指数基金定投指南

"● 股神巴菲特在多个场合，反复强调指数基金的优越性 ● 4大维度筛选指数基金，7种买入策略实现高收益定投 ● 专业理论+A股实测，根据你的风险偏好选择定投策略 ● 让定投做到心里有数，投资不慌张"

本书作者从标的指数评价、指数基金筛选、入场时机判断、定投买入策略、基金止盈方法和克服心理障碍等六个维度出发，系统性地阐述了挑选指数与投资指数基金的方法。全书的内容以“硬核干货”的形式呈现给读者，具有极强的实战指导意义。
在本书中，作者创造性地提出六种升级版定投买入策略，帮助投资者大幅摊低基金定投成本、提升收益率。此外，作者还将基金定投止盈策略进行简单量化后写入本书，简单易懂、操作方便，其中有不少止盈策略具有创新性。
对于投资者在定投过程中可能会出现的恐惧与贪婪心理，作者在本书最后章节给出了“灵丹妙药”，帮助投资者优选地克服投资过程中存在的心理恐惧。
本书的定位是为具备一定基础理财能力的投资者提供收益优化策略，适合已经入门又急需提升定投收益的投资者。

安仔滚雪球，指数基金资深投资达人、腾讯财经专栏作家、雪球人气用户。拥有超过7年的指数基金投资与研究经验，就职于Chain Hill Capital 担任指数策略师，负责Smart Beta指数编制与定投策略开发。

第一章初识指数基金/1
一、指数基金的原理/2
二、指数基金的分类/4
三、指数基金的优势/10
四、指数基金的缺陷/17
五、中国指数基金简史/18
第二章如何挑选指数/21
一、指数的分类/22
二、谁在向市场提供指数/31
三、如何查询指数信息/36
四、从编制规则的差异中挑选合适的指数/37
第三章横向优选指数基金/63
一、筛选策略1：基金规模/64
二、筛选策略2：综合费率/66
三、筛选策略3：跟踪误差/75
四、筛选策略4：流动性/77
第四章常规资金分配与进场时机/81
一、普通定投的常规资金分配方案/83
二、定投进场的很好时机/85
三、历史数据揭示大底部的市场特征/87
第五章定投买入策略/91
一、普通版：定期定额法/92
二、进阶版1：目标点位系数法/99
三、进阶版2：阶梯点位系数法/112
四、进阶版3：成本偏离法/127
五、进阶版4：估值百分位法/143
六、高级版1：改进价值平均策略/152
七、高级版2：恒定亏损比例策略/162
八、7种定投策略对比/176
第六章定投止盈策略/181
一、卖出公式/182
二、传统止盈参照物/183
三、另类止盈参照物/201
第七章定投统计小技巧/211
一、如何计算定投年化收益率/212
二、如何估算指数基金仓位/214
三、如何计算指数基金的估值/216
第八章如何克服投资过程中的心理障碍/219
一、三步缓解急于加仓的恐荒心理/220
二、回本后，要不要卖/221
三、巧用媒体舆论/223
四、延迟满足的小窍门/225
五、危中寻机，人弃我取/225

     一、指数基金的原理 指数基金，顾名思义，就是以特定的指数作为标的指数(目标物)，以该指数的标的证券作为投资对象的基金。基金公司通过向社会公众或特定对象发行基金募集资金，并按一定的规则以同比例或近似同比例的方式购买标的指数的成份股。通过复制标的指数的结构，使得基金与标的指数的走势保持一致，这种基金就是指数基金。 话说起来有点绕，其实很好理解，不妨用活字印刷来比喻指数与指数基金之间的关系。我们的祖先发明了活字印刷术，它将刻有字体的模板以一定的规则排列，在凸起的字体上涂上墨水，把纸覆在上面轻拂纸背，字迹就印在了纸上。如果需要对字进行调整，只需调整印刷模具上的字体模具。指数类似于活字印刷模具，指数基金类似于被印出来的各种字迹，指数基金的变化取决于指数的变化。 指数与活字印刷的模具都有相同的特点，即它们是固定的，只在少数情况下才作微调。模具具有专享性，但我们可根据模具生产无数种相同的产品。类似地，指数也具有专享性，市场上只有一个沪深300指数，这就是一个模具，各家基金公司都可以按照沪深300指数的编制规则发行相应的指数基金。因此我们不难发现，指数通常只有一个，但市场上却有诸多跟踪这个指数的基金存在，这就是指数与指数基金的运作逻辑，即复制。 指数与指数基金的另外一个运作逻辑是同比例复制。我们依然采用活字印刷来说明，假设现在需要印制《金刚经》的某个章节，章节第一段有10个汉字，第二段有20个汉字。印出来的纸张里，第一段应该要有10个汉字，第二段应该要有20个汉字，它们的内部结构是一一对应的。同样，指数内部有固定排版规则，一般称为“指数编制方案”，编制方案不仅规定了指数成份股的筛选规则，根据筛选规则会产生相对应的标的证券，每个标的证券在指数中的占比是固定的。基金公司在发行相应的指数基金时，也要严格按照这个“排版规则”进行相应的建仓。举个例子，假设某个指数里有50只成份股，前五只成份股占指数的权重分别是5％、4％、3％、2％和2％，某基金公司发行跟踪该指数的指数基金，该基金的前五大持仓股票权重理论上也应该是5％、4％、3％、2％和2％，不管这只基金的规模是增大还是缩小，应保持同比例的对应关系。 指数与指数基金存在近似同比例的复制关系，使得指数基金需要始终保持高仓位的运行状态，指数基金与指数的相关性无限接近1，指数怎么走，指数基金就怎么走，指数基金几乎可以做到接近拟合指数的走势。图1．1是华夏上证50ETF指数基金与其标的指数上证50全收益指数的对比图，从中我们可以看到，基金的走势与指数走势几乎保持一致。这就是指数投资者想要达到的目的：通过投资指数基金的方式来投资大盘，看好哪个指数，直接购买相应的指数基金即可。 值得注意的是，指数基金永远无法做到接近复制指数，因此才说它与标的指数的相关性无限接近l，但很难等于1，这是由基金仓位、运作费用、基金规模及基金管理人运作能力等多方面因素共同作用的结果。业内一般把指数基金与标的指数的日均跟踪偏离度标准差称为“跟踪误差”。跟踪误差将在本书第三章详细介绍，此处仅作提纲性陈述。表1-1展示了基金仓位高低对指数复制效果的影响。 指数基金的种类繁多，按照不同的标准可以划分为以下几类。(一)按照交易方式的不同，指数基金可以分为场内指数基金和场外指数基金 场内指数基金，就是可以在交易所买卖的指数基金，如ETF基金、LOF基金、分级指数基金的子基金等。场外指数基金属于场外基金，其交易地点不在交易所，而是在银行柜台、券商、第三方代销平台以及基金公司指定的其他地点。从表1．2可以看出，场外基金和场内基金本质差异不大，只是买卖通道有所区别。 按照标的指数底层资产的类型，指数基金可分为股票型指数基金、债券型指数基金、货币型指数基金、商品期货型指数基金、房地产信托指数基金、外汇指数基金等。如无特殊说明，本书中提到的指数为股票指数、指数基金为股票型指数基金。表1—3展示了几个大类资产相对应的指数基金类型。P2-5