstrapping自助抽样法
4.4 本章小结
5 投资者关系管理信息效应：基于公司可见度与股价信息含量的实证检验
5.1 引言
5.2 投资者关系管理与股价信息含量相关文献综述
5.2.1 股价信息含量与股价同步性
5.2.2 股价信息含量影响因素
5.2.3 投资者关系管理与股价信息含量
5.3 理论基础与研究假设
5.3.1 投资者关系管理与股价信息含量的关系
5.3.2 投资者关系管理与股价信息含量机理分析
5.3.3 制度环境差异下投资者关系管理对股价信息含量的影响
5.4 研究设计
5.4.1 数据来源与样本选择
5.4.2 变量定义
5.4.3 模型构建
5.4.4 检验方法
5.5 实证结果分析
5.5.1 描述性统计
5.5.2 相关性分析
5.5.3 投资者关系管理与股价信息含量关系检验
5.5.4 投资者关系管理与股价信息含量机理检验
5.5.5 制度环境差异下投资者关系管理对信息效应的影响
5.5.6 稳健性检验
5.6 本章小结
6 投资者关系管理治理效应：基于信息透明度与双重代理成本的实证检验
6.1 引言
6.2 投资者关系管理与代理成本相关文献综述
6.2.1 双重代理成本与投资者保护
6.2.2 信息透明度与代理成本
6.2.3 投资者关系管理、代理成本与公司治理
6.3 双重委托—代理框架下投资者关系管理的理论逻辑
6.3.1 双重代理框架下不同股东的治理策略
6.3.2 控股股东内部治理策略与公司治理边界拓展
6.4 研究假设
6.4.1 投资者关系管理与代理成本的关系
6.4.2 投资者关系管理与代理成本机理分析
6.5 研究设计
6.5.1 数据来源与样本选择
6.5.2 变量定义
6.5.3 模型构建
6.5.4 检验方法
6.6 实证结果分析
6.6.1 描述性统计
6.6.2 相关性分析
6.6.3 投资者关系管理与代理成本关系检验
6.6.4 投资者关系管理与代理成本机理检验
6.6.5 稳健性检验
6.7 本章小结
7 投资者关系管理价值效应：基于双重路径与机构股东调研的实证检验
7.1 引言
7.2 投资者关系管理与机构股东治理相关文献综述
7.2.1 投资者关系管理与机构股东调研
7.2.2 股东积极主义与机构股东治理效应
7.2.3 投资者关系管理与价值效应
7.3 投资者关系管理视角下机构股东积极治理的理论逻辑
7.3.1 机构股东治理的动因
7.3.2 机构股东参与治理的方式
7.3.3 投资者关系管理与机构股东调研——公司治理机制的多维体现与转变
7.3.4 投资者关系管理作用于机构股东积极治理的机理——双重路径分析
7.4 研究假设
7.4.1 投资者关系管理与机构股东持股
7.4.2 机构股东治理与价值创造
7.5 研究设计
7.5.1 数据来源与样本选择
7.5.2 变量定义
7.5.3 模型构建与研究方法
7.6 实证结果分析
7.6.1 描述性统计
7.6.2 相关性分析
7.6.3 投资者关系管理与机构股东持股检验
7.6.4 机构股东治理与价值创造检验
7.6.5 稳健性检验
7.7 进一步研究：机构股东调研与企业价值创造
7.7.1 机构投资者调研现状
7.7.2 机构投资者调研特点
7.7.3 机构投资者调研与价值创造的理论分析与研究假设
7.7.4 实证设计
7.7.5 实证结果及分析
7.8 本章小结
8 政策建议与研究展望
8.1 政策建议
8.1.1 上市公司应主动开展投资者关系管理活动，设立专业管理机构或者聘请投资者关系管理顾问
8.1.2 中小投资者积极参与调研活动，提高自我权益保护意识并发挥治理作用
8.1.3 鼓励中介机构参与市场信息传递，充分发挥中介机构的信息桥梁功能
8.1.4 监管部门完善投资者关系管理制度，营造良好的制度环境
8.2 研究不足与展望
8.2.1 投资者关系管理标准制定
8.2.2 投资者关系管理指数发布
8.2.3 投资者关系管理机制与效应的其他考量
8.2.4 投资者关系管理活动的阶段性
参考文献
附录 投资者关系管理评价体系调查问卷
一、问卷调查说明
二、敬请作答
三、其他问题
后记