偿二代约束下中国保险机构最优大类资产配置

本书围绕偿二代资本约束下如何通过很优资产配置实现优选化股东价值的问题进行了研究。具体而言，本书通过理论建模和实证分析，从保险公司单期静态下的很优资产配置、基于随机资产模型下的很优资产配置以及投资政策的动态影响、监管政策的宏观影响机制三个方面进行了深入研究，并针对监管机构目前正在推进的偿二代二期工程建设提出具有针对性和可操作性的政策建议，不仅对保险公司具有一定的实践指导意义，同时对监管部门也有一定的启发。

第1章引言
1.1研究背景3
1.2研究意义6
1.3研究问题10
1.4研究框架与结构11
第2章文献综述
2.1大类资产配置研究综述17
2.1.1国外文献综述17
2.1.2国内研究综述19
2.2保险机构大类资产配置研究综述20
2.2.1国外研究综述20
2.2.2国内研究综述22
2.3偿付能力约束下保险机构大类资产配置研究综述24
2.3.1国外研究综述24
2.3.2国内研究综述25
2.4本章小结26
第3章保险机构偿付能力监管理论框架及实践机制
3.1偿付能力概述31
3.1.1偿付能力的含义31
3.1.2偿付能力的基本要素31
3.1.3偿付能力监管体系的发展33
3.2中国第二代偿付能力监管框架35
3.2.1整体框架35
3.2.2量化风险整体计量规则35
3.2.3市场风险计量规则37
3.2.4信用风险计量规则42
3.2.5大力度优惠资本总额计量规则44
3.3偿二代实施对保险行业整体资产配置的影响45
3.4本章小结48
第4章偿二代约束下基于静态模型的很优资产配置
4.1本章引论51
4.2相关文献总结52
4.2.1风险度量方法53
4.2.2保险资产负债匹配管理54
4.3理论模型56
4.3.1研究方法56
4.3.2研究假设58
4.3.3模型建立59
4.3.4模型推论63
4.3.5偿二代框架下的风险预算体系66
4.3.6数值求解算法设计74
4.4实证分析76
4.4.1研究方法76
4.4.2研究假设及数据说明77
4.4.3初始分析82
4.4.4对冲负债利率风险的配置89
4.4.5偿二代约束下的很优资产配置的数值解91
4.5拓展分析92
4.5.1偿二代有效前沿和Markowitz有效前沿的比较分析92
4.5.2偿二代约束下的资产配置效率损失分析101
4.5.3镜像组合的谜题探讨102
4.6本章结论104
第5章偿二代约束下基于随机模型的很优资产配置
5.1本章引论109
5.2相关文献总结111
5.2.1资产动态特征111
5.2.2动态资产模型112
5.2.3多期资产配置模型114
5.3理论模型115
5.3.1研究方法115
5.3.2研究假设117
5.3.3模型框架设计120
5.3.4中国资本市场的行为特征分析和统计描述122
5.3.5资产随机模型建立138
5.3.6样本数据说明148
5.3.7模型参数估计151
5.4实证分析173
5.4.1研究方法173
5.4.2研究假设及数据说明174
5.4.3对股东价值影响的对比分析178
5.4.4对偿付能力充足率影响的对比分析183
5.5拓展分析185
5.5.1研究方法185
5.5.2研究假设及数据说明185
5.5.3资本约束下投资效率损失问题187
5.5.4尾部风险问题192
5.6本章结论193
第6章偿二代对保险公司资产配置策略的宏观影响机制
6.1本章引论199
6.2相关文献总结200
6.2.1资本要求影响201
6.2.2资产负债相关性202
6.2.3利用期权定价理论的资产配置203
6.3理论模型204
6.3.1研究方法204
6.3.2研究假设205
6.3.3模型建立205
6.3.4模型推论208
6.4实证分析210
6.4.1研究方法210
6.4.2研究假设与数据说明211
6.4.3数值模拟分析——财险公司213
6.4.4数值模拟分析——寿险公司223
6.5本章结论230
第7章结论及未来研究展望
7.1主要研究内容和重点结论235
7.2相关启示和政策建议236
7.3主要创新237
7.4研究局限性与未来研究展望239
参考文献